La BOK Propose un Modèle Réservé aux Banques pour Atténuer le Risque Systémique
La banque centrale de Corée du Sud préconise de limiter l'émission de stablecoins adossés au won exclusivement au sein du système bancaire commercial. Dans un rapport soumis à la Commission de la stratégie et des finances de l'Assemblée nationale, la Banque de Corée (BOK) a qualifié ces actifs numériques de "substituts monétaires" qui constituent une menace directe pour la politique monétaire, la stabilité des changes et l'intégrité financière globale. La banque soutient que permettre à des entités non bancaires d'émettre des stablecoins pourrait créer des échappatoires pour contourner les réglementations de change et violer le principe établi de séparation des activités bancaires et commerciales du pays.
Pour gérer ces menaces perçues, la BOK a proposé une approche structurée où les banques dirigeraient l'émission par le biais d'un modèle de consortium. Ce système serait supervisé par un nouvel organisme interinstitutions statutaire chargé de coordonner les approbations et la surveillance. La banque centrale a cité le cadre de la loi GENIUS des États-Unis—un modèle interinstitutions impliquant le Département du Trésor, la Réserve fédérale et la FDIC—comme un plan potentiel pour sa structure réglementaire proposée.
Législation sur les Stablecoins Bloquée depuis Octobre sur la Question du Contrôle des Émetteurs
La position ferme de la BOK intervient au milieu d'une impasse législative concernant un cadre complet pour les stablecoins, qui était initialement attendu en octobre 2025. Les législateurs n'ont pas réussi à parvenir à un consensus sur le point de discorde central : si les entités non bancaires devraient être autorisées à émettre des stablecoins et dans quelle mesure les banques doivent être impliquées dans toute entité émettrice. Ce retard a créé une incertitude pour les entreprises de cryptographie cherchant à opérer sur l'un des marchés d'actifs numériques clés d'Asie.
Cette proposition centrée sur les banques a suscité des critiques de la part des acteurs de l'industrie qui estiment qu'elle étouffe l'innovation. Sangmin Seo, président de la Fondation Kaia DLT, s'est opposé à la position de la BOK, déclarant que l'argument en faveur de l'émission dirigée par les banques manque de justification solide.
L'argument en faveur des banques menant le déploiement des stablecoins manque d'une “base logique.”
— Sangmin Seo, Président de la Fondation Kaia DLT.
Seo et d'autres défenseurs de l'industrie soutiennent que l'établissement de règles claires et robustes pour tous les émetteurs potentiels, plutôt que de restreindre le marché aux banques, est un moyen plus efficace de minimiser les risques tout en favorisant un environnement concurrentiel.
Edgen Crypto·Feb 23 2026, 11:23