Calamos lance des ETF de protection Bitcoin avec des plafonds de baisse et de hausse définis

Résumé

Calamos Investments LLC a introduit trois nouveaux fonds négociés en bourse (ETF) de protection Bitcoin le 8 octobre 2025 : Calamos Bitcoin Structured Alt Protection ETF® – October (CBOO), Calamos Bitcoin 90 Series Structured Alt Protection ETF® – October (CBXO) et Calamos Bitcoin 80 Series Structured Alt Protection ETF® – October (CBTO). Ces fonds sont conçus pour offrir aux investisseurs une exposition aux mouvements de prix du Bitcoin avec une protection prédéfinie contre les baisses et un potentiel de hausse plafonné sur une période d'un an, dans le but d'intégrer l'investissement dans les actifs numériques aux cadres traditionnels de gestion des risques.

L'événement en détail

Les ETF Calamos nouvellement lancés offrent différents niveaux de protection contre les baisses. CBOO offre une protection à 100 % contre les baisses avec un taux de plafonnement initial de 8,47 %. CBXO offre une protection à 90 % contre les baisses et un taux de plafonnement initial de 23,43 %. CBTO est structuré avec une protection à 80 % contre les baisses et un taux de plafonnement initial de 41,62 %. Ces taux de plafonnement représentent le rendement maximal en pourcentage qu'un investisseur peut obtenir d'un investissement s'il est détenu pendant la période de résultat, avant frais et dépenses. Le ratio des dépenses pour CBOO est de 0,69 % à la date de son prospectus. Les ETF sont gérés par le Co-CIO Eli Pars et l'équipe des stratégies alternatives. Contrairement aux ETF Bitcoin au comptant qui détiennent directement du Bitcoin, ces produits Calamos n'investissent pas directement dans la cryptomonnaie. Au lieu de cela, ils utilisent des options référençant le CME CF Bitcoin Reference Rate – New York Variant (BRRNY) ou d'autres produits négociés en bourse (ETP) et indices Bitcoin sous-jacents pour atteindre leurs objectifs. Les ETF de protection structurés sont conçus pour être réinitialisés annuellement, offrant un nouveau plafond de hausse avec une protection rafraîchie contre les rendements négatifs du benchmark sur la période de 12 mois suivante.

Stratégie commerciale et positionnement sur le marché

La stratégie de Calamos avec ces nouveaux ETF est de combler le fossé entre la finance traditionnelle et les actifs numériques en proposant des produits qui atténuent la volatilité inhérente du Bitcoin. En offrant des niveaux de protection définis contre les baisses, Calamos cible un segment d'investisseurs qui recherchent une exposition au potentiel de croissance du Bitcoin mais qui sont averses au risque ou opèrent sous des mandats qui excluent les investissements directs et non protégés dans les cryptomonnaies. Cette approche contraste avec les ETF Bitcoin au comptant typiques, qui détiennent directement du Bitcoin et sont soumis à l'intégralité de ses fluctuations de prix, et les ETF basés sur les contrats à terme, qui investissent dans des contrats à terme. Alors que les ETF au comptant ont souvent des ratios de dépenses plus faibles (par exemple, 0,20-0,25 % pour de nombreux fonds de premier plan comme iShares Bitcoin Trust (IBIT) et Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC)), les ETF de contrats à terme comme ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITTO) peuvent avoir des frais plus élevés (environ 0,95 %) en raison des coûts de roulement. Les offres de Calamos, avec leurs niveaux de protection explicites et leurs rendements plafonnés, représentent une alternative distincte, priorisant la gestion des risques plutôt que la maximisation d'un potentiel de hausse illimité, ce qui les rend attrayantes pour une démographie d'investisseurs différente.

Implications pour le marché

L'introduction des ETF de protection Bitcoin de Calamos témoigne d'un paysage en évolution dans l'intégration des actifs numériques dans les produits financiers traditionnels. À court terme, ces produits ont le potentiel d'attirer une nouvelle cohorte d'investisseurs institutionnels et de détail traditionnels qui privilégient l'atténuation des risques, augmentant ainsi le flux de capitaux vers l'écosystème Bitcoin par le biais de véhicules réglementés et structurés. À long terme, cela pourrait ouvrir la voie à des produits d'investissement crypto plus sophistiqués et protégés, intégrant davantage les actifs numériques dans la finance traditionnelle. Cette tendance fait partie d'un mouvement plus large vers l'adoption institutionnelle du Bitcoin, comme en témoignent les plus de 143 milliards de dollars d'actifs sous gestion par les ETF Bitcoin au comptant américains dans les 18 mois suivant leur approbation. La disponibilité accrue de ces produits réglementés est observée comme contribuant à la réduction de la volatilité du Bitcoin, avec une volatilité glissante sur 30 jours diminuant significativement, le rendant comparable aux actifs traditionnels comme le S&P 500 et l'or. Ce développement renforce le récit du Bitcoin passant d'un actif spéculatif volatil à une réserve de valeur plus stable au sein des portefeuilles d'investissement professionnels.

Contexte plus large

Le lancement de ces ETF de protection structurés par Calamos s'aligne sur la clarté réglementaire croissante et l'acceptation institutionnelle dans l'espace des actifs numériques. Avec le règlement MiCAR (Markets in Crypto-Assets Regulation) de l'UE pleinement opérationnel et les normes du Comité de Bâle pour la mise en œuvre des crypto-actifs fixées pour janvier 2026, l'environnement réglementaire mondial devient plus défini. Cette clarté encourage les entreprises financières traditionnelles à innover et à proposer des produits liés à la cryptomonnaie plus diversifiés. La capacité d'investir dans le Bitcoin via un produit avec des paramètres de risque définis permet une participation plus large sans les complexités techniques ni l'exposition directe aux fluctuations extrêmes du marché. Cette évolution facilite l'allocation de capital par les conseillers en investissement, les fonds de pension et d'autres gestionnaires d'actifs professionnels, contribuant à la légitimité croissante du Bitcoin et à son enracinement dans l'infrastructure financière mondiale. La tendance suggère que l'industrie de la cryptomonnaie passe d'une ère d'incertitude réglementaire à une ère d'innovation structurée et de croissance stratégique, portée par des produits qui équilibrent la protection des investisseurs et les opportunités d'exposition aux actifs numériques.

source :

[1] Calamos annonce des taux de plafonnement à la hausse avec une protection définie contre les pertes pour les ETF de protection Bitcoin - CryptoCurrencyNews (https://cryptocurrencynews.com/crypto/calamos ...)[2] Calamos annonce des taux de plafonnement à la hausse avec une protection définie contre les pertes pour les ETF de protection Bitcoin - PR Newswire (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)[3] ETF Calamos Bitcoin Protégés (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)

Related News

Oct 08 2025, 18:21

Le jeu de tir Reaper Actual avec NFT Tezos optionnels entre en test alpha

Résumé Exécutif Distinct Possibility Studios, dirigé par le développeur de jeux vétéran John Smedley, a lancé la phase de test alpha "Foundation Alpha" pour son jeu de tir persistant en monde ouvert, Reaper Actual. Ce lancement comprend des éléments Web3 optionnels, avec un marché NFT construit sur Etherlink, la couche 2 de Tezos, pour la propriété et le commerce d'actifs en jeu, une initiative qui a suscité des discussions au sein des communautés de jeux et de crypto-monnaies concernant l'intégration de la blockchain. L'Événement en Détail Reaper Actual, un jeu de tir persistant en monde ouvert développé par Distinct Possibility Studios, est entré dans sa phase de test alpha "Foundation Alpha". Le jeu combine une progression de style MMO avec des combats de tir à la première personne à grande échelle. Les joueurs peuvent rejoindre l'alpha en achetant l'un des trois packs Foundation Alpha Série 1 via l'Epic Games Store ou le site web officiel du jeu. Ces packs donnent accès au décor du jeu, l'île de Marova, et comprennent des Reapers (personnages jouables) en édition limitée ainsi que des bases opérationnelles. Les tests alpha et bêta devraient se poursuivre jusqu'en 2025, avec un lancement en accès anticipé prévu pour 2026. Une version de la Foundation Alpha basée sur le Web3 est également disponible, construite sur Etherlink, une solution de couche 2 de Tezos. Cette version introduit des fonctionnalités blockchain, permettant aux joueurs d'échanger et de posséder des versions NFT de leurs bases, Reapers et éléments cosmétiques. Cette version Web3 est limitée à 10 000 packs Genesis, divisés en un largage initial de 2 000 et une deuxième phase de 8 000. Ces fonctionnalités blockchain sont entièrement optionnelles et fonctionnent indépendamment du gameplay standard, conçues pour ne pas affecter l'équilibre du jeu. Les joueurs optant pour la version Web3 accèdent à un marché dédié et à la propriété numérique permanente des actifs, tout en expérimentant le même gameplay de base que les joueurs traditionnels. Mécanismes Financiers Distinct Possibility Studios, fondé en 2025 par John Smedley, a obtenu 30,5 millions de dollars de financement, menés par Bitkraft Ventures et Brevan Howard Digital. L'accès à l'alpha de Reaper Actual est monétisé via différents niveaux de packs. Les joueurs peuvent acquérir des packs Foundation Alpha Série 1 dont le prix varie de 29,99 $ à 74,99 $. L'édition "Stygian Oath", au prix de 74,99 $, est le niveau le plus élevé, incluant quatre Reapers, une base bunker, une base entrepôt et l'accès au jeu. Les éditions moins chères, à 49,99 $ et 29,99 $, offrent moins d'actifs en jeu. Les versions compatibles Web3, limitées à 10 000 packs Genesis, permettent le commerce d'actifs en chaîne, ce qui représente un modèle financier distinct pour la propriété numérique au sein du jeu. Stratégie Commerciale et Positionnement sur le Marché John Smedley, PDG de Distinct Possibility Studios, a positionné Reaper Actual comme un jeu de tir principalement basé sur les compétences, soulignant que les mécanismes fondamentaux du jeu ne changeront pas en raison de l'intégration Web3. Smedley défend l'utilisation optionnelle des éléments cryptographiques en mettant en avant la "véritable propriété numérique" et la transparence, établissant un parallèle avec le marché communautaire de Steam. Il rejette explicitement les mécanismes de "jouer pour gagner" et de "machines à sous" de jetons, affirmant que pour Reaper Actual, il s'agit d'un "jeu d'écosystème". Cette stratégie vise à faire le pont entre les joueurs traditionnels et les outils Web3 en offrant une expérience fluide où la propriété blockchain est un choix, pas une exigence. Les estimations initiales suggèrent que seulement 8 % de la base de joueurs pourrait utiliser le marché NFT, bien que Smedley pense que ce chiffre pourrait atteindre 30 % d'ici deux ans. Le jeu est lancé sur plusieurs plateformes, notamment Steam, l'Epic Games Store et son propre site web, seule la version du site web proposant le marché compatible Web3. Cette approche multiplateforme, avec des ensembles de fonctionnalités distincts, démontre une stratégie nuancée pour s'adresser aux publics de joueurs traditionnels et avisés du Web3 tout en gérant les réactions potentielles. Implications pour le Marché Le lancement de Reaper Actual, avec ses fonctionnalités blockchain optionnelles, constitue une étude de cas significative pour l'écosystème plus large des jeux Web3. Le modèle hybride – offrant à la fois des versions traditionnelles et intégrées à la blockchain – pourrait influencer le développement futur des jeux, en particulier pour les projets visant à incorporer la propriété numérique sans aliéner les joueurs grand public. Le débat entourant son intégration cryptographique met en lumière un sentiment de marché incertain, attirant à la fois les enthousiastes du Web3 et les critiques des joueurs traditionnels. Le succès de ce modèle pourrait encourager une exploration plus poussée des applications Web3 non "jouer pour gagner" dans les jeux, en se concentrant sur la propriété d'actifs plutôt que sur la tokenomics spéculative. Inversement, si les éléments Web3 optionnels ne parviennent pas à gagner du terrain ou contribuent à des perceptions négatives, cela pourrait renforcer le scepticisme quant à l'utilité de la blockchain dans les jeux au-delà des applications de niche. L'accueil du jeu pourrait également avoir un impact sur le sentiment des investisseurs quant à la viabilité des implémentations blockchain non spéculatives et axées sur l'utilité dans les jeux en ligne à grande échelle. Commentaire d'Expert John Smedley, PDG de Distinct Possibility Studios, a constamment défendu l'intégration optionnelle du Web3. "Reaper Actual est avant tout un jeu de tir basé sur les compétences, et cela ne changera jamais", a déclaré Smedley. Il a ensuite élaboré, "construire sur Etherlink avec l'aide de Sequence nous permet d'offrir aux joueurs quelque chose d'inédit : une véritable propriété de leurs actifs en jeu." Smedley a comparé la propriété et le commerce des actifs en jeu à la propriété dans le monde réel, notant, "tout comme vous pouvez acheter et vendre une maison dans le monde réel, vous pourrez faire de même avec vos bases dans Reaper Actual." Il a également abordé les préoccupations concernant les mécanismes spéculatifs : "Je ne suis pas fan des mécanismes 'jouer pour gagner' ou de ce genre. Je n'aime pas non plus voir les jetons être considérés comme une machine à sous." Smedley a caractérisé l'approche de Reaper Actual comme un "jeu d'écosystème", comparable de manière transparente au marché communautaire de Steam. Efe Kucuk, responsable des jeux chez Trilitech, a commenté la technologie sous-jacente, affirmant que "l'infrastructure dans les jeux devrait être invisible jusqu'à ce qu'elle compte. C'est ce que permet Etherlink – pas de friction, pas de gadgets, juste la permanence quand elle compte." Contexte Plus Large Les débuts de Reaper Actual en phase de test alpha s'inscrivent dans un débat industriel plus large sur le rôle de la blockchain et des NFT dans les jeux. Alors que le concept de "véritable propriété numérique" gagne du terrain auprès de certains développeurs, une partie de la communauté de joueurs traditionnelle reste sceptique ou carrément hostile aux intégrations cryptographiques, les associant souvent à des modèles spéculatifs de "jouer pour gagner" ou à des "jeux de Ponzi" perçus tels que Addicted sur Solana ou Bigcoin. Les efforts proactifs de Smedley pour différencier Reaper Actual de ces récits, en mettant l'accent sur l'optionnalité et la propriété d'actifs fonctionnelle plutôt que sur le gain, reflètent une tentative de l'industrie de trouver des applications durables et centrées sur le joueur pour la technologie Web3. Le développement du jeu sur Etherlink, une solution de couche 2 de Tezos, met également en évidence l'innovation continue dans l'infrastructure blockchain conçue pour les applications de jeu haute performance, visant à offrir une expérience sans friction qui intègre la permanence lorsque cela est pertinent sans perturber le gameplay.

Oct 08 2025, 17:17

Le Sénat confirme Jonathan McKernan au Trésor, signalant un potentiel changement de politique crypto

Résumé Exécutif Le Sénat américain a confirmé Jonathan McKernan au poste de sous-secrétaire au Trésor pour les finances nationales par un vote de 51 contre 47, signalant un potentiel virage vers la déréglementation et des politiques favorables à l'industrie pour les actifs numériques, en particulier concernant le « débancarisation des cryptomonnaies ». L'Événement en Détail Jonathan McKernan a été confirmé par le Sénat américain au poste de sous-secrétaire au Trésor pour les finances nationales mardi, par un vote de 51 contre 47. À ce titre, McKernan supervisera les marchés financiers et conseillera les hauts fonctionnaires sur le système financier et les questions économiques plus larges. McKernan a précédemment exprimé des critiques à l'égard des pratiques de « débancarisation des cryptomonnaies » et a salué les individus travaillant activement contre ce qu'il perçoit comme une surréglementation dans le secteur des cryptomonnaies. Lors de son audience de nomination en juillet, McKernan a affirmé son engagement à défendre des réformes qui favorisent la croissance à la fois à l'intérieur et à l'extérieur du système financier existant. Le secrétaire au Trésor Scott Bessent a déclaré que McKernan est un « leader idéal » qui jouera un rôle déterminant dans le « retrait de l'excès et de l'ingérence gouvernementale », indiquant une intention claire de remodeler la philosophie réglementaire. Implications pour le Système Financier La nomination de McKernan a des implications pour le système financier américain, en particulier concernant l'intégration des actifs numériques. Ses opinions exprimées sur la nature « de moins en moins attrayante » du système bancaire américain et sa performance déclinante en termes d'innovation et d'intégration des cryptomonnaies suggèrent une poussée pour des changements structurels. McKernan, citant l'économiste Tyler Cowen, a noté : « Le système bancaire américain… est de moins en moins attrayant. Il échoue également à divers tests de marché... À quel point est-il innovant ?… Peut-il s'intégrer aux cryptomonnaies ? La performance relative est en baisse, il n'y a pas d'autre façon de le dire. » Cette perspective indique un potentiel changement de politique pour faciliter une plus grande interaction entre la finance traditionnelle et les marchés d'actifs numériques, potentiellement en atténuant les défis d'accès bancaire rencontrés par les entreprises liées aux cryptomonnaies. Stratégie Commerciale et Positionnement sur le Marché Le rôle de McKernan est stratégiquement aligné sur les initiatives plus larges de l'administration Trump, qui a mis l'accent sur le positionnement des États-Unis en tant que leader mondial des actifs numériques. L'approche de cette administration marque un départ notable par rapport aux positions réglementaires précédentes, en priorisant la déréglementation et l'apport de l'industrie. Par exemple, le décret exécutif 14178, publié le 23 janvier 2025, a abrogé le décret exécutif 14067 de l'ère Biden, qui se concentrait sur les risques des actifs numériques. Le décret 14178 stipule explicitement que l'industrie des actifs numériques joue un « rôle crucial dans l'innovation et le développement économique » et s'engage à soutenir une croissance responsable. En outre, la SEC a abrogé le Staff Accounting Bulletin n° 121 (SAB 121) avec le SAB 122 le même jour, assouplissant les exigences pour les dépositaires de cryptomonnaies d'enregistrer les actifs numériques comme des passifs. Cette stratégie collective, dont la position de McKernan est un élément clé, vise à favoriser un environnement plus permissif pour les entreprises d'actifs numériques, traçant des parallèles avec la façon dont les administrations précédentes auraient pu positionner stratégiquement d'autres industries émergentes. Implications plus Larges pour le Marché La confirmation de McKernan suggère un potentiel allègement de la pression réglementaire sur les entreprises liées aux cryptomonnaies, en particulier concernant l'accès aux services bancaires. Son influence pourrait conduire à des réformes plus larges de la surveillance du système financier, le rendant plus propice à l'intégration des cryptomonnaies. Cela pourrait favoriser la croissance dans l'espace des actifs numériques et améliorer le sentiment des investisseurs en réduisant l'incertitude réglementaire. Cependant, de tels changements pourraient également rencontrer une opposition de la part des institutions financières traditionnelles ou des factions réglementaires plus conservatrices. La création par l'administration d'une Réserve Stratégique de Bitcoin et d'un Stock Stratégique d'Actifs Numériques des États-Unis par le biais du décret exécutif 14233 souligne davantage une approche proactive visant à intégrer les actifs numériques dans l'infrastructure financière nationale, signalant un soutien à long terme pour l'industrie. Commentaire d'Expert Le secrétaire au Trésor Scott Bessent a publiquement déclaré que McKernan jouera un rôle instrumental dans le renforcement de l'économie en « retirant l'ingérence et l'excès gouvernementaux qui ont défini l'administration précédente. » McKernan lui-même a salué les efforts d'individus comme le PDG de Worldwide Stablecoin Payment Network, Austin Campbell, pour leur travail contre la surréglementation. Il a également cité l'économiste libertarien Tyler Cowen sur les insuffisances perçues du système bancaire américain concernant l'innovation et l'intégration des cryptomonnaies, signalant son alignement avec des perspectives plaidant pour des ajustements réglementaires et systémiques significatifs. Contexte Plus Large La confirmation de McKernan s'inscrit dans un cadre politique plus large établi par l'administration Trump pour remodeler l'industrie des actifs numériques aux États-Unis. Cela inclut une désaccentuation de la réglementation par l'application, une plus grande dépendance à l'égard de la déréglementation et une augmentation de l'apport de l'industrie. Les développements clés incluent le décret exécutif 14178, qui soutient explicitement la croissance responsable des cryptomonnaies et de la technologie blockchain. De plus, des efforts législatifs tels que le STABLE Act et le GENIUS Act progressent au Congrès, se concentrant sur la réglementation des stablecoins et l'intégration dans les systèmes de paiement fédéraux, nécessitant un soutien de réserve un à un. Ces actions exécutives et législatives combinées créent une stratégie complète visant à favoriser l'innovation et la croissance dans le secteur des actifs numériques.

Oct 08 2025, 17:04

Les marchés crypto connaissent des mises à niveau techniques clés, des changements réglementaires et de nouveaux financements

Résumé analytique Le marché des cryptomonnaies connaît une convergence de mises à niveau techniques significatives, de cycles de financement stratégiques et de cadres réglementaires en évolution. La mise à niveau Fusaka d'Ethereum a réussi son exécution sur le testnet Holesky, signalant une évolution vers des coûts réduits pour les institutions et les réseaux de couche 2. Simultanément, le mainnet-beta de DoubleZero a été mis en ligne, intégrant un réseau de fibre optique privé pour accélérer les transactions Solana, et est désormais connecté à 22 % des SOL stakés. Dans le secteur des infrastructures physiques décentralisées (DePIN), Bee Maps a obtenu 32 millions de dollars de financement, soulignant la confiance des investisseurs. Les organismes de réglementation s'adaptent également, la Banque d'Angleterre prévoyant des exemptions pour les limites de détention de stablecoins et la SEC travaillant à officialiser une "exemption d'innovation" pour les entreprises d'actifs numériques. Malgré ces avancées, une enquête GoMining a révélé que 77 % des détenteurs de Bitcoin n'ont jamais utilisé le BTCFi, ce qui indique un défi important en matière d'adoption par les utilisateurs. L'événement en détail La mise à niveau Fusaka d'Ethereum progresse vers le Mainnet La mise à niveau Ethereum Fusaka, dont l'activation est prévue pour le 3 décembre 2025, a réussi son testnet Holesky. Cette mise à niveau vise à réduire les coûts des validateurs de 90 % et à améliorer l'efficacité de la couche 2 (L2) de 20 à 40 %. Les principales caractéristiques incluent le PeerDAS (EIP-7594) pour l'échantillonnage de la disponibilité des données, qui réduit la bande passante et les besoins de stockage pour les validateurs jusqu'à 90 %, et l'évolutivité des blobs, augmentant la capacité des blobs à 14/21 par bloc d'ici décembre 2026. Cela devrait permettre à Ethereum de traiter plus de 100 000 transactions par seconde (TPS) dans une architecture modulaire. Après la mise à niveau, les rendements annuels en pourcentage (APY) de staking devraient passer de 4-5 % à 6-8 %, et l'EIP-7251 augmentera le solde effectif maximum par validateur à 2 048 ETH, signalant un pivot stratégique vers l'adoption institutionnelle. L'écosystème Solana voit un coup de pouce aux infrastructures et un financement DePIN Le mainnet-beta de DoubleZero, lancé en octobre 2025, a déjà capturé 22 % des SOL stakés. Cette couche de réseau 1 (N1) utilise des routes de fibre optique privées à haute vitesse dans 25 villes pour fournir une communication à faible latence aux validateurs de blockchain, contribuant à l'évolution de Solana vers une infrastructure haute performance. Le projet a vu une augmentation de 57 % du nombre de validateurs, atteignant 3 248 en juillet 2025. Le Total Value Locked (TVL) de Solana a atteint 10 milliards de dollars au troisième trimestre 2025, traitant 65 000 TPS avec des rendements de staking allant jusqu'à 7,5 % d'APY. Dans les développements connexes sur Solana, Bee Maps, anciennement Hivemapper, a obtenu 32 millions de dollars lors d'un cycle de financement mené par Pantera Capital, LDA Capital, Borderless Capital et Ajna Capital. Cet investissement soutient sa plateforme de cartographie décentralisée, qui récompense les contributeurs avec le jeton natif HONEY pour la capture d'images du monde réel. Un nouveau Plan d'adhésion Bee propose un abonnement mensuel de 19 $ qui comprend une dashcam Bee, une connectivité LTE et un accès au logiciel, remplaçant l'ancien coût initial de 589 $ pour l'appareil afin de réduire la barrière à l'entrée pour les contributeurs et d'étendre la collecte de données. Bee Maps a établi des partenariats avec des entités telles que Volkswagen, Lyft et Mapbox. Un paysage réglementaire en évolution pour les actifs numériques La Banque d'Angleterre (BoE) ajuste sa position réglementaire sur les détentions de stablecoins, prévoyant d'introduire des exemptions pour certaines entreprises, en particulier les bourses de crypto-monnaies, des limites proposées de 20 000 £ pour les particuliers et de 10 millions de £ pour les entreprises. Ce changement, rapporté par Bloomberg, permet des détentions plus importantes de stablecoins nécessaires aux transactions et aux opérations. La BoE permettra également les stablecoins comme actifs de règlement dans son Bac à sable des valeurs mobilières numériques. De même, la Securities and Exchange Commission (SEC) travaille à officialiser une "exemption d'innovation" pour les entreprises d'actifs numériques, visant à réduire l'incertitude réglementaire et à favoriser la croissance du secteur. Ces développements reflètent une tendance mondiale à accommoder les actifs numériques tout en maintenant la stabilité financière. Défis dans l'adoption du BTCFi mis en évidence par l'enquête GoMining Une enquête menée par GoMining, impliquant plus de 700 participants en Amérique du Nord et en Europe, a révélé que 77 % des détenteurs de Bitcoin n'ont jamais utilisé les plateformes BTCFi. Malgré cela, 73 % ont exprimé leur intérêt à générer des rendements par le biais de prêts ou de staking, et 42 % ont recherché des liquidités sans vendre leurs Bitcoins. Mark Zalan, PDG de GoMining, a déclaré que l'industrie a principalement développé des produits pour les "natifs de la crypto" plutôt que pour les "détenteurs de Bitcoin quotidiens". Les principaux obstacles à l'adoption comprennent la confiance, la complexité et un manque de sensibilisation, 65 % des répondants étant incapables d'identifier un seul projet BTCFi. Des projets comme Core s'attaquent à ce problème en permettant le staking de Bitcoin non dépositaire, le double staking et en offrant un accès réglementé via des ETP tels que l'ETP Bitcoin à rendement de Valour. Implications pour le marché Les mises à niveau techniques en cours sur Ethereum et Solana sont positionnées pour améliorer considérablement l'évolutivité et l'efficacité de l'infrastructure blockchain principale. Les améliorations de Fusaka en matière de coûts des validateurs et d'efficacité de la L2 pourraient stimuler une participation institutionnelle accrue sur Ethereum, élargissant son utilité pour les actifs tokenisés et la finance inter-chaînes. L'impact de DoubleZero sur la vitesse du réseau et la diversité des validateurs de Solana consolide davantage son rôle de blockchain haute performance, favorisant l'innovation DeFi et le volume des transactions. Le financement substantiel pour des projets DePIN comme Bee Maps indique une demande croissante du marché pour une utilité décentralisée dans le monde réel, potentiellement en intégrant de nouveaux utilisateurs au Web3 par le biais d'applications pratiques. Les clarifications réglementaires de la Banque d'Angleterre et de la SEC devraient réduire l'incertitude pour les entreprises opérant avec des stablecoins et des actifs numériques, favorisant potentiellement une plus grande adoption par les entreprises. L'expansion des fonds tokenisés, illustrée par KAIO apportant les fonds de BlackRock et Brevan Howard au Sei Network, démontre un pont croissant entre la finance traditionnelle et l'écosystème crypto, attirant les capitaux institutionnels vers la tokenisation des actifs du monde réel (RWA). Cependant, la faible adoption du BTCFi, malgré un intérêt élevé pour la génération de rendement, indique des défis persistants en matière d'expérience utilisateur et d'accessibilité des produits. Cela met en évidence la nécessité de produits plus conviviaux et d'initiatives éducatives pour élargir l'engagement généralisé avec la finance décentralisée construite sur Bitcoin. Le sentiment du marché reste prudemment optimiste à haussier, stimulé par les avancées technologiques fondamentales et les efforts de clarté réglementaire, tout en reconnaissant simultanément les obstacles persistants à l'adoption généralisée par les utilisateurs pour des secteurs spécifiques de la DeFi. Commentaire d'expert Mark Zalan, PDG de GoMining, a observé que l'industrie BTCFi a développé des produits pour les "natifs de la crypto" plutôt que pour les "détenteurs de Bitcoin quotidiens", ce qui indique une déconnexion entre les offres et les besoins plus larges des utilisateurs. Chanel Chuang, une contributrice de Core, a prédit que "le BTCFi en 2025 se concentrera sur des innovations axées sur l'utilité, comme les produits de rendement tokenisés qui apportent de la liquidité aux actifs Bitcoin stakés." Cette perspective a été reprise par Rich Rines, un autre contributeur de Core, qui a suggéré que le passage à des solutions natives de Bitcoin pourrait conduire à ce qu'"une part significative de toutes les adresses Bitcoin actives devienne active sur les solutions de mise à l'échelle de Bitcoin", surpassant potentiellement Bitcoin dans la DeFi sur les chaînes basées sur Ethereum. Concernant l'adoption institutionnelle de la technologie blockchain, Olivier Dang, COO de KAIO, a déclaré que l'expansion des offres de fonds tokenisés au Sei Network marque "une autre étape majeure dans l'adoption institutionnelle de la blockchain", soulignant l'intégration croissante de la finance traditionnelle avec les plateformes décentralisées. Justin Barlow, directeur exécutif de la Sei Development Foundation, a soutenu ce point de vue, commentant que l'intégration est une "étape importante vers l'objectif de Sei de devenir la couche de règlement institutionnelle pour tous les actifs numériques." Sur le front de l'infrastructure, Austin Federa a décrit DoubleZero comme "la couche matérielle manquante", capable de pousser les systèmes décentralisés vers un débit de niveau Nasdaq. Contexte plus large Les mouvements stratégiques au sein du marché des cryptomonnaies reflètent une poussée plus large vers une infrastructure de qualité entreprise et le rapprochement entre la finance traditionnelle et les écosystèmes décentralisés. La mise à niveau Fusaka d'Ethereum et le mainnet DoubleZero de Solana illustrent l'accent mis sur l'amélioration des capacités fondamentales de la blockchain, rappelant les mises à niveau d'infrastructure financière traditionnelle visant la vitesse et l'efficacité des coûts. La mécanique financière de Fusaka, y compris la réduction des coûts des validateurs et l'augmentation de l'APY de staking, est conçue pour attirer les capitaux institutionnels en offrant des rendements plus prévisibles et des frais d'exploitation plus bas, positionnant Ethereum comme une épine dorsale pour les actifs tokenisés. Le cycle de financement de Bee Maps et son modèle d'abonnement innovant répondent à une contrainte majeure du côté de l'offre dans le secteur des réseaux d'infrastructures physiques décentralisées (DePIN) en pleine expansion. Cette stratégie commerciale visant à réduire les barrières à l'entrée pour les contributeurs est essentielle pour étendre la collecte de données pour les applications du monde réel et contraste avec les modèles précédents qui s'appuyaient sur des coûts de matériel initiaux élevés. Cela est parallèle à l'évolution de nombreuses industries technologiques où les modèles d'abonnement démocratisent l'accès et accélèrent l'adoption. Les ajustements réglementaires de la Banque d'Angleterre et de la SEC indiquent un changement pragmatique vers l'intégration des actifs numériques dans les cadres financiers existants, visant une clarté qui peut attirer une plus grande participation institutionnelle. La tokenisation des fonds institutionnels par KAIO sur Sei, y compris ceux de BlackRock et Brevan Howard, représente une avancée significative dans la tendance de la tokenisation des actifs du monde réel (RWA). Cela est directement parallèle à la croissance de la titrisation dans la finance traditionnelle, mais avec les avantages supplémentaires de la programmabilité et de la transparence de la blockchain, permettant de nouvelles formes de liquidité et d'accès pour les investisseurs accrédités. Cette évolution positionne des réseaux comme Sei comme une infrastructure critique pour l'avenir des marchés financiers, mélangeant la sécurité et la conformité de la finance traditionnelle avec l'efficacité des registres décentralisés. Cette tendance vise à surmonter certains des obstacles de "confiance et de complexité" identifiés dans l'enquête GoMining concernant le BTCFi, en proposant des produits de qualité institutionnelle, à la fois réglementés et accessibles on-chain, élargissant ainsi le marché global des actifs numériques. Les efforts de projets comme Core pour simplifier l'accès au BTCFi sont également cruciaux dans ce paysage en évolution, démontrant une double approche d'intégration institutionnelle et de développement de produits axés sur l'utilisateur.