Analyse des actions sous-performantes : Flowers Foods, Haemonetics et Smith & Wesson
Ce rapport détaille les performances financières récentes et les défis de marché rencontrés par Flowers Foods (FLO), Haemonetics (HAE) et Smith & Wesson (SWBI), les identifiant comme des opportunités d'investissement "délaissées" en raison de vents contraires opérationnels persistants et de la baisse des indicateurs.
Introduction
Les actions américaines ont montré des performances variées d'un secteur à l'autre, avec une attention particulière portée aux entreprises individuelles confrontées à des défis opérationnels distincts. Ce rapport examine trois entreprises—Flowers Foods (FLO), Haemonetics (HAE), et Smith & Wesson (SWBI)—qui ont récemment affiché des indicateurs financiers et un comportement de marché indiquant une perspective prudente parmi les analystes et les investisseurs.
Flowers Foods (FLO) : Contraction du volume des ventes et pression sur les marges
Flowers Foods (FLO), une entreprise proéminente de produits de boulangerie emballés, a subi d'importants vents contraires, contribuant à une baisse de 8,5 % de son cours boursier au cours du mois dernier. Les résultats du deuxième trimestre de l'exercice fiscal 2025 de l'entreprise ont été inférieurs aux attentes du marché, les ventes n'augmentant que de 1,5 % d'une année sur l'autre pour atteindre 1,24 milliard de dollars, manquant les estimations des analystes de 1,27 milliard de dollars. Cette performance a conduit à une révision à la baisse de ses prévisions de revenus pour l'ensemble de l'année à 5,27 milliards de dollars au point médian, soit une diminution de 1,4 % par rapport aux projections précédentes.
Une analyse plus approfondie révèle une tendance préoccupante des volumes de ventes, qui ont chuté de 2,4 % d'une année sur l'autre au deuxième trimestre de l'exercice 2025, accélérant un ralentissement par rapport aux niveaux historiques. Au cours des deux dernières années, les volumes trimestriels moyens de Flowers Foods ont diminué de 1,3 %. Cette contraction des volumes, associée à une baisse de 3,6 % d'une année sur l'autre des revenus organiques, suggère que l'entreprise a du mal à écouler ses produits, une préoccupation essentielle pour une entreprise de biens de consommation courante généralement caractérisée par une demande stable. Les marges d'exploitation ont également diminué, passant de 8,7 % au même trimestre de l'année dernière à 7,5 %, reflétant une augmentation des pressions sur les coûts et des marges d'exploitation globales médiocres de 5,6 %. Les bénéfices par action ont diminué à un taux annuel de 1,4 % au cours des trois dernières années, signalant des défis de rentabilité persistants pour cette entreprise d'une capitalisation boursière de 3,50 milliards de dollars.
Haemonetics (HAE) : Manque de revenus et réaffirmation d'une baisse des prévisions
Haemonetics (HAE), une entreprise de technologie médicale, a vu son action chuter de manière substantielle de 28,9 % au cours du mois dernier, suite à un rapport de résultats difficile pour le premier trimestre de l'exercice fiscal 2026. L'entreprise a déclaré un chiffre d'affaires GAAP de 321,4 millions de dollars, manquant les estimations des analystes de 325,05 millions de dollars et représentant une baisse de 4,4 % d'une année sur l'autre. De même, le bénéfice par action non-GAAP s'est élevé à 1,10 dollar, en deçà de l'estimation consensuelle de 1,19 dollar.
Malgré des signaux mitigés au sein de ses segments, le segment Plasma rapportant une forte croissance organique de 29 % (hors impact du contrat CSL) et les technologies de gestion du sang (BMT) montrant une croissance mondiale de 22 %, l'entreprise a réaffirmé ses prévisions pour l'ensemble de l'exercice fiscal 2026, projetant une baisse de revenus de 3 % à 6 %. Ces prévisions soulignent les pressions commerciales continues, en particulier dans le segment des technologies interventionnelles, qui a connu une baisse de 7 %. Bien que Haemonetics ait démontré des améliorations de la marge brute ajustée à 60,8 % et de la marge d'exploitation à 16,8 %, les perspectives réitérées de contraction des revenus globaux indiquent des défis persistants pour atteindre une croissance généralisée sur sa base de revenus plus petite de 1,35 milliard de dollars, ce qui en fait un investissement moins attrayant à court terme.
Smith & Wesson (SWBI) : Déclins à long terme au milieu de réussites à court terme
Smith & Wesson Brands (SWBI) présente une situation financière complexe, caractérisée par des déclins à long terme malgré quelques réactions positives récentes à court terme aux bénéfices. Alors que l'action a enregistré un rendement positif de 2,2 % au cours du mois dernier, alimenté par un chiffre d'affaires de 85,08 millions de dollars au T1 FY2026 qui a dépassé les estimations des analystes de 7,4 %, la tendance sous-jacente reste préoccupante. L'entreprise a connu une baisse annuelle de 6,6 % de ses revenus au cours des cinq dernières années et une baisse annualisée de 3,8 % au cours des deux dernières années.
La rentabilité a également été un problème, avec un BPA ajusté enregistré à -0,08 $, un dépassement des estimations mais faisant partie d'une tendance plus large de déclin annuel du BPA de 32,3 % sur cinq ans. La marge brute a diminué de 27,4 % à 26,0 %, et la marge d'exploitation est passée de 1,2 % à -3,5 % au trimestre comparable de l'année précédente. Le flux de trésorerie disponible est resté négatif à -12,4 millions de dollars. Malgré les efforts d'innovation de nouveaux produits, qui ont représenté 37,3 % des ventes au T1 FY2026, et l'augmentation des expéditions d'armes de poing, l'industrie américaine des armes à feu dans son ensemble fait face à un déclin annuel de 2,0 % de ses revenus en raison de facteurs tels que les tarifs, la complexité réglementaire et l'évolution du comportement des consommateurs. Les analystes s'attendent généralement à ce que les revenus de Smith & Wesson diminuent de 2 % supplémentaires au cours des 12 prochains mois, soulignant les faiblesses fondamentales continues qui éclipsent toute brève réaction positive du marché.
Contexte plus large et implications
La sous-performance de Flowers Foods, Haemonetics et Smith & Wesson contraste avec les segments du marché qui connaissent une croissance. Ces entreprises illustrent les défis auxquels sont confrontées les entreprises aux prises avec la diminution des ventes unitaires, les pressions concurrentielles et les difficultés à ajuster les structures de coûts aux paysages de la demande en évolution. Pour Flowers Foods, la baisse des volumes de ventes indique une lutte avec la demande de base pour ses produits, une préoccupation importante pour une entreprise de biens de consommation courante. Haemonetics fait face à la tâche difficile de rétablir une croissance organique des revenus après des pertes de contrats, malgré une forte performance dans des lignes de produits spécifiques. Smith & Wesson met en évidence les périls d'un marché en contraction, où même le fait de dépasser des attentes abaissées ne peut inverser fondamentalement les baisses à long terme des revenus et de la rentabilité.
Perspectives
Les investisseurs suivront de près ces entreprises pour détecter tout changement significatif dans leurs stratégies opérationnelles et leurs trajectoires financières. Pour Flowers Foods, la capacité à stabiliser et à augmenter les volumes de ventes sera primordiale. Haemonetics devra démontrer une croissance organique constante dans ses segments clés au-delà de l'impact du contrat CSL et montrer des améliorations soutenues dans sa division des technologies interventionnelles. La voie à suivre pour Smith & Wesson dépend de sa capacité à innover et à s'adapter à un marché civil des armes à feu en baisse, potentiellement par le biais d'une expansion internationale ou d'une diversification accrue, afin d'atténuer les pressions continues sur les revenus et la rentabilité. Sans preuves claires de redressements fondamentaux, ces entreprises sont susceptibles de rester moins favorisées par le marché à court et moyen terme.
