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## El Evento en Detalle **Figure Technologies**, una empresa fintech que salió a bolsa en septiembre, está alterando fundamentalmente el mercado hipotecario de EE. UU. al trasladar todo el ciclo de vida de los préstamos a su plataforma blockchain. Desde su creación en 2018, la compañía ha tokenizado con éxito casi $18 mil millones en hipotecas y otros activos del mundo real. Al aprovechar la IA para procesar documentos y estandarizar los datos de préstamos en un libro mayor distribuido, Figure ha aumentado drásticamente la eficiencia. La plataforma reduce el tiempo de originación de préstamos de un promedio de la industria de 45 días a solo cinco días, al tiempo que reduce los costos asociados en más del 90%, de $12,000 a solo $1,000. Esta eficiencia ha atraído a importantes actores institucionales. Más de 200 instituciones, incluidos gigantes financieros como **JPMorgan**, **Goldman Sachs**, **Jefferies** y **Sixth Street**, ahora utilizan la infraestructura de Figure. Los productos negociados en la plataforma de Figure han recibido calificaciones Triple A de S&P y Moody’s, lo que subraya la confianza del mercado en su sistema estandarizado y transparente. ## Deconstruyendo la Estrategia Financiera La estrategia de Figure se extiende más allá de la innovación tecnológica hacia una reestructuración fundamental de los mercados de capitales. Al crear un formato estandarizado y en cadena para cada préstamo, la compañía ha establecido un mercado para activos de crédito que refleja la eficiencia de las bolsas de valores públicas. El CEO **Michael Tannenbaum** comparó explícitamente este modelo con la **Bolsa de Valores de Nueva York** o el **Nasdaq**, que aportaron estandarización y liquidez a las acciones. El mercado ha validado este enfoque. Después de fijar el precio de su IPO en aproximadamente $25 por acción, las acciones de Figure abrieron cerca de $36 y han mantenido ese nivel. El primer informe trimestral de ganancias de la compañía como entidad pública fue sólido, mostrando $156 millones en ingresos netos y un crecimiento de ingresos netos interanual superior al 200%. Este rendimiento demuestra una fuerte confianza de los inversores en la escalabilidad y rentabilidad de la tokenización de activos del mundo real. ## Implicaciones para el Mercado El éxito de la plataforma de Figure representa una prueba de concepto significativa para la tokenización de activos del mundo real (RWA) a escala. Desafía los procesos tradicionales, pesados en papel, que durante mucho tiempo han dominado las industrias de crédito e hipotecas. La participación directa de las principales firmas de Wall Street indica que las finanzas en cadena están pasando de ser un concepto teórico a una herramienta práctica para mejorar la liquidez y reducir la fricción transaccional en mercados de billones de dólares. retrograde Además, Figure está expandiendo su alcance más allá de las hipotecas. La misma infraestructura se está aplicando a préstamos para automóviles, financiación para pequeñas empresas y préstamos estudiantiles, apuntando a lo que la compañía estima es un mercado abordable de $180 mil millones. Esta expansión podría presionar a otras instituciones financieras tradicionales para que se asocien con fintechs como Figure o desarrollen sus propias soluciones basadas en blockchain para seguir siendo competitivas. ## Comentarios de Expertos El CEO **Michael Tannenbaum** ha sido claro sobre la visión de la compañía y la trayectoria de la industria. En una entrevista reciente, afirmó: > "Esto es blockchain realmente reduciendo costos y ayudando a la gente. Este es el futuro de los mercados de capitales." Además, elaboró sobre el cambio en el sentimiento institucional: > "Hace un año, si hablabas de blockchain en una reunión de la junta directiva, te echaban a carcajadas de la sala. Ahora, si no hablas de ello, hay un problema serio." ## Contexto Más Amplio La iniciativa de Figure es parte de una tendencia más amplia de evolución del mercado financiero impulsada por la tecnología blockchain. Los reguladores también están prestando atención. La **Unión Europea**, por ejemplo, está trabajando activamente en un plan para eliminar las barreras nacionales para crear un mercado único de servicios financieros, lo que incluye la eliminación de obstáculos regulatorios para la tecnología de registro distribuido (DLT). Esto refleja una creciente aceptación oficial de blockchain como un componente legítimo y permanente de la infraestructura financiera. retrograde Otras empresas públicas están realizando pivotes estratégicos similares. **VCI Global (NASDAQ: VCIG)** anunció recientemente la escisión de su unidad de asesoramiento de mercados de capitales con una valoración que excede con creces su propia capitalización de mercado, un movimiento destinado a apoyar su transición a una firma impulsada por la tecnología centrada en IA, activos digitales y stablecoins. Estos eventos señalan colectivamente que la integración de blockchain en las finanzas convencionales se está acelerando, creando nuevos modelos para la formación de capital y el comercio de activos.
## Resumen Ejecutivo Los mercados financieros globales se encuentran en un patrón de espera mientras los inversores aguardan el informe de inflación de Gastos de Consumo Personal (PCE) de EE. UU., la medida preferida de la Reserva Federal para las presiones de precios. Las acciones europeas y americanas han registrado ganancias, mientras que el dólar estadounidense se ha debilitado, lo que refleja una amplia anticipación de un recorte de tasas de la Fed en su próxima reunión de diciembre. Este sentimiento está impulsando las materias primas, con el oro manteniéndose firme y el cobre alcanzando nuevos máximos. Mientras tanto, el mercado de criptomonedas permanece en un rango limitado, con activos importantes como **Bitcoin (BTC)** y **Ethereum (ETH)** listos para un movimiento significativo pendiente del impacto de los datos de inflación en los rendimientos del Tesoro de EE. UU. ## El Evento en Detalle El enfoque principal son los datos de PCE subyacente de septiembre, que se pronostica que mostrarán un aumento del 2,9% interanual. Esto marcaría el 55º mes consecutivo en que la inflación se ha mantenido por encima del objetivo del 2% de la **Reserva Federal**, lo que indica presiones persistentes sobre los precios. A pesar de esto, las expectativas del mercado de un giro en la política monetaria siguen siendo firmes. Según la **herramienta CME FedWatch**, un recorte de la tasa de interés de 25 puntos básicos en la reunión de política de la Fed del 9 al 10 de diciembre se considera una certeza cercana. Esta perspectiva está informada por datos mixtos del mercado laboral; mientras que las nuevas solicitudes de desempleo en EE. UU. cayeron recientemente a un mínimo de tres años de 191.000, el informe ADP del miércoles indicó una disminución de 32.000 en las nóminas privadas para noviembre, la caída más pronunciada en más de dos años. ## Implicaciones del Mercado **Renta Variable y Bonos:** La anticipación de la flexibilización de la Fed ha proporcionado un viento de cola para las acciones. Una variable clave es el rendimiento del Tesoro de EE. UU. a 10 años. Un informe de PCE más suave de lo esperado podría empujar el rendimiento por debajo del 4%, apoyando aún más los activos de riesgo. Sin embargo, los analistas de **ING** han advertido que cualquier disminución de este tipo en el rendimiento de referencia podría ser temporal. **Materias Primas:** Los metales preciosos son un beneficiario principal del entorno actual. Los precios del **oro** se han mantenido estables, equilibrando el viento en contra del aumento de los rendimientos del Tesoro con el apoyo de un dólar más débil, lo que hace que el metal sea más asequible para los compradores extranjeros. La **plata** ha demostrado una fuerza significativa, con precios que subieron un 96% este año, impulsados por un déficit de suministro estructural y su reciente inclusión en la lista de minerales críticos de EE. UU. En metales industriales, los precios del **cobre de Londres** subieron a un nuevo máximo, apoyados por acuerdos de suministro específicos, incluida la primera venta de concentrado de cobre de **Anglo Asian Mining (LON: AAZ)** al grupo comercial **Trafigura**. **Activos Digitales:** El mercado de criptomonedas es estable pero expectante. **Bitcoin** se está negociando dentro de un rango estrecho de $92,000 a $94,000. Las expectativas de volatilidad son moderadas, con el índice de volatilidad implícita de bitcoin a un día (BVIV) de Volmex rondando el 36%, lo que implica una oscilación de precios diaria esperada de solo 1.88%. Otros tokens importantes muestran una volatilidad implícita ligeramente mayor, con **ETH** en 3%, **Solana (SOL)** en 3.86% y **XRP** en 4.3%. Una lectura favorable de la inflación se considera el principal catalizador para un posible repunte del mercado. ## Comentarios de Expertos Los analistas de mercado están siguiendo de cerca la interacción entre los datos de inflación y la política de la Fed. En un correo electrónico, Iliya Kalchev, analista de **Nexo** Dispatch, declaró: > "Una lectura laboral más suave y un PCE contenido reforzarían la narrativa de flexibilización que apoya el repunte de las criptomonedas, mientras que cualquier sorpresa al alza podría mantener los mercados en un rango limitado hasta que la Fed aclare su camino." Los analistas de **ANZ**, Brian Martin y Tom Kenny, señalaron que esperan que el presidente de la Fed, Jerome Powell, "señale un enfoque cauteloso reunión por reunión para futuros recortes de tasas, para equilibrar las preocupaciones sobre la debilidad en la contratación con la inflación elevada y la incertidumbre de la inflación." En el frente de las materias primas, Edward Meir, analista de **Marex**, comentó que "los rendimientos más altos están frenando un poco el alza (para el oro)." Por el contrario, la investigación de **OCBC** destaca la posición de la plata en un "punto dulce dentro del complejo de materias primas, apoyado por una oferta ajustada, una fuerte demanda industrial, flujos de fondos cotizados en bolsa y vientos de cola macroeconómicos estables." ## Contexto más Amplio El entorno actual del mercado destaca una divergencia significativa entre las métricas de inflación persistentes y las expectativas de los inversores de una flexibilización monetaria inminente. Esta dinámica sugiere que los mercados están anticipando un giro dovish de la **Reserva Federal**, creando un equilibrio frágil. Una sorpresa al alza en los datos del PCE podría desencadenar una rápida revaluación del riesgo en acciones, bonos y criptomonedas. Por el contrario, una lectura en línea o más suave probablemente validaría la postura dovish del mercado y podría impulsar un repunte de fin de año, cerrando aún más la brecha entre las finanzas tradicionales y el ecosistema de activos digitales a medida que el capital institucional busca retornos.