Aave 的 V4 路線圖概述了第四季度發布計劃，包括 ERC-4626 份額核算和戰略性轉向以太坊主網，關閉經濟上不可行的第二層部署，以提高盈利能力和可持續性。

執行摘要

Aave Labs, 知名的 DeFi 借貸協議, 發布了 V4 路線圖，目標在第四季度發布。此次升級將從 aTokens 的重定基機制轉向 ERC-4626 風格的份額核算。同時，Aave 計劃將運營整合到以太坊主網，逐步淘汰經濟上表現不佳的第二層 (L2) 和替代性第一層網絡上的部署。這一戰略調整是由於數據顯示 Aave 今年迄今 86.6% 的收入來自以太坊主網。

事件詳情

Aave V4 升級定於第四季度啟動，這代表著該協議在架構和安全性方面的重大改進。核心技術修改包括將 aTokens 的重定基利息累積方式過渡到 ERC-4626 代幣化金庫標準進行份額核算。此項變更旨在提供更清晰的集成、簡化的稅務處理以及與下游 DeFi 基礎設施的更好兼容性。

ERC-4626 將用戶存款表示為金庫的份額，收益通過每股價格的上漲來體現，而不是直接增加代幣餘額。這為集成商、審計師和稅務軟件提供了更可預測的行為。

與此同時，Aave 正在從各種 L2 和替代性 L1 中進行戰略性撤退。來自 Aave Chan Initiative (ACI) 的數據顯示，Aave 在這些網絡上的複製實例中，超過一半在經濟上不可行。具體而言，Aave 86.6% 的收入產生於以太坊主網，導致其他部署被形容為「支線任務」。預計將有提案逐步淘汰這些表現不佳的部署，這反映出對運營效率和盈利能力的追求。這一戰略轉變的一個例子是 ACI 創始人 Marc Zeller 在 2024 年 12 月提出的提案，由於對橋接漏洞和歷史黑客攻擊的擔憂，該提案旨在有效終止 Aave 在 Polygon 上的運營。

市場影響

向 ERC-4626 的過渡有望增強 Aave 協議的可靠性和可組合性。通過標準化生息金庫，它簡化了各種應用程序和聚合器的集成，可能促進 DeFi 生態系統內更廣泛的採用和創新。

以太坊主網上的戰略整合標誌著去中心化金融協議內日益成熟的趨勢，優先考慮盈利能力和可持續增長，而非廣闊但無利可圖的多鏈部署。短期內，這可能導致 Aave 撤出的特定 L2 和替代性 L1 上的流動性和活動減少，同時可能增加協議在以太坊主網上的關注度和流動性。對於更廣泛的 Web3 生態系統而言，Aave 的決定可能會影響其他協議批判性地評估其多鏈策略，可能導致在更健壯和經濟上可行的鏈上進行類似的流動性和用戶活動整合。

更廣泛的背景

Aave 在 2021-2023 年期間曾採取「廣撒網」的擴張策略，協議在眾多鏈上啟動實例以獲取激勵，但這通常導致用戶活動和經濟價值持續性最小。目前的策略反映了對「L2 疲勞」和 L2 在代幣生成事件與「TVL 死亡」之間較短生命週期的回應，正如 ACI 所指出的。此舉標誌著 DeFi 領域更廣泛的轉變，即採取更務實的方法，協議越來越專注於優化其核心產品和創收，而不是僅僅最大化其在不同網絡上的足跡。它強調了對深度流動性和強大安全性的日益重視，而非碎片化部署。