比特币反弹至11.1万美元以上，市场专家就美联储潜在降息对加密市场的影响展开辩论。

比特币在美联储降息辩论中回升至11.1万美元以上

比特币（BTC）在本周早些时候表现疲软后，已回升至11.1万美元以上，目前专家们正在就美联储（Fed）降息对加密市场可能产生的影响进行持续辩论。

市场动态与潜在美联储降息

美国联邦储备委员会的货币政策是全球金融市场（包括加密货币）的关键驱动因素。预计2025年的降息正促使投资者重新调整策略，以应对数字资产的潜在利好。历史上，较低的借贷成本会增加流动性，从而刺激资金流入加密货币等高风险、高回报资产。例如，2020年的降息将联邦基金利率降至接近零，与比特币从7,000美元涨至年末超过60,000美元同时发生。同样，2024年的首次降息在四个月内引发了加密市场57%的飙升，其中比特币在几天内飙升至64,000美元。

Crypto.com首席执行官Kris Marszalek已将即将到来的美联储降息定位为2025年第四季度牛市的催化剂。

芝加哥商品交易所（CME）期货数据显示，2025年9月降息的可能性为91.7%。2025年9月降息25个基点的可能性为92.7%，这可能引发风险偏好情绪的飙升。然而，2001年和2007年的降息都伴随着经济衰退，未能催化加密货币的持续增长。2024年的降息也与宏观经济不确定性（如美国大选动态）的重叠导致波动性加剧。随着比特币的主导地位跌破60%，资金正在重新配置到具有强大基本面的山寨币，如以太坊和Solana。

专家评论与市场操纵

独立分析师Ted将当前设置与2024年9月进行了比较，指出去年意外降息最初推高了加密市场，随后却引发了急剧逆转。“2024年9月美联储降息，#山寨币市值在短短3个月内飙升了109%。之后，$BTC下跌了30%，而山寨币则暴跌了60%-80%。”

Luca表示，比特币市场正在显示出紧张迹象。自8月中旬BTC见顶以来，未平仓合约和资金费率之间出现了明显背离。未平仓合约一直在稳步攀升，表明有更多头寸正在被开立，而资金费率却一直在走低。这种设置表明空头正在加倍下注并建立空头头寸，以预期BTC进入9月（比特币历史上疲软的月份）后进一步下跌。做市商还会操纵情绪，诱使散户投资者在低点抛售，然后制造FOMO以派发筹码。

Chainalysis的《2025年加密犯罪报告》强调了普遍存在的市场操纵形式，包括洗售和拉高出货（pump-and-dump）计划。洗售涉及通过反复买卖同一资产来人为地夸大交易量，从而造成误导性的需求感知。2024年，一个控制地址的平均可疑洗售交易量约为366万美元。通过结合两种不同的方法（启发式1和2），Chainalysis在2024年共识别出25.7亿美元的潜在洗售活动。

山寨币季节与更广泛的市场趋势

2024年11月是加密货币市场的一个转折点，总市值达到3万亿美元，与2021年的高点持平。比特币的主导地位在今年大部分时间保持稳定，但开始小幅下降，表明投资者对山寨币的兴趣日益多元化。山寨币季节指数也经历了显著增长，从月初的约30升至72，预示着随着替代加密货币获得关注和市值增长，新的山寨币季节可能开始。比特币可能在2024年11月至12月的高位区间找到底部，中期内山寨币将受到青睐。

22V Research的Jordi Visser对比特币保持看涨，认为它今年可能达到20万美元，并将其视为未来的标普500指数。人工智能与加密货币的融合可能开启一个经济、技术和社会创新的变革时代，这可能复制“咆哮的二十年代”的繁荣，但也可能导致严重的财富差距。

熊市考量

加密货币熊市指的是价格持续下跌的时期，通常表现为从近期高点下跌20%或更多。比特币的2025年熊市在1月高点下跌28%后变得明显，从其109,350美元的峰值跌至2025年2月的78,000美元。此次下跌是由于监管不确定性、一次重大交易所黑客攻击以及投资者信心下降所致。美联储潜在的降息可能会将资金推向风险资产，但从历史上看，降息之后往往是经济衰退和市场崩溃。标普500的目标区间是6500-6700点，而比特币在本轮周期中的高点可能达到190,000美元。人工智能革命正在推动生产力提升，同时伴随着高通胀、廉价信贷和充足的流动性。