Los chips de IA de Nvidia mantienen la demanda entre las empresas tecnológicas chinas en medio de los controles a la exportación
Gigantes tecnológicos chinos como Alibaba y ByteDance continúan buscando los chips de IA de Nvidia, incluido el nuevo modelo B30A, a pesar de las restricciones a la exportación de EE. UU. y el desánimo de Beijing, lo que destaca la actual rivalidad tecnológica entre EE. UU. y China y la posición crucial de Nvidia en el mercado.
Los chips de IA de Nvidia mantienen la demanda entre las empresas tecnológicas chinas en medio de los controles a la exportación
El fabricante de chips estadounidense Nvidia (NVDA) continúa navegando por complejos paisajes geopolíticos, ya que las principales empresas tecnológicas chinas, incluidas Alibaba Group Holding (BABA) y ByteDance, mantienen una sólida demanda de sus chips avanzados de inteligencia artificial (IA). Esta demanda persistente se produce a pesar de las restricciones a la exportación de EE. UU. y un esfuerzo concertado de Beijing para fomentar la adopción de alternativas nacionales, lo que subraya la posición crítica de Nvidia en el mercado global de hardware de IA y la actual rivalidad tecnológica entre EE. UU. y China.
El Evento en Detalle
Las empresas tecnológicas chinas están buscando activamente la confirmación de los pedidos existentes de procesadores H20 de Nvidia, que fueron readmitidos para la venta en China en julio. Al mismo tiempo, estas empresas están monitoreando de cerca el desarrollo de un chip más potente de próxima generación basado en Blackwell, provisionalmente conocido como B30A. Se anticipa que el B30A, si es aprobado por Washington, será significativamente más potente que el H20, ofreciendo potencialmente hasta seis veces su rendimiento a aproximadamente el doble del costo del precio actual del H20 de $10,000 a $12,000. Tanto el H20 como el B30A son versiones degradadas de chips vendidos en otros mercados, diseñados específicamente para cumplir con las regulaciones de exportación de EE. UU.
En contraste, el RTX6000D de Nvidia recientemente lanzado, otro chip de IA diseñado para el mercado chino, ha tenido solo un interés modesto. Con un precio de alrededor de 50,000 yuanes ($7,000), los observadores de la industria lo consideran caro en relación con sus capacidades, señalando que su rendimiento es inferior al del más potente RTX5090, cuya venta está restringida en China pero está disponible en el mercado gris a un precio más bajo. Empresas como Alibaba, Tencent (TCEHY) y ByteDance han retrasado, según se informa, la compra del RTX6000D, a la espera de la claridad sobre los envíos del H20 y la posible aprobación del B30A.
Análisis de la Reacción del Mercado
La demanda sostenida de los chips de alto rendimiento de Nvidia en China destaca la apremiante necesidad del país de una infraestructura de IA avanzada, que actualmente no puede ser satisfecha por completo por los proveedores nacionales. Las acciones de Nvidia experimentaron una caída del 6% después de una previsión de ventas trimestrales que excluía los ingresos potenciales de China, un mercado que contribuyó con el 13% de sus ingresos en el último año fiscal. Esta reacción del mercado subraya la sensibilidad de los inversores al acceso de la empresa al crucial mercado chino.
La dimensión geopolítica es pronunciada. Para asegurar la reanudación de las ventas de H20, Nvidia acordó remitir el 15% de sus ingresos por chips en China al gobierno de EE. UU., un acuerdo que funciona efectivamente como un impuesto a la exportación. Si bien esto impacta significativamente en los márgenes, con márgenes brutos para el H20 estimados entre 65% y 75%, el producto sigue siendo altamente rentable. Sin embargo, este acuerdo de reparto de ingresos y las discusiones en curso por parte de funcionarios de EE. UU. para posiblemente endurecer los controles sobre las ventas a China introducen una volatilidad política y una incertidumbre de mercado significativas para Nvidia.
Contexto más amplio e implicaciones
La rivalidad tecnológica entre EE. UU. y China está acelerando el impulso de China hacia la autosuficiencia en tecnología de semiconductores. Aunque los reguladores chinos han cuestionado a las empresas sobre sus compras de H20, no han impuesto prohibiciones absolutas, lo que indica la indispensabilidad actual de la tecnología de Nvidia. Las alternativas nacionales de empresas como Huawei y Cambricon están ganando terreno, pero sus ofertas aún están significativamente por detrás de las de Nvidia en términos de rendimiento y suministro. El Ascend 910C de Huawei, por ejemplo, ofrece aproximadamente el 60% del rendimiento de inferencia del H100 de Nvidia. Para compensar, Huawei agrupa numerosos chips en sistemas más grandes para lograr un rendimiento comparable al sistema Blackwell de Nvidia.
El chip Siyuan 590 de Cambricon ha experimentado un aumento masivo en los pedidos, con sus ingresos del primer semestre aumentando más de 40 veces año tras año. Las proyecciones sugieren que la proporción de chips de IA de producción nacional utilizados en China podría aumentar del 34% en 2024 al 82% para 2027. Las importantes inversiones de China en centros de datos, que ascienden a un total de 28 mil millones de dólares, enfatizan aún más este impulso. Si bien se espera que la cuota de mercado de Nvidia en China disminuya del 66% en 2024 al 55% este año, la magnitud del mercado chino de chips de IA, proyectado para crecer a una Tasa de Crecimiento Anual Compuesta (CAGR) del 30.69% hasta 2030 y que podría representar una oportunidad de ingresos de $50 mil millones para Nvidia solo en 2025, significa que incluso una cuota reducida es sustancial. La situación presenta un delicado equilibrio entre las ganancias de ingresos a corto plazo para Nvidia y la amenaza a largo plazo de una industria nacional china cada vez más capaz.
Comentarios de Expertos
Los analistas continúan monitoreando de cerca la situación. Los analistas de Bernstein anticipan que la cuota de mercado de Nvidia en China disminuirá, mientras que el analista de Bank of America, Vivek Arya, proyecta que Nvidia podría generar entre $6 mil millones y $10 mil millones adicionales en ventas en China de agosto a enero si se procede con los envíos de las 300,000 unidades H20 adicionales solicitadas a Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSM). A pesar de los vientos en contra geopolíticos, el sentimiento de los inversores en torno a Nvidia sigue siendo robusto, con las acciones subiendo más del 27% este año, impulsadas por la fuerte demanda de su negocio de centros de datos y sus GPU centradas en IA.
Mirando hacia el futuro
La trayectoria del acceso de Nvidia al mercado chino sigue siendo un factor crítico para su rendimiento futuro y el sector de la IA en general. Los factores clave a tener en cuenta incluyen nuevos desarrollos en las políticas de control de exportaciones de EE. UU., el estado de aprobación y los plazos de envío del chip B30A, y el progreso continuo de la industria nacional de semiconductores de China. La actual rivalidad tecnológica entre EE. UU. y China asegura que la volatilidad política persistirá, haciendo de las adaptaciones estratégicas de Nvidia y el panorama competitivo en evolución en China temas centrales para los inversores en los próximos trimestres.
