Tom Lee de Fundstrat prévoit un changement macroéconomique majeur de Wall Street vers la crypto d'ici 2025, citant la convergence de l'IA et de la blockchain
Résumé exécutif
Tom Lee, cofondateur de Fundstrat, a prononcé un discours d'ouverture au Token2049, exposant une vision pour 2025 comme une année charnière pour le changement macro de Wall Street vers la crypto. Cette transformation devrait être stimulée par la convergence de l'intelligence artificielle (IA) et de la technologie blockchain, parallèlement à l'augmentation de la tokenisation et de l'adoption institutionnelle. Lee identifie Ethereum comme un bénéficiaire majeur de ce changement, avec Bitcoin consolidant son rôle de réserve de valeur numérique.
L'événement en détail
Tom Lee, cofondateur et CIO de Fundstrat, président de BitMine et stratège de Wall Street, a présenté un discours d'ouverture au TOKEN2049 à Singapour le 1er octobre, intitulé "Le plus grand changement macro sur Wall Street depuis l'étalon-or". Lee postule que 2025 marquera un "moment structurel" pour la convergence de Wall Street, de l'IA et de la blockchain, établissant des parallèles avec le changement de 1971 par rapport à l'étalon-or. Il affirme que les cadres réglementaires et législatifs fondamentaux des États-Unis sont en cours d'établissement, citant des initiatives telles que le GENIUS Act, le "Projet Crypto" de la SEC et le "Bitcoin Strategic Reserve Act". Ces efforts législatifs sont considérés comme préparant le terrain pour une implication accrue de Wall Street et une tokenisation plus large des actifs. Lee a souligné que l'ingénierie financière vise à synthétiser les rendements souhaités en transformant des actifs réels en jetons en circulation. Un développement significatif mentionné était l'annonce récente de SWIFT concernant un essai de migration sur la deuxième couche d'Ethereum, indiquant un mouvement vers l'intégration de la messagerie financière traditionnelle avec l'infrastructure blockchain.
Implications du marché
L'analyse de Lee prévoit des implications substantielles sur l'ensemble du marché des cryptomonnaies. Bitcoin est positionné comme une réserve de valeur numérique "OG" avec un potentiel de croissance de valorisation considérable. Il a prévu que Bitcoin atteindrait 140 000 $ sur la base de comparaisons conservatrices avec la valeur marchande de l'or, avec des prévisions plus agressives le plaçant entre 200 000 $ et 250 000 $ d'ici la fin de l'année, tirées par les cycles de marché et la saisonnalité. Lee suggère en outre que Bitcoin pourrait atteindre 1,4 million à 2,2 millions de dollars si sa valeur marchande correspond ou dépasse celle de l'or, qui dépasse actuellement 20 billions de dollars contre 2,09 billions de dollars pour Bitcoin. La capitalisation boursière de Bitcoin a doublé au cours de la dernière année, indiquant un modèle de croissance exponentielle.
Ethereum est identifié comme le "plus grand gagnant" de ce changement macroéconomique, principalement en raison de la préférence institutionnelle croissante et de sa valeur totale verrouillée (TVL) dominante, qui représente environ 68 % du marché. Lee considère la TVL comme un "plancher" soutenant la valorisation d'Ethereum. Il projette des objectifs de prix agressifs pour Ethereum, y compris 10 000 $ à 15 000 $ d'ici la fin de l'année, et des valorisations potentielles de 12 030 $ si le ratio ETH/BTC revient à sa moyenne à long terme de 0,0479, ou 22 000 $ s'il atteint le sommet de 2021 de 0,087. Si Ethereum devenait un rail de paiement et de règlement principal avec une valeur de réseau comparable à celle de Bitcoin, Lee suggère un prix potentiel de 62 000 $. Il note qu'Ethereum a subi une période de consolidation prolongée depuis 2018, avec une cassure à la hausse en cours.
La portée de la tokenisation devrait s'étendre de manière exhaustive, allant au-delà des stablecoins pour inclure les actions, le crédit, l'immobilier, la propriété intellectuelle, les données et les concepts de "preuve humaine". Cette expansion devrait créer une économie en chaîne massive, atteignant potentiellement 100 billions de dollars, étant donné que les transactions financières représentent environ la moitié du PIB mondial. La Deutsche Bank développe activement une blockchain Ethereum Layer-2 utilisant la technologie ZKsync pour traiter la conformité dans la finance réglementée, avec un produit minimum viable prévu pour 2025, soulignant le mouvement de la finance traditionnelle vers les actifs tokenisés.
Lee anticipe également un avenir multi-chaînes, reconnaissant de nombreuses opportunités pour d'autres réseaux Layer 1 tels que Solana, Monad, Sei, Hyperliquid, Aptos et Berachain. Il déconseille une mentalité "tribale" à chaîne unique, soulignant que l'économie blockchain globale est suffisamment vaste pour que plusieurs plateformes spécialisées prospèrent.
Commentaires d'experts
L'argument d'investissement de Tom Lee pour "acheter Ethereum à long terme" est soutenu par des observations sur l'efficacité du capital et l'élasticité du profit des entreprises blockchain natives. Il a cité Tether comme exemple, notant sa valorisation financière de 500 milliards de dollars avec environ 150 employés, ce qui se traduit par une "valeur marchande par habitant" dépassant considérablement celle des grandes banques traditionnelles comme JPMorgan Chase, malgré la valeur marchande de 869 milliards de dollars et les 317 000 employés de cette dernière. Il a en outre fait référence à la stratégie de MicroStrategy d'augmenter les avoirs en Bitcoin, ce qui a vu le cours de son action augmenter d'environ 25 fois sur cinq ans, surpassant la propre augmentation de 10 fois du Bitcoin sur la même période. Pour les sociétés de trésorerie d'actifs numériques, Lee conseille de maintenir des bilans sains et d'augmenter continuellement les avoirs d'actifs de base par action pour naviguer dans les cycles de marché.
Contexte plus large
Le changement prédit est étayé par d'importants développements réglementaires aux États-Unis. L'administration du président Trump, à partir de 2025, vise à positionner les États-Unis comme la "capitale mondiale de la crypto". Cet objectif est soutenu par des actions législatives telles que le GENIUS Act, qui fournit un cadre pour les stablecoins, et le "Projet Crypto" de la SEC, une initiative à l'échelle de la Commission pour moderniser les règles des valeurs mobilières pour les marchés en chaîne. Alors que les efforts réglementaires sont en cours, l'absence d'accord mondial sur les réglementations des actifs tokenisés présente des défis d'évolutivité, avec des initiatives comme le FATF poussant à des directives AML et KYC unifiées et des cadres régionaux tels que MiCA dans l'UE offrant une certaine cohérence. Le mouvement Web3 plus large continue d'être considéré comme un antidote aux distorsions de monopolisation du Web2, se concentrant sur des concepts tels que l'identité numérique, la propriété des données et l'évolution naturelle des stablecoins comme un "ajustement produit/marché parfait". Ces éléments pointent collectivement vers une ère de transformation dans la finance mondiale, avec la technologie blockchain à son cœur.
Edgen Crypto·Oct 02 2025, 01:21
