Les sociétés publiques BIT Mining et Upexi ont augmenté leurs avoirs en Solana, soulignant une tendance corporative croissante à utiliser les trésoreries d'actifs numériques pour offrir aux investisseurs une exposition à effet de levier aux principales cryptomonnaies, impactant la demande institutionnelle et la dynamique du marché.

Résumé

Les sociétés publiques BIT Mining et Upexi ont considérablement augmenté leurs avoirs en jetons Solana (SOL), illustrant une stratégie d'entreprise croissante consistant à établir des « trésoreries d'actifs numériques » (DAT). Cette approche vise à fournir aux investisseurs une exposition à effet de levier aux principales cryptomonnaies, ce qui pourrait stimuler la demande institutionnelle et les prix du marché, tout en introduisant de nouveaux véhicules d'investissement et les risques associés.

L'événement en détail

BIT Mining a annoncé un achat supplémentaire de 17 221 SOL, portant ses avoirs totaux à plus de 44 000 SOL. Au 10 septembre 2025, cette trésorerie était évaluée à environ 9,95 millions de dollars. Parallèlement, Upexi a déclaré détenir 2 018 419 SOL, évalués à 447 millions de dollars à la même date. Upexi a également noté une augmentation de 126 % de son « SOL ajusté par action » depuis le lancement de sa stratégie de trésorerie Solana, le chiffre atteignant 0,0197 ou 4,37 dollars. La quasi-totalité des avoirs en SOL d'Upexi sont mis en jeu (staked), générant un rendement d'environ 8 %, ce qui représente environ 105 000 dollars de revenus quotidiens.

Mécanismes financiers et stratégie commerciale

L'expansion des trésoreries Solana de BIT Mining et d'Upexi illustre une tendance plus large où les sociétés publiques accumulent des actifs cryptographiques, finançant souvent ces acquisitions par des ventes d'actions ou de dettes. Cette stratégie, pionnière de firmes comme MicroStrategy avec Bitcoin, implique l'utilisation des marchés publics pour obtenir une exposition aux actifs numériques.

BIT Mining approfondit son implication dans l'écosystème Solana en exploitant des validateurs et en explorant des opportunités supplémentaires. La société prévoit de changer de nom pour SOLAI Limited, sous réserve de l'approbation des actionnaires, et a lancé DOLAI, un stablecoin libellé en USD sur la blockchain Solana, en collaboration avec Brale Inc. Bo Yu, président et directeur de l'exploitation de BIT Mining, a déclaré : « DOLAI représente notre vision d'un stablecoin conforme, très efficace et natif de l'IA qui non seulement répond aux demandes des consommateurs, des commerçants, des traders, des développeurs et des utilisateurs institutionnels, mais est également positionné pour alimenter la prochaine génération d'interactions financières basées sur des agents IA. »

Les entreprises utilisant ce modèle de trésorerie d'actifs numériques utilisent souvent des structures de financement telles que des offres d'actions et peuvent superposer un effet de levier, y compris des dettes convertibles, pour amplifier les rendements de leurs avoirs en actifs numériques.

Implications pour le marché et environnement réglementaire

L'adoption croissante des trésoreries d'actifs numériques par les sociétés publiques pourrait augmenter considérablement la demande institutionnelle pour les principaux actifs cryptographiques, influençant potentiellement les prix du marché et légitimant davantage les cryptomonnaies en tant qu'actifs de trésorerie d'entreprise. Cette tendance introduit des véhicules d'investissement complexes susceptibles d'attirer les investisseurs traditionnels.

Cependant, cette stratégie comporte des risques inhérents. L'utilisation de l'effet de levier, tout en amplifiant les gains dans les marchés haussiers, expose les entreprises à de graves vulnérabilités lors des ralentissements du marché. Un tel effet de levier réduit l'absorption des chocs et pourrait déclencher des appels de marge ou des liquidations forcées, exacerbant potentiellement les baisses de prix. Lorsque les actions des Digital Asset Treasury Company (DAT) passent de la négociation à des primes à des escomptes par rapport à leur valeur nette d'inventaire, la direction peut être contrainte de liquider les avoirs cryptographiques.

Le Nasdaq a récemment mis en œuvre une surveillance renforcée pour les sociétés cotées en bourse qui émettent des capitaux propres pour financer des achats de cryptomonnaies. De nouvelles mesures exigent l'approbation des actionnaires pour les nouvelles émissions d'actions visant à accumuler des actifs numériques, avec la possibilité d'une suspension de la négociation ou d'une radiation pour non-conformité. Ces réglementations sont conçues pour améliorer la transparence et protéger les investisseurs, bien qu'elles puissent introduire des retards et des complexités dans la levée de capitaux pour les DAT.

Le paysage réglementaire américain en évolution, y compris la proposition de réglementation favorable aux cryptomonnaies et les listes potentielles d'actifs cryptographiques sur les bourses nationales, suggère un écosystème cryptographique en maturation. Les entreprises sont désormais chargées d'équilibrer l'ambition stratégique dans l'utilisation de la blockchain avec une conformité rigoureuse, une gouvernance solide et un engagement efficace des investisseurs.