Les partisans asiatiques d'Ethereum prévoient un trésor ETH d'un milliard de dollars via une acquisition sur le Nasdaq

RÉSUMÉ EXÉCUTIF

Un consortium d'éminents bailleurs de fonds asiatiques d'Ethereum, incluant les fondateurs de Huobi et de Fenbushi Capital, est en train d'établir une société de trésorerie d'actifs numériques ETH d'un milliard de dollars et cherche à acquérir une société cotée au Nasdaq pour faciliter cette initiative.

L'ÉVÉNEMENT EN DÉTAIL

Un groupe des premiers et des plus notables bailleurs de fonds asiatiques d'Ethereum prévoit de lancer une société de trésorerie d'actifs numériques (DAT) ETH d'un milliard de dollars. Ce consortium comprend Li Lin, fondateur de Huobi et président d'Avenir Capital ; Shen Bo, fondateur de Fenbushi Capital ; Xiao Feng, PDG de HashKey Group ; et Cai Wensheng, fondateur de Meitu Inc. L'initiative implique l'acquisition d'une société cotée au Nasdaq pour faciliter le lancement de l'ETH DAT. Des engagements totalisant des centaines de millions de dollars ont déjà été obtenus auprès d'investisseurs régionaux, Avenir Capital à elle seule ayant promis 200 millions de dollars.

Les figures clés impliquées ont des liens historiques profonds avec Ethereum et l'industrie crypto au sens large. Vitalik Buterin, le créateur d'Ethereum, a co-fondé Fenbushi Capital en 2015. De plus, Feng de HashKey et Buterin ont récemment établi la Guilde des Applications Ethereum pour soutenir le développement d'applications on-chain. Meitu Inc., sous Cai Wensheng, a été l'une des premières entreprises à adopter les trésors de cryptomonnaies, initiant un achat de Bitcoin et d'ETH de 40 millions de dollars en 2021. Cai Wensheng est également connu pour avoir acquis plus de 10 000 BTC pendant le marché baissier de 2018.

MÉCANISMES FINANCIERS ET STRATÉGIE COMMERCIALE

La stratégie d'acquisition d'une société cotée au Nasdaq pour l'ETH DAT fait écho à la stratégie pionnière de sociétés comme MicroStrategy, qui a tiré parti de sa cotation publique pour lever des fonds destinés aux acquisitions de Bitcoin. Cependant, les réformes de cotation de Nasdaq en 2025 introduisent de nouvelles barrières financières et procédurales. Celles-ci incluent un flottant public minimum de 15 millions de dollars pour les nouvelles cotations selon la norme de revenu net et une exigence de produit minimum de 25 millions de dollars pour les sociétés DAT basées en Chine, ce qui pourrait impacter les petits acteurs régionaux. De plus, l'approbation des actionnaires est désormais requise avant l'émission de nouvelles actions pour financer les achats de cryptomonnaies, une règle introduite pour prévenir les pratiques de levée de capitaux opaques. Cet examen supplémentaire a déjà entraîné une volatilité du marché, comme une chute de 3,5 % du cours de l'action de MicroStrategy suite à de telles annonces.

Le mouvement de ces bailleurs de fonds asiatiques s'aligne sur une tendance plus large dans la gestion de trésorerie d'entreprise où les actifs numériques sont de plus en plus considérés comme une stratégie de réserve diversifiée. Bien que le secteur global des DAT ait été historiquement dominé par le Bitcoin, l'Ethereum a connu une augmentation notable de l'intérêt des entreprises. Des firmes comme BitMine et SharpLink ont considérablement augmenté leurs avoirs en ETH, BitMine Immersion Technologies devenant le plus grand trésor public en ETH, détenant environ 2,83 millions d'ETH. Le rythme des nouvelles allocations d'ETH a dépassé les nouvelles acquisitions de Bitcoin au cours des périodes récentes, poussé par une thèse de « réserves à rendement » qui valorise les récompenses de jalonnement d'ETH comme une compensation des coûts de détention.

IMPLICATIONS SUR LE MARCHÉ

L'établissement d'un ETH DAT d'un milliard de dollars par d'éminents investisseurs asiatiques a des implications significatives pour l'écosystème Ethereum et le marché Web3 plus large. À court terme, cette initiative pourrait renforcer la confiance dans l'attrait institutionnel d'Ethereum et potentiellement influencer positivement le prix de l'ETH en raison d'une demande accrue d'un si grand trésor. À long terme, elle établit un acteur institutionnel substantiel au sein de l'écosystème ETH, ouvrant potentiellement la voie à une adoption plus poussée par les entreprises et au développement de produits financiers sophistiqués construits autour d'Ethereum, en particulier en Asie. Cela pourrait également stimuler l'activité de fusion et acquisition dans l'espace crypto impliquant des entités de la finance traditionnelle.

Le virage des entreprises vers l'Ethereum pour leurs trésoreries reflète les changements de perception et la maturation du marché des actifs numériques. Les changements réglementaires, tels que la nouvelle règle comptable de juste valeur FASB ASU 2023-08, approuvée en 2025, permettent aux entreprises de mettre à jour trimestriellement leurs avoirs en cryptomonnaies en fonction des prix du marché, simplifiant ainsi le reporting. Ceci, combiné à un environnement politique américain plus favorable suite à la fin de l'« Opération Choke Point 2.0 », encourage davantage d'entreprises à envisager les actifs numériques. La tendance indique que les trésoreries d'entreprise vont au-delà de la question de savoir s'il faut détenir des actifs numériques pour se concentrer sur la manière de les dimensionner, de les gouverner et de les rapporter, certaines projections suggérant que la crypto pourrait devenir un élément standard du bilan d'ici 2030.

CONTEXTE PLUS LARGE

Le modèle de trésorerie d'actifs numériques, bien que gagnant en popularité, n'est pas sans défis. Le cas QMMM en septembre 2025, où le cours de l'action d'une entreprise a connu une augmentation spectaculaire après l'annonce d'un investissement de 100 millions de dollars dans le Bitcoin, l'Ethereum et le Solana, a ensuite été confronté à des accusations de manipulation de cours par la SEC. Cela met en évidence l'examen réglementaire et la volatilité du marché inhérents à cet espace. Cependant, le marché global des trésoreries cryptographiques d'entreprise a considérablement augmenté, avec plus de 228 sociétés cotées en bourse adoptant des stratégies DAT, injectant un total de 148 milliards de dollars dans la crypto, une augmentation de 628,3 % par rapport aux 15,38 milliards de dollars en un an. Ce changement sismique est motivé par des facteurs tels que l'inflation érodant la valeur fiduciaire et la crédibilité croissante des actifs numériques en tant que réserve de valeur. L'entrée de capitaux conservateurs comme les trésoreries d'entreprise dans la crypto approfondit la liquidité, élargit la base de détenteurs et établit une référence par les pairs, obligeant d'autres entreprises à évaluer des opportunités similaires.

L'accent mis sur l'Ethereum dans cette nouvelle initiative DAT souligne également son rôle croissant au-delà de la simple réserve de valeur, avec un accent sur son écosystème pour l'accessibilité on-chain et la composabilité pour les opérations de trésorerie. L'émergence de plateformes facilitant les fonds du marché monétaire tokenisés sur Ethereum et les dollars numériques réglementés rapportant des intérêts dans les protocoles DeFi soutient davantage cette tendance.