Glencore Cập nhật Hướng dẫn Lợi nhuận và Khởi động Chương trình Mua lại Cổ phiếu trong bối cảnh Tái cơ cấu Chiến lược
Glencore plc đã điều chỉnh tăng hướng dẫn lợi nhuận dài hạn và công bố chương trình mua lại cổ phiếu trị giá 1 tỷ USD mới, báo hiệu sức khỏe tài chính vững mạnh và sự tập trung chiến lược sắc bén hơn vào các hoạt động khai thác và kinh doanh cốt lõi sau khi thoái vốn khỏi mảng kinh doanh nông nghiệp.
Mở đầu
Glencore plc (OTCMKTS:GLCNF) đã công bố sửa đổi đáng kể tăng mức dự báo lợi nhuận EBIT Marketing điều chỉnh dài hạn và khởi động chương trình mua lại cổ phiếu mới trị giá 1 tỷ USD. Những động thái chiến lược này, được củng cố bởi việc tạo ra dòng tiền mạnh mẽ và việc thoái vốn gần đây khỏi mảng kinh doanh nông nghiệp Viterra, đã thúc đẩy tâm lý lạc quan của các nhà đầu tư đối với công ty khai thác và kinh doanh đa dạng này.
Chi tiết sự kiện
Glencore đã tăng phạm vi dự báo lợi nhuận EBIT Marketing điều chỉnh dài hạn theo chu kỳ lên 2,3 tỷ USD đến 3,5 tỷ USD, cao hơn so với phạm vi trước đó là 2,2 tỷ USD đến 3,2 tỷ USD. Điểm giữa cập nhật là 2,9 tỷ USD cho thấy mức tăng 16% so với điểm giữa khoảng 2,5 tỷ USD sau khi thoái vốn Viterra. Việc điều chỉnh này diễn ra sau khi hoàn tất việc bán Viterra, mang lại khoảng 900 triệu USD tiền mặt và số cổ phiếu của Bunge tương đương 16,4% của thực thể mở rộng, trị giá khoảng 2,63 tỷ USD vào thời điểm hoàn tất.
Để cam kết rõ ràng về lợi nhuận cho cổ đông, Glencore đã dành tổng cộng 3,2 tỷ USD cho năm 2025, bao gồm chương trình mua lại cổ phiếu 1 tỷ USD mới được công bố, dự kiến sẽ kết thúc trước kết quả hàng năm của công ty vào năm 2026. Điều này tiếp nối chương trình mua lại cổ phiếu 1 tỷ USD trước đó được thực hiện vào nửa đầu năm 2025. Công ty cũng đã xác định được khoảng 1 tỷ USD cơ hội tiết kiệm chi phí định kỳ, với hơn một nửa được nhắm mục tiêu thực hiện vào cuối năm 2025 và dự kiến hoàn thành vào cuối năm 2026.
Về mặt tài chính, Glencore báo cáo EBITDA điều chỉnh là 5,4 tỷ USD trong nửa đầu năm 2025, đánh dấu mức giảm 14% so với cùng kỳ năm trước, phần lớn do giá than mềm hơn và khối lượng đồng giảm. Lợi nhuận EBIT điều chỉnh từ hoạt động marketing trong cùng kỳ đạt 1,4 tỷ USD, giảm 8% nhưng hơi cao hơn ước tính của các nhà phân tích. Bất chấp những thách thức này, công ty dự kiến tạo ra dòng tiền tự do lành mạnh hàng năm khoảng 4 tỷ USD ở mức giá hàng hóa giao ngay hiện hành. Nợ ròng vào cuối nửa đầu năm 2025 là 14,5 tỷ USD, dẫn đến tỷ lệ Nợ ròng trên EBITDA điều chỉnh là 1,08 lần, cải thiện xuống 1 lần khi tính đến số tiền mặt thu được từ việc bán Viterra.
Phân tích phản ứng thị trường
Hướng dẫn lợi nhuận được củng cố và việc mua lại cổ phiếu đáng kể của Glencore là những chỉ báo quan trọng về sự tự tin của ban quản lý vào khả năng phục hồi tài chính và triển vọng tương lai của công ty. Việc thoái vốn chiến lược khỏi Viterra đã cho phép Glencore tinh gọn danh mục đầu tư của mình, tăng cường tập trung vào các hoạt động kinh doanh kim loại và năng lượng cốt lõi, đặc biệt là bộ phận kinh doanh hàng hóa mạnh mẽ của mình. Việc tái cơ cấu chiến lược này, cùng với các sáng kiến tiết kiệm chi phí tích cực, nhấn mạnh cam kết về hiệu quả hoạt động và nâng cao giá trị cổ đông. Tâm lý thị trường lạc quan là sự phản ánh trực tiếp của những động thái tài chính và chiến lược chủ động này, được coi là củng cố vị thế của công ty trong bối cảnh thị trường hàng hóa biến động.
Bối cảnh và hàm ý rộng hơn
Khai thác đồng là phân khúc kinh doanh lớn nhất của Glencore, khiến động lực thị trường của kim loại này trở nên quan trọng đối với triển vọng của công ty. Trong khi giá đồng được sử dụng trong dự báo dòng tiền tự do năm 2025 của Glencore là 4.215 USD/pound, thì hợp đồng tương lai đồng NYMEX cho tháng 12 năm 2028 và 2030 đang giao dịch ở mức cao hơn đáng kể, lần lượt vượt 5,00 USD và 5,50 USD/pound. Đường cong kỳ hạn này phản ánh dự báo rộng rãi của các nhà phân tích về một cuộc khủng hoảng thiếu hụt đồng sắp tới, do những hạn chế dự kiến trong tăng trưởng nguồn cung mỏ do tài sản cũ, các dự án khó khăn và các yếu tố địa chính trị, với các dự án mới có khả năng bị trì hoãn.
Nhu cầu đồng dài hạn dự kiến sẽ được thúc đẩy bởi tăng trưởng dân số toàn cầu, đầu tư đáng kể vào cơ sở hạ tầng AI, chính sách biến đổi khí hậu và nỗ lực khử cacbon. Những xu hướng này có khả năng làm tăng việc sử dụng đồng do vai trò không thể thiếu của nó trong việc hỗ trợ tăng cường sản xuất và phân phối điện tái tạo và thông thường, các giải pháp lưu trữ năng lượng và sự phổ biến của xe điện. Mặc dù sản lượng đồng giảm trong nửa đầu năm 2025 do các yếu tố hoạt động tạm thời, Glencore dự kiến hiệu suất mạnh mẽ hơn trong nửa cuối năm, với tỷ lệ sản xuất dự kiến 40/60 giữa nửa đầu và nửa cuối năm.
Nhìn về phía trước
Trong tương lai, Glencore đặt mục tiêu hoàn toàn hiện thực hóa các khoản tiết kiệm chi phí đã xác định vào cuối năm 2026 và có ý định tiền tệ hóa cổ phần Bunge của mình, tùy thuộc vào thời gian khóa 12 tháng. Công ty dự kiến sẽ duy trì hướng dẫn sản lượng cả năm 2025, với sản lượng đồng dự kiến sẽ cải thiện trong nửa cuối năm. Trong khi sản lượng đồng dự kiến giảm 10-11% so với cùng kỳ năm trước, sản lượng coban dự kiến tăng 10%. Vị thế chiến lược của Glencore, bao gồm việc gia nhập thị trường kinh doanh LNG và tái chế vật liệu pin, phản ánh một cách tiếp cận linh hoạt để tận dụng các hoạt động kinh doanh Marketing và Công nghiệp linh hoạt của mình nhằm đáp ứng nhu cầu ngày càng tăng đối với các vật liệu thiết yếu cho quá trình chuyển đổi năng lượng toàn cầu. Thị trường sẽ theo dõi chặt chẽ tiến độ của công ty đối với các sáng kiến này và quỹ đạo giá đồng như những chỉ báo chính về hiệu suất bền vững của nó.
