Edgen Crypto·Nov 13 2025, 13:43
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Nov 13 2025, 14:49
Grayscale dépose une demande d'introduction en bourse au NYSE, rapportant 35 milliards de dollars d'actifs sous gestion et 318,7 millions de dollars de revenus
## Résumé exécutif Grayscale Investments, la plus grande plateforme d'investissement axée sur les actifs numériques au monde, a officiellement déposé une demande d'introduction en bourse (IPO) à la Bourse de New York. Cette décision stratégique positionne Grayscale pour passer de la propriété privée à une cotation publique, reflétant un marché des actifs numériques en maturation et un intérêt institutionnel croissant. Au 30 septembre 2025, Grayscale gère environ **35 milliards de dollars** d'actifs. La société a déclaré un chiffre d'affaires de **318,7 millions de dollars** pour les neuf mois se terminant le 30 septembre 2025, soulignant son envergure financière dans le secteur des actifs numériques. ## L'événement en détail Grayscale a soumis son dossier d'introduction en bourse à la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis, nommant **Morgan Stanley**, **BofA Securities**, **Jefferies** et **Cantor** comme principaux souscripteurs de l'offre. Ce consortium d'institutions financières établies souligne l'engagement du grand public envers les entreprises d'actifs numériques. Selon les données financières fournies dans le dossier, les revenus de Grayscale pour les neuf mois se terminant le 30 septembre 2025 s'élevaient à **318,7 millions de dollars**, contre **397,9 millions de dollars** pour la même période en 2024. Le bénéfice net pour ces périodes respectives était de **203,3 millions de dollars** et **223,7 millions de dollars**. La société, fondée en 2013, a été pionnière dans l'accès réglementé à la classe d'actifs numériques, offrant plus de 40 produits avec une exposition à plus de 45 jetons, y compris son produit phare Bitcoin. ## Implications pour le marché Le dépôt d'introduction en bourse de Grayscale est interprété par les analystes du marché comme une étape importante vers une plus grande légitimité et une adoption grand public des actifs cryptographiques. Cette initiative devrait attirer davantage d'investissements institutionnels en offrant une voie de négociation publique pour s'exposer au marché des actifs numériques. Une introduction en bourse réussie pourrait encourager d'autres entreprises de cryptographie à poursuivre des offres publiques similaires, s'appuyant sur une tendance observée avec des entreprises comme Figure Technologies et Gemini, qui visent également des valorisations de plusieurs milliards de dollars dans leurs introductions en bourse respectives. Le calendrier de l'offre de Grayscale s'aligne sur ce que les experts du secteur, tels que Matthew Hougan, directeur des investissements de Bitwise, ont appelé une « ruée des licornes crypto en IPO » en 2025, tirée par l'amélioration des prix des cryptomonnaies, l'adoption institutionnelle et un environnement réglementaire plus favorable pour les gestionnaires d'actifs cryptographiques. La conversion du fonds fiduciaire Bitcoin de Grayscale en un fonds négocié en bourse (ETF) au comptant a déjà stimulé les afflux institutionnels et renforcé son profil sur le marché public, créant un précédent pour cet effort d'introduction en bourse actuel. ## Contexte plus large La mission de Grayscale, « rendre l'investissement en actifs numériques simple et accessible à chaque investisseur », a été au cœur de sa croissance pour devenir la plus grande plateforme d'investissement axée sur les actifs numériques au niveau mondial. Sa vaste gamme de produits d'investissement offre aux investisseurs une exposition diversifiée à la classe d'actifs numériques. La décision de devenir publique souligne l'acceptation croissante des actifs numériques au sein des cadres financiers traditionnels. Cela fait suite à d'autres débuts importants sur le marché public en 2025, tels que la transaction SPAC de l'émetteur de stablecoin Circle et la cotation publique de l'échange de crypto Bullish, qui valident tous l'élan croissant pour les entreprises d'actifs numériques accédant aux marchés des capitaux publics. L'introduction en bourse reflète un paysage en évolution où la finance numérique s'intègre progressivement dans les portefeuilles d'investissement traditionnels, dépassant ses origines de niche.
Nov 13 2025, 14:43
Circle lance StableFX pour le change de stablecoins en chaîne 24h/24 et 7j/7, et introduit des stablecoins partenaires
## Résumé Exécutif Circle a introduit **StableFX**, un moteur de change de devises de qualité institutionnelle désormais sur le testnet public, et **Circle Partner Stablecoins**, une nouvelle initiative pour soutenir des stablecoins non USD sélectionnés. Ces lancements sur la blockchain **Arc** de Circle visent à faciliter le trading de devises en chaîne 24h/24 et 7j/7 et à étendre l'utilité des stablecoins sur les marchés financiers mondiaux. ## L'Événement en Détail **StableFX** est conçu pour offrir aux institutions un accès et un règlement des paires de devises stablecoin 24 heures sur 24. Le moteur fonctionne via un modèle d'exécution de demande de cotation (RFQ), connectant les institutions à plusieurs fournisseurs de liquidités pour garantir des prix compétitifs et une réduction du glissement. Une caractéristique clé est son mécanisme de règlement en chaîne, qui assure un paiement et une livraison simultanés, atténuant ainsi le risque de contrepartie. La **blockchain Arc** sous-jacente est un réseau Layer-1 ouvert spécifiquement optimisé pour le financement des stablecoins. Elle utilise **USDC** comme gaz natif pour des frais prévisibles libellés en dollars et offre une finalité instantanée avec un règlement en moins d'une seconde. **Arc** intègre également des fonctionnalités de confidentialité opt-in avec des soldes et des transactions sélectivement masqués. Simultanément, le programme **Circle Partner Stablecoins** soutient le déploiement de stablecoins non USD sur **Arc**. Les participants à ce programme doivent répondre à des normes d'éligibilité strictes concernant les capacités techniques et opérationnelles, la gestion des réserves et la gestion des risques. Des collaborations initiales sont en cours avec des entités telles qu'Avenia (**BRLA**), Busan Digital Asset Custody Services (**KRW1**), Coins.ph (**PHPC**), Forte (**AUDF**), Juno (**MXNB**), JYPC (**JYPC**), Stablecorp (**QCAD**) et le ZAR Universal Network (**ZARU**). Nikhil Chandhok, Chef de Produit et de la Technologie chez Circle, a déclaré : "Avec StableFX et Circle Partner Stablecoins, nous connectons les devises du monde sur Arc." ## Implications pour le Marché L'introduction de **StableFX** et des **Circle Partner Stablecoins** devrait améliorer considérablement le rôle des stablecoins dans les transactions transfrontalières et la finance institutionnelle. En fournissant une solution de change en chaîne 24h/24 et 7j/7, Circle s'attaque aux inefficacités critiques des marchés FX traditionnels, telles que les heures d'ouverture limitées et les retards de règlement. La fonction de règlement en chaîne, qui élimine le risque qu'une partie ne livre pas les fonds, devrait attirer une plus grande participation institutionnelle en réduisant les risques opérationnels et de contrepartie. Cette initiative soutient une tendance plus large vers l'adoption des monnaies numériques pour les paiements. Les analystes de Keyrock et Bitso prévoient que les stablecoins pourraient représenter environ **12 %** des volumes de paiements transfrontaliers mondiaux d'ici **2030**. Cela pourrait se traduire par un volume de paiements annuel atteignant **1 000 milliards de dollars**, une augmentation substantielle par rapport à moins de 3 % des **195 milliards de dollars** du marché mondial des envois de fonds en 2024. L'extension aux stablecoins non USD via le programme Partner Stablecoins diversifie davantage l'utilité des stablecoins au-delà de l'offre principale d'**USDC**. ## Contexte Plus Large La stratégie de Circle avec **StableFX** et **Arc** s'aligne sur le paysage évolutif de la finance numérique, où des infrastructures blockchain spécialisées sont développées pour répondre à des exigences financières spécifiques. L'accent mis sur une offre de qualité institutionnelle souligne la convergence croissante de la finance traditionnelle avec la technologie blockchain. De plus, les efforts réglementaires existants de Circle, tels que la réglementation d'**EURC** comme l'un des premiers stablecoins entièrement réglementés dans l'Espace économique européen en vertu de MiCA, démontrent un engagement envers la conformité et la protection des consommateurs, ce qui peut favoriser une plus grande confiance et adoption pour son écosystème de stablecoins plus large. Le lancement du mainnet pour StableFX est prévu pour 2025, signalant un développement continu dans ce domaine.
Nov 13 2025, 13:46
BNY Mellon lance un fonds monétaire pour les émetteurs de stablecoins afin de se conformer à la loi GENIUS
## Résumé analytique BNY Mellon (NYSE: BK) a lancé le BNY Dreyfus Stablecoin Reserves Fund (BSRXX), un fonds monétaire conçu sur mesure pour les émetteurs de stablecoins américains. Cette initiative vise à assurer la conformité avec la loi Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins (GENIUS Act), qui impose des investissements ultra-sûrs pour les réserves de stablecoins. ## L'événement en détail BNY Mellon, une institution financière de premier plan, a annoncé l'introduction du **BNY Dreyfus Stablecoin Reserves Fund (BSRXX)**. Ce fonds monétaire spécialisé est conçu pour faciliter l'adoption institutionnelle des actifs numériques dans le secteur de la liquidité, ciblant spécifiquement les émetteurs de stablecoins américains et d'autres investisseurs institutionnels qualifiés. La conception du fonds répond directement aux exigences de la **loi GENIUS**, une législation promulguée le 18 juillet 2025. Cette loi établit un cadre réglementaire pour les stablecoins de paiement, stipulant que les émetteurs de jetons numériques adossés au dollar américain doivent investir leurs réserves dans des instruments ultra-sûrs. BSRXX y parvient en détenant uniquement des titres dont la maturité est de 93 jours ou moins, y compris des titres du Trésor à court terme et des accords de pension au jour le jour garantis par des titres du Trésor. Anchorage Digital, une plateforme de cryptomonnaies mondiale, a réalisé un investissement initial dans le fonds, signalant un soutien précoce de l'industrie pour l'offre de BNY Mellon. ## Implications pour le marché Le lancement du BSRXX soutient un changement significatif vers la clarté réglementaire et la stabilité au sein du marché des stablecoins. La loi GENIUS interdit à toute entité autre qu'un émetteur de stablecoin de paiement autorisé d'émettre des stablecoins aux États-Unis. Elle stipule en outre que les émetteurs autorisés doivent maintenir des réserves au moins sur une base un pour un, composées uniquement d'actifs spécifiés tels que les dollars américains, les billets de la Réserve fédérale, les fonds détenus dans des institutions assurées et les titres du Trésor à court terme. Cet environnement réglementaire, associé à des offres comme le BSRXX, est prêt à renforcer la confiance dans les stablecoins en offrant une voie d'investissement réglementée et sécurisée pour les réserves. Les analyses de l'industrie suggèrent que le marché des stablecoins pourrait s'étendre à **1 500 milliards de dollars d'ici 2030**, une projection influencée par une certitude réglementaire et une infrastructure institutionnelle accrues. ## Commentaire d'expert **Nathan McCauley**, co-fondateur et PDG d'Anchorage Digital, a déclaré : "Le leadership de BNY en matière de liquidité et le cadre de la loi GENIUS marquent ensemble un nouveau chapitre pour l'infrastructure des stablecoins aux États-Unis." Ce sentiment souligne l'importance perçue des produits financiers réglementés pour favoriser la croissance des écosystèmes d'actifs numériques. **Stephanie Pierce**, directrice adjointe de BNY Mellon Investment Management, a affirmé que la structure du fonds a été spécifiquement conçue pour se conformer aux exigences strictes de la loi GENIUS, en particulier en ce qui concerne la nature de courte durée des investissements de réserve éligibles. ## Contexte plus large L'introduction du BSRXX par BNY Mellon s'aligne sur des tendances plus larges d'engagement institutionnel croissant dans les actifs numériques. Selon des recherches récentes de l'Alternative Investment Management Association (AIMA) et de PwC, un environnement réglementaire mondial plus constructif encourage les fonds spéculatifs et les investisseurs institutionnels à élargir leur exposition aux actifs numériques. Le **7e rapport annuel mondial sur les fonds spéculatifs de cryptomonnaies** indique que 55 % des fonds spéculatifs traditionnels ont désormais une forme d'exposition aux cryptomonnaies, une augmentation par rapport à 47 % en 2024. De plus, 71 % de ces fonds prévoient d'augmenter leur exposition au cours de l'année prochaine. L'intérêt s'étend aux initiatives de tokenisation, avec 33 % des fonds spéculatifs qui poursuivent ou explorent activement de telles entreprises. Plus de la moitié (52 %) de tous les répondants expriment leur intérêt pour les structures de fonds tokenisées, citant des avantages potentiels en matière d'accès plus large aux investisseurs et d'efficacité opérationnelle. La dernière offre de BNY Mellon contribue à ce paysage en évolution en fournissant une infrastructure fondamentale cruciale pour la participation institutionnelle conforme dans l'espace des actifs numériques.