10x Research alerte après un gain de 155% sur les options
La société de recherche en investissement 10x Research conseille la prudence sur les actions liées aux cryptomonnaies, suggérant que le récent rallye du Bitcoin et de l'Ethereum a créé des conditions d'extension excessive pour des actions comme Coinbase. La firme a souligné sa propre transaction réussie, notant qu'une option call spread sur Bitcoin qu'elle a recommandée le 27 février a depuis généré un rendement de 155 %. Malgré cette opération rentable, la firme avertit que les faibles volumes de transactions sur les actions cryptos font de cette période un mauvais moment pour un investissement massif.
L'analyse met en évidence une déconnexion entre les moteurs du marché spot des cryptomonnaies et la durabilité de la performance des actions. Bien que le Bitcoin et l'Ethereum aient dépassé les attentes, les mécanismes sous-jacents suggèrent une base fragile pour une poursuite du marché haussier dans les actions connexes.
Un rallye tiré par les dérivés manque de conviction haussière
La récente progression du prix du Bitcoin n'a pas été dictée par de nouveaux achats agressifs, mais plutôt par des facteurs techniques sur le marché des produits dérivés. Selon 10x Research, le rallye a été largement alimenté par le débouclement par les traders de grandes positions d'options de vente (puts) baissières établies autour des prix d'exercice de 55 000 $ à 60 000 $. À mesure que ces positions étaient fermées, les teneurs de marché qui avaient vendu les puts ont été contraints d'acheter du Bitcoin pour rééquilibrer leur propre exposition, créant une pression à la hausse sur le prix.
De manière cruciale, cette activité ne s'est pas accompagnée d'achats significatifs de nouvelles options d'achat (calls), ce qui aurait signalé la conviction des traders pour une nouvelle hausse. L'absence d'un tel positionnement haussier indique que l'action des prix était davantage le résultat du débouclement d'anciennes couvertures que de l'initiation de nouvelles transactions optimistes. Ce momentum technique est souvent de courte durée, un fait souligné par le rapide repli du prix après avoir brièvement atteint de nouveaux sommets.
L'action Circle gagne 103% suite à un short squeeze tandis que les volumes d'actions stagnent
Les actions liées aux cryptomonnaies ont connu des gains spectaculaires, mais ceux-ci pourraient ne pas être fondamentalement soutenus. Par exemple, les actions de Circle ont augmenté d'environ 103 % depuis le 20 février, un mouvement que 10x Research attribue principalement à un short squeeze plutôt qu'à de nouveaux afflux d'investisseurs. Un short squeeze se produit lorsqu'une hausse de prix oblige les traders qui ont parié contre une action à la racheter pour limiter leurs pertes, accélérant artificiellement le rallye.
Cette dynamique, combinée à l'observation de faibles volumes de transactions globaux dans le secteur, renforce la nécessité de la prudence. Lorsque de fortes augmentations de prix se produisent avec un faible volume, cela signale un manque de participation généralisée au marché et augmente le risque d'un retournement brutal. Les conseils de 10x Research suggèrent que les gains impressionnants d'actions comme Circle et la force temporaire du Bitcoin ne reflètent pas une tendance saine et durable pour les actions liées aux cryptomonnaies à l'heure actuelle.
Edgen Crypto·Mar 17 2026, 05:39