Le plan de la Banque d'Angleterre visant à plafonner les avoirs en stablecoins des particuliers et des entreprises a suscité d'importantes critiques de la part des groupes de l'industrie crypto, soulevant des inquiétudes quant à la compétitivité du marché britannique.

Résumé Exécutif

La Banque d'Angleterre (BoE) a proposé des limites sur les avoirs individuels et commerciaux de stablecoins systémiques, une mesure qui a rencontré une forte opposition de l'industrie des cryptomonnaies. Les critiques soutiennent que ces propositions sont irréalisables et pourraient entraver l'ambition du Royaume-Uni de devenir un hub crypto mondial, favorisant un environnement d'incertitude réglementaire par rapport à d'autres juridictions majeures.

L'Événement en Détail

La Banque d'Angleterre a présenté des plans pour imposer des plafonds sur les avoirs en stablecoins systémiques au Royaume-Uni. Selon ces propositions, les particuliers seraient confrontés à des limites de 10 000 à 20 000 £, tandis que les entreprises seraient plafonnées à 10 millions de livres sterling. La BoE justifie ces restrictions pour prévenir les sorties de dépôts des banques traditionnelles et pour sauvegarder la stabilité financière au sein du système économique plus large. Cependant, d'éminents groupes de l'industrie crypto, y compris Coinbase et diverses associations professionnelles britanniques, affirment que ces propositions sont irréalisables et difficiles à appliquer. Ils soutiennent que de telles mesures rigoureuses placeraient le Royaume-Uni dans une position de désavantage concurrentiel dans le paysage mondial en évolution rapide des actifs numériques.

Implications sur le Marché

Les réglementations sur les stablecoins proposées par la Banque d'Angleterre représentent un écart significatif par rapport aux approches adoptées par d'autres juridictions financières de premier plan. Contrairement aux États-Unis avec leur GENIUS Act ou l'Union Européenne avec MiCA (Réglementation des Marchés de Crypto-actifs), qui se concentrent principalement sur des réserves complètes et de haute qualité, des divulgations publiques fréquentes et un remboursement le jour même à parité, le cadre britannique introduit des limites de détention directes. L'approche du Royaume-Uni est décrite comme "plus lourde et plus coûteuse", traitant les stablecoins adossés à des monnaies fiduciaires émises au Royaume-Uni comme des titres et imposant des exigences étendues telles que la divulgation de type prospectus et des règles de soutien prudentiel. Cela pourrait décourager les innovateurs et les investisseurs crypto, poussant potentiellement les entreprises à rechercher des environnements réglementaires plus unifiés et moins contraignants dans l'UE ou aux États-Unis. Les associations professionnelles ont exprimé leurs inquiétudes quant au fait que Londres risque de perdre son avantage dans l'économie crypto mondiale en raison d'un manque de règles claires et d'une incertitude réglementaire, ce qui pourrait éloigner les startups.

Commentaire d'Expert

Andrew Bailey, gouverneur de la Banque d'Angleterre, a exprimé les préoccupations de la banque centrale, déclarant : "Les stablecoins comportent le risque de retirer des fonds du système bancaire, entraînant une diminution des fonds prêtable." Il a ajouté que cela "pourrait avoir un impact négatif sur l'ensemble du système financier", préconisant que les banques proposent des dépôts tokenisés comme une alternative plus souhaitable. Les représentants de l'industrie, à l'inverse, soulignent le potentiel de ces limites à nuire aux épargnants britanniques et à nécessiter de nouveaux systèmes de mise en œuvre coûteux. Sasha Mills (BoE) et Simon Jennings (The Payments Association) font partie de ceux qui participent au dialogue continu concernant ces propositions.

Contexte Plus Large

L'expansion rapide des stablecoins a introduit des défis politiques complexes pour les régulateurs financiers mondiaux. La Banque des Règlements Internationaux (BRI) a noté une augmentation substantielle de la capitalisation boursière des stablecoins à 255 milliards de dollars, le nombre de stablecoins actifs passant de 60 à plus de 170 en moins d'un an. La BRI identifie les risques clés, y compris les risques de stabilité financière dus aux liens croissants des stablecoins avec la finance traditionnelle, les préoccupations concernant les activités illicites compte tenu de leur nature pseudonyme et sans frontières, et les menaces potentielles pour la souveraineté monétaire, en particulier du fait de la domination des stablecoins adossés au dollar américain qui représentent 99 % de la valeur marchande et 400 milliards de dollars en volume de transactions trimestrielles. Les propositions actuelles du Royaume-Uni, bien que visant à atténuer ces risques, sont examinées pour leur potentiel à créer un environnement plus restrictif que les normes internationales et à entraver potentiellement l'innovation dans l'espace des actifs numériques.