Résumé analytique

Le marché du Bitcoin présente des signes de risque de correction à court terme potentiel, car un indicateur clé de la liquidité des vendeurs atteint le seuil de 3 000 BTC, un niveau qui a historiquement précédé des replis de prix significatifs.

L'événement en détail

Selon l'indicateur propriétaire de CoinKarma « 10 % de liquidité globale », lorsque la liquidité des vendeurs de Bitcoin atteint 3 000 BTC, le marché a constamment connu des replis notables. Les données historiques depuis juin indiquent qu'après avoir atteint ce seuil, le Bitcoin a subi des corrections, notamment une baisse de 11 % le 10 juin, une baisse de 8 % le 22 juillet et une baisse de 14 % le 14 août. Cette métrique, également connue sous le nom de « 10 % Orderbook DIF », mesure la différence entre les ordres d'achat (offres) et les ordres de vente (demandes) au sein des 10 % supérieurs du carnet d'ordres général du marché, standardisée pour évaluer la force de la liquidité. Le seuil par défaut pour cet indicateur est fixé à +/-3000 BTC.

Ajoutant à la perspective prudente, une importante baleine Bitcoin a récemment transféré 3 000 BTC, d'une valeur de plus de 180 millions de dollars, vers un échange de crypto-monnaies. De tels mouvements importants soulèvent généralement des préoccupations concernant des ventes potentielles, faisant écho à un événement précédent où une vente de 24 000 BTC a entraîné une baisse de prix de 4 000 dollars. Les analystes surveillent actuellement les niveaux de support clés entre 61 000 et 62 000 dollars.

Implications pour le marché

L'environnement de marché actuel suggère une forte volatilité et des perspectives à court terme incertaines, avec un biais baissier dominant chez certains investisseurs. Ce sentiment est en partie motivé par un débouclement observé des positions à effet de levier et une augmentation des prises de bénéfices sur les principaux actifs numériques. Les détenteurs à court terme ont déchargé environ 85,6 milliards de dollars de Bitcoin depuis mai, contribuant aux changements du marché. Cette période s'aligne avec un modèle historique de « correction estivale » généralement observé dans les cycles haussiers des cryptos, caractérisé par une flambée au premier trimestre, une consolidation estivale et une reprise anticipée à l'automne. Bien que la liquidité globale du marché en 2025 soit plus profonde et plus institutionnalisée, la prudence incite les traders à réduire les risques et à attendre des signaux plus clairs.

Commentaire d'experts

Les indicateurs de sentiment du marché brossent un tableau mitigé mais prudent. Julio Moreno, responsable de la recherche chez CryptoQuant, a noté le 16 septembre que le sentiment du Bitcoin était passé de « baissier » à « neutre » pour la première fois depuis fin août. Le Bitcoin Bull Score Index est passé de 20 à 50, bien qu'il doive dépasser 60 pour signaler des conditions haussières. Simultanément, le Crypto Fear & Greed Index a également augmenté à 52 (neutre) contre 48 (neutre) la semaine précédente. Ce changement de sentiment précède une baisse de taux anticipée de la Réserve fédérale, que certains considèrent comme un catalyseur potentiel de reprise, bien que les investisseurs attendent des annonces concrètes.

Contexte plus large

Le paysage du marché plus large est façonné par plusieurs facteurs macroéconomiques et on-chain. Les baisses de taux anticipées de la Réserve fédérale en septembre 2025, avec une probabilité de 83 à 99 %, présentent un scénario à double tranchant pour le Bitcoin. Si des taux plus bas peuvent stimuler la liquidité et les prix des actifs, ils signalent également une fragilité économique, pouvant potentiellement déclencher des ventes à court terme. La corrélation de prix de 70 % du Bitcoin avec les actions amplifie sa sensibilité aux craintes de récession. Inversement, des taux réduits pourraient affaiblir le dollar américain, renforçant l'attrait du Bitcoin en tant qu'« or numérique » dans un contexte de plus de 37 billions de dollars de dette nationale et de pressions inflationnistes.

En outre, la dette nationale américaine croissante intensifie le récit du Bitcoin en tant que couverture contre la dévaluation fiduciaire. Cependant, la relation inverse entre le Bitcoin et les rendements du Trésor signifie que des rendements plus élevés pourraient détourner la liquidité des actifs risqués. Du côté de l'offre, l'offre illiquide de Bitcoin a atteint un record de 14,3 millions de BTC, représentant plus de 72 % de l'offre totale en circulation. Cela indique une tendance d'accumulation soutenue chez les détenteurs à long terme et les investisseurs institutionnels. Fidelity prévoit que les détenteurs à long terme et les trésoreries d'entreprise pourraient détenir collectivement plus de 6 millions de BTC d'ici la fin de 2025, ce qui resserrerait davantage l'offre. Parallèlement, une vague de déblocages de jetons pour d'autres projets, tels que CHEEL, Aptos et Sonic, en septembre 2025, pourrait injecter de nouvelles liquidités sur le marché plus large, ce qui, historiquement, est corrélé à des baisses de prix et pose des risques de contagion inter-marchés pour le Bitcoin malgré sa forte dominance.