El sector solar de EE. UU. enfrenta obstáculos políticos mientras los actores clave buscan un crecimiento estratégico
El sector solar de EE. UU. navega entre obstáculos políticos y desafíos comerciales
La industria solar de EE. UU. experimentó una notable contracción en el segundo trimestre de 2025, con una disminución de las instalaciones generales en medio de un complejo panorama de políticas federales en evolución y desafíos comerciales persistentes. Sin embargo, esta desaceleración ha sido recibida con maniobras estratégicas por parte de firmas prominentes dentro del sector, incluidas Sunrun Inc. (RUN), Shoals Technologies Group (SHLS) y Tigo Energy Inc. (TYGO), que están buscando activamente vías de crecimiento alternativas para compensar las presiones internas.
Deterioro en las tasas de instalación en el segundo trimestre de 2025
Las instalaciones totales de capacidad solar en EE. UU. en el segundo trimestre de 2025 alcanzaron los 7,5 gigavatios de corriente continua (GWcc), lo que marca una disminución del 24% en comparación con el mismo período de 2024 y una reducción del 28% con respecto al primer trimestre de 2025. Esta disminución se distribuyó ampliamente en todos los segmentos del mercado, con las instalaciones a escala de servicios públicos cayendo un 28% interanual a 5,7 GWcc, y el segmento residencial experimentando una disminución del 9% interanual con 1.064 megavatios de corriente continua (MWcc) instalados. El segmento solar comunitario experimentó la contracción más significativa, cayendo un 52% interanual a 174 MWcc a medida que los programas en mercados estatales clave alcanzaban su capacidad. En contraste, el segmento solar comercial demostró resiliencia, registrando un crecimiento del 27% interanual a 585 MWcc, en gran parte apoyado por una sólida cartera de instalaciones NEM 2.0 en California.
Los cambios de política y el aumento de los costos pesan sobre el crecimiento interno
Un motor principal del desempeño reciente de la industria ha sido la introducción de la Ley de un Gran y Hermoso Proyecto de Ley (OBBBA) en julio de 2025. Esta legislación alteró significativamente el marco político al restringir el acceso a los créditos fiscales federales, específicamente terminando los créditos fiscales de la Sección 48E y 45Y para la industria solar después de 2027 y los créditos fiscales de la Sección 25D (para energía solar residencial) después de 2025. La OBBBA también introdujo nuevos requisitos para las Entidades Extranjeras de Preocupación (FEOC), que el análisis de Wood Mackenzie sugiere que podrían afectar aproximadamente la mitad de la capacidad de fabricación solar operativa en los próximos trimestres.
Simultáneamente, la industria ha lidiado con el aumento de los costos debido a las acciones comerciales. Los aranceles implementados en abril de 2025 por la administración Trump introdujeron una base del 10%, agravada aún más por los casos de derechos antidumping/compensatorios (AD/CVD) sobre celdas y módulos solares. Estas medidas dieron como resultado un aumento interanual del 13% en los costos de los módulos en todos los segmentos de generación distribuida. Además, los costos generales de EPC (ingeniería, adquisición y construcción), junto con los permisos y la logística, aumentaron en un promedio del 30% interanual, lo que comprimió significativamente los márgenes de beneficio para los desarrolladores. La iniciación por parte del Departamento de Comercio de EE. UU. en agosto de 2025 de investigaciones AD/CVD sobre importaciones solares de India, Indonesia y Laos introduce una mayor incertidumbre, con riesgos arancelarios potenciales de hasta el 64% para los exportadores indios y depósitos en efectivo para los importadores de EE. UU. que alcanzan hasta el 190% en módulos solares.
Las empresas individuales demuestran agilidad estratégica en medio de las presiones sectoriales
A pesar del desafiante entorno interno, algunas empresas han demostrado resiliencia y crecimiento estratégico. Sunrun Inc. (RUN), un proveedor líder de energía solar residencial, anunció su decimoquinta titulización desde 2015 en septiembre de 2025. La compañía recaudó con éxito más de 1.500 millones de dólares en financiación de deuda sin recurso solo en el tercer trimestre de 2025, lo que demuestra un sólido acceso al mercado de capitales. Los analistas proyectan que los ingresos de Sunrun en 2025 mejorarán un 11,2% con respecto al año anterior, lo que refleja su capacidad para navegar por las complejidades de la financiación.
Shoals Technologies Group (SHLS), un fabricante de productos de equilibrio de sistemas solares, está expandiendo su huella internacional. En agosto de 2025, la compañía inició el Proyecto Solar y de Almacenamiento de Energía de Maryvale en Australia, un sistema sustancial de 243 MW solares y 172 MW de almacenamiento de batería. Este proyecto refuerza significativamente la presencia global de Shoals, con una tasa de crecimiento de ganancias a largo plazo proyectada en un 24%.
Tigo Energy Inc. (TYGO), un proveedor inteligente de soluciones solares y de almacenamiento de energía, logró un hito internacional clave en septiembre de 2025 con la certificación de su solución residencial EI en Eslovaquia. Esta aprobación de cumplimiento abre las puertas a una adopción más amplia en los mercados solares residenciales europeos, lo que contribuye a una mejora sustancial del 91,9% proyectada para sus ventas en 2025.
Desempeño del mercado más amplio y perspectivas a largo plazo
La industria solar de Zacks en general ha tenido un desempeño significativamente inferior, disminuyendo un 22,5% durante el año pasado. Esto contrasta fuertemente con el sector de Petróleo-Energía, que aumentó un 4,5%, y el compuesto Zacks S&P 500, que subió un 18,8% durante el mismo período. Esta divergencia subraya los vientos en contra específicos que afectan al sector solar.
A pesar de los desafíos a corto plazo, las proyecciones a largo plazo para la energía solar siguen siendo sólidas. La Administración de Información Energética de EE. UU. (EIA) anticipa que la energía solar representará más de la mitad de la nueva generación de electricidad de EE. UU. en 2025. De hecho, la energía fotovoltaica (PV) representó el 56% de la nueva capacidad de generación de electricidad agregada a la red de EE. UU. en la primera mitad de 2025. Sin embargo, los pronósticos de implementación se han revisado a la baja, con el caso base para las implementaciones solares totales de 2025-2030 ahora en 246 GWcc, una reducción del 4% con respecto a las perspectivas previas a la OBBBA, y un escenario pesimista de caso bajo que predice una reducción del 18% a 202 GWcc.
Perspectivas de expertos y consideraciones futuras
Los analistas y organizaciones de la industria enfatizan el impacto crítico de la incertidumbre política. La Asociación de Industrias de Energía Solar (SEIA) atribuye la desaceleración del segundo trimestre a una combinación de políticas federales desfavorables y desafíos comerciales. Las investigaciones AD/CVD en curso, con la Comisión de Comercio Internacional de EE. UU. (ITC) esperando emitir su determinación preliminar de perjuicio en septiembre de 2025 y los aranceles finales para abril de 2026, plantean riesgos adicionales de interrupciones de la cadena de suministro y aumento de los costos del proyecto.
De cara al futuro, la industria solar de EE. UU. seguirá lidiando con la volatilidad de las políticas y las presiones de los costos. Los factores clave a monitorear incluyen la resolución de los casos AD/CVD, posibles revisiones a las políticas energéticas federales y la capacidad de la industria para diversificar las cadenas de suministro y los modelos de financiación. Si bien la demanda de energía renovable persiste, el futuro inmediato requiere adaptabilidad e innovación estratégica por parte de los participantes del mercado para navegar por el complejo panorama regulatorio y económico. El desempeño de empresas como Sunrun, Shoals Technologies y Tigo Energy para asegurar financiación y expandirse internacionalmente servirá como un indicador de la resiliencia y la trayectoria de crecimiento a largo plazo de la industria en general.
