执行摘要

比特币序数**的出现从根本上重塑了比特币生态系统，实现了直接数据存储并创造了一个价值数十亿美元的市场，同时引发了关于网络基本目的和未来效用的辩论。

事件详情

由开发者 Casey Rodarmor 于 2023 年 1 月推出的 比特币序数，允许用户将各种形式的数据——从图像和文本到智能合约——直接“铭刻”到单个聪（比特币的最小单位）上。这一过程利用了网络 2017 年的 SegWit 更新（创建了折扣存储空间）和 2021 年的 Taproot 升级（放宽了数据大小限制），从而促进了更大文件的嵌入。与其他区块链上通常链接到外部文件的 NFT 不同，序数将整个数据片段嵌入到比特币交易本身中，确保其在区块链上的永久性和安全性。这一创新为这些数字文物创造了一个价值数十亿美元的市场。

在序数协议的基础上，BRC-20 代币标准于 2023 年 3 月由一位匿名开发者 Domo 推出，允许通过简单的文本铭文在比特币上创建可互换代币。Rodarmor 随后开发了 Runes 协议，该协议于 2024 年 4 月上线，旨在作为一种更清晰、更高效的比特币代币发行系统，与 闪电网络 等扩展技术兼容。

财务机制

比特币序数和相关铭文资产市场表现出显著的金融活动。销售额已超过 62 亿美元，来自近 400 万笔交易。2025 年 7 月的单日销售额达到 1150 万美元，创下该年度的峰值。BRC-20 代币的总价值一度超过 33 亿美元。这些活动显著增加了矿工收入，自 2023 年以来，序数贡献了超过 5 亿美元的费用。这与最近的数据形成对比，Messari 研究经理 AJC 指出，每日费用收入已降至 50 万美元以下，年化收入约为 1.79 亿美元，代表了自序数诞生以来的最低点。2025 年的每日费用收入表现出不一致性，范围从 3,000 美元到 537,000 美元，较 2023 年 12 月观察到的近 1000 万美元的峰值显著下降。随着区块奖励的减少，这些费用对于网络安全至关重要。

业务战略与市场定位

序数已将比特币的效用扩展到其作为纯粹价值储存和点对点现金系统的传统角色之外。这培育了一种“建设者文化”，吸引了以前主要在以太坊等竞争区块链上发现的新开发者和创造性力量。这一战略转变的一个显著例子是 MicroStrategy 的 Orange 协议，该协议利用序数在比特币区块链上创建了一个永久的、防伪的数字身份系统。这表明企业实体明确地利用比特币的基础安全性来开发新颖的应用，有效地将比特币定位为“第二幕”，其中包括更广泛的数据和身份管理功能。

市场影响

序数的出现引发了比特币社区内部关于网络目的和未来的重大辩论。包括比特币核心开发者 Jimmy Song 在内的批评者认为，Taproot 升级通过忽视社会攻击向量，无意中启用了“垃圾邮件式活动”，导致网络拥堵。Blockstream 的 Adam Back 认为，这些数据密集型铭文取代了合法的交易。相反，支持者认为序数提供了一项重要的创新，贡献了大量交易费用，对于在区块奖励减少时保护网络至关重要。序数生态系统的领军人物 Leonidas 表示，如果开发者试图审查序数或 Runes 交易，他将资助一个比特币核心分叉，这一立场得到了控制网络超过 50% 算力的矿工的支持。

这种增加的活动和拥堵加速了 第二层扩展解决方案 的开发，例如 闪电网络、Liquid、Stacks 和 Rootstock (RSK)，这些方案正在被改造以更有效地处理与序数相关的交易。然而，生态系统也面临着中心化平台的挑战；OKX Web3 钱包 宣布将于 2025 年 6 月 5 日停止支持 Runes 交易市场及相关功能。这一决定可能由流动性或合规性问题驱动，预计将减少 Runes 代币的流动性，并将交易推向 RichSwap 或 DotSwap 等去中心化交易所，凸显了创新驱动协议与合规性严格的中心化交易所之间的紧张关系。

专家评论

比特币核心开发者 Jimmy Song 批评 Taproot 升级“忽视了社会攻击面”，使得序数和 BRC-20 代币等“垃圾邮件式活动”在比特币网络上泛滥。序数领域的杰出人物 Leonidas 表示，如果开发者试图在即将到来的 v30 升级中审查序数或 Runes 交易，他将资助一个比特币核心分叉，这表明意识形态分歧正在加深。Blockstream 的 Adam Back 认为，数据密集型铭文取代了合法的交易，这表明对网络主要功能产生了负面影响。相比之下，Leonidas 指出，序数自 2023 年以来已贡献了超过 5 亿美元的费用，增强了比特币的长期安全性。尽管有这些贡献，Messari 研究经理 AJC 指出，网络“几乎是一个鬼城”，每日费用收入显著下降，这表明这些铭文的经济效益并不稳定。

更广泛的背景

序数的崛起代表了比特币演进中的一个关键时刻，迫使其重新评估其基本目的。即将于 2025 年 10 月进行的 v30 升级将移除 80 字节的 OP_RETURN 限制，并使每笔交易最多可承载 4MB 的数据，预计将进一步推动链上数据容量并加剧辩论。技术创新、市场需求和意识形态观点之间的这种动态相互作用，凸显了比特币最大化主义者（优先考虑其货币系统功能）与寻求将其效用扩展为通用账本的创新者之间持续存在的紧张关系。OKX 等主要中心化平台决定撤回对某些代币标准的支持，这突显了平衡监管合规性与支持新兴去中心化协议的复杂性，将这些创新推向监管较少但通常也较难访问的去中心化场所。