Geopolítica y exceso de oferta presionan los precios mundiales del petróleo
## Resumen Ejecutivo
Los futuros del petróleo global han extendido su declive por segunda sesión consecutiva, influenciados por la confluencia de presiones geopolíticas y fundamentales del mercado. Los referentes del crudo **Brent** y **WTI** están cotizando a la baja a medida que avanzan las conversaciones diplomáticas para resolver el conflicto entre Rusia y Ucrania, lo que señala una posible flexibilización de las restricciones de suministro sobre el petróleo ruso. Este desarrollo se agrava por la restauración de la producción en un yacimiento petrolífero iraquí clave y los pronósticos persistentes de la Agencia Internacional de Energía (AIE) de un superávit de oferta significativo, creando una perspectiva bajista que eclipsa los posibles impulsos de la demanda por los recortes de tasas de interés esperados en EE. UU.
## El Evento en Detalle
Los precios del petróleo registraron una disminución marcada, con los futuros del **crudo Brent** cayendo a aproximadamente **$62.41** el barril y el **crudo West Texas Intermediate (WTI) de EE. UU.** bajando a **$58.75**. Esto continúa una tendencia a la baja que vio a ambos contratos caer más del 2% en la sesión anterior.
El principal catalizador de la caída es el progreso en las negociaciones de paz destinadas a poner fin a la guerra en Ucrania. Tras las conversaciones en Londres, Ucrania está supuestamente preparando compartir un plan de paz revisado con Estados Unidos. Los participantes del mercado están valorando la posibilidad de una resolución que podría llevar al levantamiento de las sanciones y a la reanudación de los flujos de petróleo ruso al mercado global.
Sumándose a las preocupaciones por el lado de la oferta, Irak anunció la restauración de la producción en el yacimiento petrolífero **West Qurna 2, operado por Lukoil**, uno de los más grandes del mundo. Este aumento inmediato en los barriles disponibles ha intensificado el enfoque del mercado en un posible exceso de oferta.
## Implicaciones para el Mercado
La combinación de estos factores ha anclado los precios del petróleo dentro de un rango de negociación estrecho mientras los inversores esperan resultados definitivos. Según Tim Waterer, analista jefe de mercado de **KCM Trade**, un colapso en las conversaciones de paz podría causar un aumento de precios, mientras que un acuerdo exitoso probablemente conduciría a una mayor caída.
Este sentimiento se ve reforzado por la estructura más amplia del mercado, que está fuertemente influenciada por las previsiones de oferta. La **AIE** ha proyectado un "superávit récord de petróleo" para 2026, una previsión que pesa mucho en las expectativas de precios a largo plazo. Los analistas de **OANDA** han señalado que si el próximo informe de diciembre de la AIE reafirma este riesgo de superávit, el crudo WTI podría probar niveles de soporte más bajos entre **$56.80** y **$57.50** el barril. Complicando aún más el panorama geopolítico, el **G7** y la **Unión Europea** están discutiendo supuestamente una prohibición total de servicios marítimos sobre las exportaciones de petróleo ruso para reemplazar el tope de precios existente, una medida que podría perturbar las cadenas de suministro si se implementa.
## Comentario de Expertos
Los analistas de mercado han proporcionado una perspectiva uniformemente cautelosa sobre el entorno actual.
> **Priyanka Sachdeva**, analista senior de mercado en **Phillip Nova**, declaró: "El ruido en torno a las posibles interrupciones iraquíes se desvaneció durante la noche, y el mercado rápidamente volvió a su tema central de abundante oferta y expectativas de demanda cautelosas." Ella enfatizó que "la estructura de precios más amplia permanece anclada por las expectativas de un mercado (petrolero) con exceso de oferta en 2026."
> **Ritterbusch and Associates** señaló en un informe que "el mercado está expresando un optimismo excesivo con respecto a un acuerdo de paz," sugiriendo que los niveles de precios actuales ya pueden reflejar un escenario geopolítico en el mejor de los casos.
> **Bjarne Schieldrop**, analista jefe de materias primas en **SEB**, señaló los datos del mercado físico, observando que el crudo Brent "(está) siendo empujado hacia la línea de los $60 por la creciente cantidad de petróleo en el mar."
## Contexto Más Amplio
Más allá de la oferta y la demanda inmediatas, el mercado está enfocado en la próxima decisión de política de la **Reserva Federal de EE. UU.** Existe una probabilidad del 87% de que se reduzca la tasa de interés en un cuarto de punto. Históricamente, las tasas de interés más bajas estimulan la actividad económica y pueden aumentar la demanda de petróleo al reducir los costos de endeudamiento para empresas y consumidores.
Sin embargo, el consenso entre los analistas es que este posible apoyo por el lado de la demanda puede no ser suficiente para contrarrestar las significativas presiones por el lado de la oferta. Si bien un recorte de tasas podría ofrecer "apoyo a corto plazo en el extremo inferior de la banda de $60 a $65" para el Brent, como señaló Phillip Nova, se espera que la expectativa fundamental de un mercado bien abastecido sirva como un techo firme para cualquier repunte sostenido de precios. El mercado espera los próximos informes mensuales de la **OPEP** y la **AIE** para obtener más orientación sobre las tendencias de la oferta y la demanda de cara a 2026.
