Bitdeer accélère l'auto-minage et la diversification de l'IA face au refroidissement de la demande de rigs

Résumé Exécutif

Bitdeer Technologies Group (BTDR) accélère stratégiquement ses opérations d'auto-minage de Bitcoin tout en se diversifiant simultanément dans l'intelligence artificielle (IA) et les services de calcul haute performance (HPC). En août 2025, la société a miné 375 BTC, marquant une augmentation d'environ 33% par rapport à juillet, et a presque triplé son hashrate propriétaire pour atteindre 22.5 exahashes par seconde (EH/s) d'ici juillet 2025. Ce pivot est une réponse directe à une demande de rigs de minage de Bitcoin dédiés en baisse et au paysage économique de plus en plus difficile pour les mineurs de cryptomonnaies.

L'événement en détail

Bitdeer a rapporté une croissance opérationnelle substantielle en août 2025, y compris la mise sous tension de 4.1 EH/s de ses rigs SEALMINER A1. Un total de 27.8 EH/s de rigs SEALMINER A2 ont été fabriqués, avec 18.0 EH/s spécifiquement déployés pour l'auto-minage sur les sites des États-Unis, de Tydal (Norvège) et de Jigmeling (Bhoutan), dont 7.8 EH/s rien qu'en août. La société anticipe une production de masse de SEALMINER A3 fin septembre ou début octobre, et SEALMINER A4 vise une efficacité de puce approximative de 5 joules par terahash (J/TH).

Au-delà du minage, Bitdeer étend ses initiatives en matière d'IA et de HPC. Son activité de cloud néo, Bitdeer.AI, a réalisé un chiffre d'affaires annuel récurrent (ARR) de 8 millions de dollars US grâce aux services de cloud GPU en août, avec une croissance significative prévue pour le 4ème trimestre. La société est en négociations avancées pour un site HPC/IA à Clarington, Ohio, et planifie et prépare activement une installation de fabrication aux États-Unis. Malgré un retard dans la pleine mise sous tension de son site de Massillon, Ohio, au T1 2026 en raison de problèmes de transformateur et de main-d'œuvre, Bitdeer continue d'étendre son infrastructure, avec 161 MW en ligne à Tydal, Norvège, et 367.5 MW en ligne à Jigmeling, Bhoutan.

Sur le plan financier, Bitdeer a rapporté un chiffre d'affaires d'auto-minage de 59.3 millions de dollars US pour le T2 2025, une augmentation par rapport aux 41.6 millions de dollars US d'une année sur l'autre, tirée par une augmentation de 103.3% du hashrate moyen d'auto-minage. La société a enregistré une perte nette de 147.7 millions de dollars US pour le trimestre, et détenait 299.8 millions de dollars US en espèces et équivalents de trésorerie au 30 juin 2025. Les activités de financement ont généré 431.5 millions de dollars US, principalement grâce à 364.3 millions de dollars US provenant d'obligations convertibles subordonnées.

Implications sur le marché

Le virage stratégique de Bitdeer et d'autres fabricants de matériel tels que Canaan souligne une adaptation plus large de l'industrie à l'affaiblissement de la demande de rigs de minage. Les stocks excédentaires qui seraient normalement vendus aux clients sont désormais déployés en interne pour les opérations d'auto-minage. Cette tendance émerge dans un contexte économique de minage de plus en plus difficile, caractérisé par une difficulté record du réseau Bitcoin de 136.04 trillions en septembre et une baisse du hashprice, qui devrait encore chuter à 49 dollars par petahash par jour. Le halving du Bitcoin en 2024, qui a réduit les récompenses de bloc, a encore exacerbé ces pressions, contraignant les mineurs à diversifier leurs sources de revenus.

Plusieurs sociétés minières importantes se tournent activement vers l'IA et l'infrastructure de centres de données. Hive Digital Technologies, tout en augmentant sa capacité de minage de Bitcoin à 10.4 EH/s, déplace la plupart de ses opérations vers l'IA. IREN Limited a vu ses revenus annuels provenant des services de cloud IA atteindre 26 millions de dollars US, avec un investissement substantiel de 674 millions de dollars US dans 12 400 nouveaux GPU visant 500 millions de dollars US de ventes annuelles d'ici le début de l'année prochaine, en tirant parti de coûts énergétiques de 0.033 dollars US par kWh. De même, Core Scientific a annoncé un projet d'expansion de 1.2 milliard de dollars US pour son centre de données de Denton, Texas, afin de soutenir l'IA et le calcul cloud haute performance.

Cette diversification entraîne une concurrence accrue pour les ressources essentielles. Les entreprises d'IA sont souvent en mesure de surenchérir sur les mineurs de Bitcoin pour l'énergie bon marché et durable en raison de leur plus grande génération de revenus par kilowattheure, ce qui pourrait entraîner une consolidation accrue de l'industrie et des défis pour les opérations de minage plus petites.

Commentaire d'expert

Les analystes de l'industrie notent ce pivot stratégique des fabricants de matériel. Wolfie Zhao, analyste chez The Miner Mag, a indiqué que les grands mineurs devraient rester prudents quant à l'expansion de leur flotte dans un avenir prévisible. La publication a également souligné que dans les cas de Canaan et de Bitdeer, « les stocks excédentaires qui auraient été expédiés aux clients sont maintenant déployés en interne ». Cela reflète une démarche pragmatique de la part de sociétés comme Bitdeer pour concurrencer leurs propres clients en tirant parti de leurs capacités de fabrication pour des opérations propriétaires.

Contexte plus large

Cette transformation industrielle a des implications significatives pour l'écosystème Web3 plus large et le sentiment des investisseurs. L'influence croissante des Grandes Techs et la concentration de la puissance de hachage dans les grandes entreprises minières axées sur l'IA soulèvent des inquiétudes quant à la décentralisation du réseau Bitcoin. Des études suggèrent que les États-Unis contrôlent une part substantielle du hashrate mondial de Bitcoin, ce qui pourrait entraîner des vulnérabilités réglementaires.

Les développements législatifs soulignent davantage le paysage évolutif. Un projet de loi au Sénat américain, connu sous le nom de Clean Cloud Act, propose des frais pour les centres de données, y compris les installations de minage de cryptomonnaies, qui dépassent les objectifs fédéraux d'émissions. Le projet de loi impose un objectif de réduction annuelle de 11% des émissions, avec des pénalités à partir de 20 dollars US par tonne de CO2e. Cette initiative vise à aborder les impacts environnementaux de la demande énergétique croissante, qui pourrait représenter jusqu'à 12% de la demande totale d'énergie aux États-Unis d'ici 2028, selon un article de blog de la minorité du Comité sénatorial américain sur l'environnement et les travaux publics. Ces pressions réglementaires, associées aux réalités économiques du minage et à l'attrait des revenus de l'IA, redéfinissent fondamentalement le modèle économique des opérateurs d'infrastructure d'actifs numériques, brouillant les lignes entre le minage traditionnel de Bitcoin et les services de calcul haute performance.