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Les actions d'IAMGOLD progressent grâce à une forte production au T2 et à l'optimisme du marché

IAMGOLD (TSX:IMG) a annoncé de solides résultats financiers pour le deuxième trimestre de 2025, avec une augmentation significative des ventes d'or et des revenus, contribuant à une hausse substantielle du cours de son action. Cette performance positive, couplée au démarrage réussi de la mine d'or de Côté, a renforcé la confiance des investisseurs, positionnant favorablement la société dans le secteur des métaux et de l'exploitation minière dans un contexte de vents porteurs plus larges du marché, stimulés par les attentes concernant les taux d'intérêt de la Réserve fédérale. Introduction IAMGOLD (TSX:IMG) a réalisé une solide performance au deuxième trimestre de 2025, avec des augmentations significatives des ventes d'or et des revenus propulsant son action à la hausse. Ces résultats positifs interviennent dans un environnement de marché généralement haussier, où les attentes d'ajustements des taux d'intérêt de la Réserve fédérale favorisent l'optimisme des investisseurs dans divers secteurs, y compris les actions liées aux matières premières. L'événement en détail Pour le deuxième trimestre de 2025, IAMGOLD a déclaré une production d'or attribuable de 173 000 onces, contribuant à un total de 334 000 onces depuis le début de l'année. Les revenus pour le trimestre ont bondi à 580,9 millions de dollars US, ce qui représente une augmentation de 51 % par rapport aux 385,3 millions de dollars US enregistrés au T2 2024, avec des ventes totalisant 182 000 onces à un prix de l'or réalisé moyen de 3 182 $ par once. Un point saillant opérationnel significatif a été la montée en puissance réussie de la mine d'or de Côté, qui a atteint 100 % de sa capacité nominale de traitement de 36 000 tonnes par jour sur 30 jours consécutifs avant le 21 juin 2025. Côté Gold a contribué 67 000 onces attribuables au T2, une augmentation substantielle par rapport aux 20 000 onces du T2 2024, jouant un rôle pivot dans les gains de production globaux de la société. Malgré le fait d'avoir manqué certaines estimations de consensus des analystes pour le bénéfice par action (réel 0,13 $ contre un consensus de 0,14 $) et les revenus (réel 580,9 millions de dollars contre certaines estimations de 663,21 millions de dollars), l'EBITDA ajusté d'IAMGOLD a augmenté de 45 % d'une année sur l'autre pour atteindre 276,4 millions de dollars US. Cependant, le bénéfice net a reculé de 7 % pour atteindre 78,7 millions de dollars par rapport aux 84,5 millions de dollars au T2 2024, et les flux de trésorerie provenant des activités d'exploitation ont diminué de 46 % pour atteindre 85,8 millions de dollars, impactés par les livraisons d'or prépayées et des impôts en espèces plus élevés. La société a également achevé la livraison finale de 37 500 onces dans le cadre de ses accords de prépaiement d'or, concluant ainsi ses obligations de 150 000 onces, une mesure qui devrait améliorer la génération future de flux de trésorerie. Parallèlement, IAMGOLD a révisé à la hausse ses prévisions de coûts pour l'ensemble de l'année 2025, les coûts en espèces consolidés par once bondissant de 45 % à 1 556 $ et les coûts de maintien tout inclus (AISC) augmentant de 26 % à 2 041 $ par once au T2 2025 par rapport à l'année précédente. Cette révision est largement attribuée à des facteurs externes tels que des redevances plus élevées dues à l'augmentation des prix de l'or, une structure de redevances accrue à Essakane, et l'impact d'un euro qui se renforce, ainsi que des coûts temporairement plus élevés à Côté liés aux activités de montée en puissance et de stabilisation. Analyse de la réaction du marché Le marché a réagi positivement aux réalisations opérationnelles et à la forte croissance des revenus d'IAMGOLD. Le cours de l'action de la société a augmenté de 48 % au cours du dernier trimestre et d'un impressionnant 130 % au cours de la dernière année. Le 10 septembre 2025, l'action a connu une augmentation supplémentaire de plus de 10 % suite à une amélioration de la cote par RBC Marchés des Capitaux, passant de "Performance sectorielle" à "Surperformer". Cette poussée a propulsé IAMGOLD à un nouveau sommet de 52 semaines de 11,315 $ sur le NYSE et de 13,85 C$ sur le TSX. L'optimisme des investisseurs a été alimenté par la réduction des risques de la mine d'or de Côté et des perspectives positives pour les prix de l'or. Le sentiment général du marché, influencé par l'attente de réductions de taux de la Réserve fédérale, a également joué un rôle dans le renforcement des actions liées aux matières premières, y compris les mineurs d'or. Les métriques d'évaluation d'IAMGOLD semblent favorables, RBC estimant que la société se négocie à 0,68 fois la valeur de l'actif net, soit une décote de 22 % par rapport à ses pairs à moyenne capitalisation. Son ratio cours/bénéfice (P/E) prévisionnel de 9,46 est notablement inférieur à la moyenne de 12,14 du secteur Minier - Or, suggérant une sous-évaluation potentielle. Contexte plus large et implications La performance d'IAMGOLD a considérablement dépassé le marché canadien dans son ensemble et l'industrie des métaux et de l'exploitation minière au cours de la dernière année. L'industrie des métaux et de l'exploitation minière a connu un rendement substantiel de 71,4 %, soulignant un fort vent arrière à l'échelle du secteur. Le prix de l'or lui-même a augmenté de 45 % au cours de la dernière année, atteignant 3 685 $ par once, et certains analystes prévoient qu'il pourrait dépasser 5 000 $ par once dans un proche avenir. Cette hausse du prix des matières premières donne un coup de pouce significatif aux producteurs d'or. En comparant le T2 2025 au T2 2024, IAMGOLD a démontré une augmentation de 51 % des revenus et une hausse de 4 % de la production d'or attribuable. Bien que l'EBITDA ajusté ait augmenté de 45 %, le bénéfice net a diminué de 7 %, et les coûts en espèces par once et l'AISC par once ont respectivement bondi de 45 % et 26 %, indiquant des pressions sur les coûts. Le bilan de la société au 30 juin 2025 montrait une liquidité disponible de 616,5 millions de dollars, bien que la dette nette ait enflé de 18 % pour atteindre 1,02 milliard de dollars. Le bêta de 1,21 de la société suggère une volatilité plus élevée par rapport au S&P 500. Commentaires d'experts Les analystes de RBC Marchés des Capitaux, dans leur amélioration de la cote, ont cité plusieurs facteurs étayant leurs perspectives positives. > "Les résultats du T2 représentent un événement clé de réduction des risques, Côté ayant atteint sa capacité de traitement et respecté les directives de qualité", a déclaré un analyste, ajoutant que "des hypothèses de prix de l'or plus fortes et un potentiel de croissance à long terme" étaient des moteurs clés. RBC prévoit environ 2,5 milliards de dollars de flux de trésorerie disponible d'ici 2030, sur la base de perspectives de prix de l'or 15 % plus élevées, suggérant qu'IAMGOLD pourrait rembourser sa dette dès 2026. Alors que certaines notes de consensus des analystes suggèrent un "Achat modéré" ou "Achat" avec des objectifs de prix variés (allant de 9,38 $ à 14,00 $), Zacks Rank a récemment mis à niveau IAMGOLD à un 1 "Achat Fort", soulignant un sentiment positif dominant au sein d'une partie de la communauté analytique. Perspectives La montée en puissance opérationnelle réussie de la mine d'or de Côté devrait être un moteur significatif pour la performance future d'IAMGOLD, avec des projections visant à doubler la production de 2024 d'ici le T4 2025 et à anticiper une baisse des coûts en espèces à 950-1 100 $ par once à mesure que la capacité de traitement s'étend. Cette dynamique pourrait conduire à de nouvelles réévaluations des objectifs de prix des analystes et à des prévisions de revenus et de bénéfices améliorées. Cependant, des défis demeurent. La croissance des revenus prévue d'IAMGOLD de 8,3 % par an sur trois ans est tempérée par une baisse anticipée des marges bénéficiaires de 40,6 % à 22,2 %. Cette érosion potentielle des marges pourrait découler de l'escalade des coûts des matériaux, de l'augmentation des frais généraux administratifs ou des inefficacités opérationnelles, des problèmes qui déroutent souvent les entreprises dont les revenus augmentent. Les investisseurs surveilleront de près la capacité de la société à gérer efficacement ces coûts. La trajectoire du marché plus large dépendra également des décisions de politique monétaire de la Réserve fédérale, avec des réductions de taux potentielles qui continueront de soutenir le marché de l'or. L'accent sera mis à l'avenir sur l'augmentation durable de la production, la gestion des coûts dans les mines nouvelles et existantes, et la réalisation des projections de flux de trésorerie disponible.