번스타인 분석가들은 로빈후드가 S&P 500에 편입되고 암호화폐 및 토큰화된 자산으로 확장함에 따라 주가가 160달러로 상승할 것으로 예측하며, 이를 잠재적인 금융 "슈퍼 앱"으로 보고 있습니다.

번스타인의 로빈후드 상향 조정

번스타인은 로빈후드를 '시장 수익률 상회'로 상향 조정하고 목표가를 160달러로 제시했습니다. 이는 회사의 S&P 500 편입과 암호화폐 및 블록체인 토큰화에 대한 전략적 추진을 인용한 것입니다.

암호화폐 시장 점유율 및 토큰화 전략

FTX 붕괴와 Binance.US의 규모 축소 이후 로빈후드의 암호화폐 시장 점유율은 약 30%에 도달하며 크게 증가했습니다. 번스타인은 블록체인 토큰화를 로빈후드의 핵심 성장 영역으로 보고 있으며, 이는 증권에 대한 유동성 시장 창출로 이어질 수 있습니다. 로빈후드 CEO 블라드 테네브는 토큰화를 “우리 업계가 지난 10년간 보아온 가장 큰 혁신”이라고 설명했습니다.

토큰화된 자산 및 규제 환경

로빈후드는 유럽 사용자들을 위해 200개 이상의 미국 상위 주식에 대한 접근을 제공하는 토큰화된 미국 주식을 출시했습니다. 회사는 또한 OpenAI와 SpaceX와 같은 비공개 회사와 연결된 합성 토큰을 도입했지만, OpenAI는 자사 지분의 무단 토큰화에 대해 우려를 표명했습니다. 번스타인 분석가들은 비공개 주식의 토큰화는 종종 핵심 권리와 회사 동의가 부족하다고 지적합니다. 로빈후드는 SEC에 토큰화된 자산과 전통적인 자산에 대한 명확하고 통일된 규칙을 수립할 것을 촉구하며, 토큰이 “허용 가능한 자산”으로 인정될 것을 주장했습니다.

재무 성과 및 시장 역학

로빈후드는 2025년 1분기 암호화폐 거래 수익이 전년 대비 232% 증가하여 1억 2,600만 달러에 달했다고 보고했습니다. 플랫폼의 관리 중 암호화폐 자산은 260억 달러로 증가했으며, 월간 활성 사용자는 1,370만 명으로 늘어났습니다. 번스타인의 낙관적인 전망에도 불구하고 로빈후드의 주가는 광범위한 암호화폐 시장 약세 속에서 일시적으로 6% 이상 하락했습니다. 로빈후드의 확장에는 2억 달러에 Bitstamp 인수를 통해 기관 거래 능력을 제공하는 것과 캐나다 암호화폐 플랫폼 WonderFi에 대한 1억 7,900만 달러 규모의 거래가 포함됩니다.

규제 조사 및 주문 흐름에 대한 지불

2025년 SEC 실무 문서는 주문 흐름에 대한 지불(PFOF)이 암호화폐 시장에 미치는 영향을 조사했으며, 주식 및 옵션에 비해 더 높은 수수료와 낮은 투명성을 밝혀냈습니다. 연구에 따르면 로빈후드 크립토에 토큰이 도입되면서 대부분의 암호화폐 자산(비트코인과 이더리움 제외)의 거래량이 감소하고, 매수-매도 스프레드가 증가했으며, 변동성이 심화되어 시장 참여자에게 하루 480만 달러의 추정 비용이 발생했습니다.