La distribution des détenteurs affaiblit le rallye au-dessus de 70 000 $
L'élan des prix du Bitcoin a stagné dans la fourchette de 69 000 à 71 000 $, montrant des signes de pression de vente significative qui contrecarre la demande récente. Le score de tendance d'accumulation de Bitcoin, un indicateur clé pour évaluer le comportement de la taille des portefeuilles, n'a enregistré que 0.094 le 21 mars. Les valeurs proches de zéro indiquent que les entités plus importantes, ou « baleines », distribuent leurs avoirs, exerçant une pression à la baisse sur le marché. Cette vente par des investisseurs expérimentés est conçue pour capitaliser sur la récente force des prix qui a vu le Bitcoin gagner 5,44 % au cours des trente derniers jours.
Cette distribution est encore aggravée par l'intérêt institutionnel décroissant à court terme. Les ETF Bitcoin spot américains ont enregistré des sorties nettes substantielles totalisant 305,7 millions de dollars entre le 18 et le 20 mars. Ce renversement des flux de fonds reflète un refroidissement des achats institutionnels agressifs qui avaient auparavant propulsé le prix de l'actif, créant une incertitude quant à la capacité du Bitcoin à maintenir des niveaux supérieurs à 70 000 $ sans une demande spot plus forte.
Les détenteurs à long terme conservent 79 % de l'offre, limitant le risque de vente
Malgré les signes de distribution à court terme, un contre-récit puissant se dessine autour du comportement des détenteurs à long terme (LTH). Ces investisseurs contrôlent toujours environ 79 % de l'offre totale en circulation. Cette concentration élevée contraste fortement avec les précédents sommets des marchés haussiers, comme en 2021 lorsque la part de l'offre des LTH est passée de 82 % à 70 % en environ six mois. La redistribution actuelle, plus graduelle, suggère un marché mature avec une conviction de détention plus forte.
Ce modèle de détention est renforcé par l'activité sur les bourses. Les réserves de Bitcoin sur les plateformes de trading ont constamment diminué, tombant à environ 2,75 millions de BTC début 2026. Cette sortie nette indique une préférence pour le déplacement des pièces vers un stockage à long terme plutôt que de les maintenir liquides pour une vente potentielle. De plus, les données de CryptoQuant ont montré un flux net négatif des principales bourses, un signe classique d'accumulation qui a soutenu le récent rallye de 65 000 $ à 74 000 $.
Le découplage de la technologie ne parvient pas à briser l'impasse du marché
Le Bitcoin a récemment montré des signes de fonctionnement comme une couverture géopolitique, sa corrélation avec l'indice Nasdaq Composite à forte composante technologique tombant à -0.06, son point le plus bas depuis décembre 2018. Ce découplage, qui a vu le Bitcoin gagner plus de 15 % tandis que le Nasdaq a glissé de 2 % pendant une période de tension géopolitique, n'a pas été suffisant pour résoudre l'impasse actuelle des prix. Le récit macro haussier peine face aux indicateurs techniques baissiers à court terme.
La prudence est également reflétée par des métriques indiquant une faible demande spot sur les marchés clés. L'indice Coinbase Premium est resté négatif sur une base glissante de 30 jours, signalant que les achats institutionnels américains sont à la traîne par rapport à l'activité offshore. Cela suggère que si certains investisseurs accumulent, le suivi institutionnel généralisé nécessaire pour un mouvement décisif à la hausse ne s'est pas encore matérialisé, laissant le Bitcoin pris entre des forces contradictoires au seuil critique des 70 000 $.
Edgen Crypto·Mar 21 2026, 13:37
