Les mineurs de Bitcoin réduisent l'offre malgré une perte de 20 000 $ par pièce

Les mineurs réduisent les ventes de Bitcoin malgré une perte de 20 000 $ par pièce

Au 23 mars 2026, les mineurs de Bitcoin s'accrochent à leurs actifs malgré une perte estimée à près de 20 000 $ par pièce, le BTC se négociant autour de 70 912 $. Les données on-chain révèlent que les afflux de mineurs vers les bourses sont tombés à des niveaux pluriannuels, atténuant la pression d'offre à court terme. Le flux moyen sur 30 jours a chuté à environ 4 300 BTC, revenant aux niveaux observés pour la dernière fois en juin 2023 et confirmant une forte réduction de l'activité de vente.

Ce schéma de détention stratégique signale une forte conviction haussière parmi les mineurs, qui sont apparemment prêts à supporter des pertes opérationnelles à court terme en prévision de prix futurs plus élevés. En réduisant significativement l'offre disponible sur les bourses, ils créent les conditions d'une potentielle contraction de l'offre qui pourrait alimenter une action des prix à la hausse si la demande reste stable ou augmente.

La faible demande américaine et les 110 millions de dollars de ventes souveraines testent le marché

Alors que les mineurs resserrent l'offre, la demande des investisseurs institutionnels américains reste notablement faible. L'indice de prime Coinbase, un indicateur clé du sentiment du marché spot américain, se maintient en dessous de zéro, près de -0,02, suggérant que les acheteurs américains ne sont pas la force principale qui anime le marché. Au lieu de cela, la découverte des prix semble dépendre de la liquidité offshore et du positionnement des dérivés.

Cet écart de demande est aggravé par l'offre d'autres grands détenteurs. Le gouvernement du Bhoutan a été un vendeur significatif, transférant plus de 110 millions de dollars de Bitcoin en 2026, y compris un mouvement de 72,32 millions de dollars entre le 17 et le 18 mars. Ses réserves ont chuté d'un pic de 13 000 BTC à environ 4 450 BTC. Conjointement, certains opérateurs miniers vendent du Bitcoin pour financer un pivot vers des entreprises de calcul IA plus rentables, contribuant à une baisse du taux de hachage du réseau de plus de 1 200 EH/s à environ 800 EH/s.

Le marché des options défensives signale des gains futurs potentiels

Reflétant les tensions sous-jacentes du marché, les traders de produits dérivés ont adopté une posture très défensive alors que Bitcoin peine à franchir la résistance de 74 000 $. Le ratio d'intérêt ouvert put-call a atteint en moyenne 0,77, la lecture la plus élevée depuis la mi-2021 et plaçant le positionnement actuel dans le 91e centile des observations historiques. Cela indique que la demande de protection contre la baisse est exceptionnellement forte.

Historiquement, une telle prudence extrême sur le marché des options a souvent précédé des périodes de rendements positifs. Selon l'analyse de VanEck, des niveaux comparables de biais d'options ont été suivis par des gains de prix moyens de plus de 13 % au cours des 90 jours suivants. Bien que la dépendance du marché aux flux offshore crée une vulnérabilité, la combinaison d'un choc d'offre mené par les mineurs et d'une couverture de pointe pourrait jeter les bases d'un mouvement directionnel fort.