Le Bitcoin atteint un nouveau record historique au milieu de l'avancement de la législation sur les stablecoins et d'un procès pour brevet DeFi

Résumé Exécutif

Le Bitcoin a dépassé les 112 000 $, tandis que le Sénat américain a fait avancer la législation sur les stablecoins et que Bancor a déposé une plainte pour contrefaçon de brevet contre Uniswap, indiquant une maturité accrue du marché et une intégration institutionnelle.

L'Événement en Détail

Découverte du prix du Bitcoin et afflux institutionnels

Le Bitcoin (BTC) a atteint un nouveau record historique de 112 000 $, puis a dépassé les 116 000 $ pour atteindre 117 150 $ le 1er octobre 2025, et un record historique proche de 124 596 $ en août 2025. Cette trajectoire ascendante est soutenue par une demande institutionnelle substantielle. Les ETF Bitcoin au comptant américains ont enregistré 429,9 millions de dollars d'entrées nettes le 30 septembre 2025, contribuant à un total d'entrées mensuelles de 3,53 milliards de dollars. Le seul iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock a attiré 199,4 millions de dollars à cette date, et ses entrées totales depuis janvier 2024 ont dépassé 15 milliards de dollars, avec des entrées globales d'ETF Bitcoin au comptant dépassant 28 milliards de dollars en 2025. Cette injection robuste de capitaux institutionnels étaye la capacité du Bitcoin à maintenir un prix plancher au-dessus de 100 000 $ et renforce son récit en tant qu'« or numérique » et couverture contre l'instabilité macroéconomique.

Cadre Réglementaire des Stablecoins : Le GENIUS Act

Le Sénat américain a fait avancer le Guiding and Establishing National Innovation for US Stablecoins Act (GENIUS Act), qui a été adopté avec un soutien bipartisan au Sénat (68-30) et à la Chambre (308-122) avant d'être promulgué le 18 juillet 2025. Cette législation établit un cadre réglementaire fédéral complet pour les stablecoins de paiement. En vertu du GENIUS Act, un stablecoin de paiement est explicitement classé comme n'étant ni une « valeur mobilière » ni une « matière première », plaçant sa réglementation fédérale sous l'autorité bancaire plutôt que sous la SEC ou la CFTC. La loi exige que les émetteurs de stablecoins de paiement autorisés maintiennent des réserves garantissant les stablecoins en circulation sur une base au moins un pour un, composées d'actifs spécifiés tels que les dollars américains, les billets de la réserve fédérale, les fonds dans les institutions de dépôt assurées, les bons du Trésor à court terme et les fonds du marché monétaire. Elle interdit à toute entité autre qu'un émetteur autorisé d'émettre des stablecoins aux États-Unis et interdit la commercialisation trompeuse, telle que l'implication d'un soutien du gouvernement américain ou d'une assurance dépôt fédérale.

Procès pour contrefaçon de brevet de Bancor contre Uniswap

Bancor, par l'intermédiaire de Bprotocol Foundation et LocalCoin Ltd., a déposé une plainte pour contrefaçon de brevet contre Uniswap Labs et Uniswap Foundation devant le tribunal de district des États-Unis pour le district sud de New York. La poursuite allègue qu'Uniswap a enfreint les brevets de Bancor liés au modèle de teneur de marché automatisé à produit constant (CPAMM), une technologie fondamentale pour les échanges décentralisés. Bancor affirme avoir inventé cette structure de contrat intelligent en 2016, déposant une demande de brevet provisoire le 8 janvier 2017 et lançant le premier échange entièrement décentralisé alimenté par des AMM en juin 2017. Les plaignants affirment qu'Uniswap a continuellement utilisé cette technologie brevetée sans autorisation depuis le lancement de son protocole v1 en novembre 2018, et continue de le faire avec son protocole v4. La poursuite demande des dommages et intérêts pour cette utilisation non autorisée alléguée et soulève des questions critiques sur les droits de propriété intellectuelle au sein de l'écosystème de la finance décentralisée (DeFi), traditionnellement open source.

Implications pour le Marché

La découverte continue des prix du Bitcoin et les importants afflux institutionnels, illustrés par la performance des ETF Bitcoin au comptant, suggèrent une confiance soutenue des investisseurs et une intégration croissante dans les portefeuilles financiers traditionnels. Cette tendance positionne le BTC comme un actif important pour la préservation du patrimoine au milieu des changements économiques mondiaux, reflétant le récit de l'« or numérique ». L'avancement du GENIUS Act apporte une clarté réglementaire pour les stablecoins, ce qui devrait favoriser une adoption plus large et renforcer l'empreinte numérique du dollar américain. Ce développement législatif pourrait faciliter une plus grande intégration des actifs numériques dans les systèmes financiers établis, car de grandes banques comme JPMorgan et Morgan Stanley explorent ou déploient déjà des services de trading de crypto. Le procès Bancor contre Uniswap, cependant, introduit un précédent juridique critique pour les droits de propriété intellectuelle dans la DeFi. Une décision en faveur de Bancor pourrait redéfinir la manière dont l'innovation est protégée et partagée, impactant potentiellement l'éthique open source qui a largement caractérisé le développement des protocoles Web3. Ce défi juridique souligne les difficultés d'une industrie en maturation alors qu'elle navigue à l'intersection des nouvelles technologies et des cadres juridiques existants.

Contexte Général

Ces développements concomitants soulignent une phase évolutive significative pour le marché des cryptomonnaies. La combinaison d'afflux de capitaux institutionnels soutenus, de cadres réglementaires progressifs et de défis juridiques critiques indique un écosystème en maturation qui est de plus en plus intégré à la finance mondiale. L'accent mis sur la clarté réglementaire pour les stablecoins et l'affirmation des droits de propriété intellectuelle au sein de la DeFi reflètent les efforts visant à établir des structures plus définies pour la croissance et l'innovation. Cette période est caractérisée par l'expansion de l'écosystème Web3 et une adoption plus large, alors que les actifs numériques passent d'investissements de niche à un secteur financier de plus en plus courant et réglementé.