Federal Home Loan Mortgage Corp (FMCC) Price
FMCC Stock Price Chart
FMCC Price
Federal Home Loan Mortgage Corp
$9.62
0%
$0
360
Report
ReportFeatures
Trading Strategies
Resources
© 2025 Edgen Powered by
Ask AI About FMCC
Report
No Data Yet
## Chính phủ kêu gọi hỗ trợ nhà xây dựng trong bối cảnh FHFA gây ảnh hưởng Tổng thống Hoa Kỳ **Donald Trump** đã đưa ra chỉ thị yêu cầu các tổ chức thế chấp được chính phủ hậu thuẫn là **Fannie Mae** và **Freddie Mac** kích thích **lĩnh vực nhà ở**, đặc biệt kêu gọi hỗ trợ các "Nhà xây dựng lớn". Động thái này đã khiến các nhà phân tích phải đánh giá tiềm năng của **Cơ quan Tài chính Nhà ở Liên bang (FHFA)**, cơ quan giám sát các doanh nghiệp được chính phủ bảo trợ (GSE), trong việc gây ảnh hưởng đến các nhà xây dựng đang đối mặt với những thách thức về chi phí cao và nhu cầu yếu. ## Mối tương quan giữa các nhà xây dựng nhà ở và các doanh nghiệp được chính phủ bảo trợ Mối liên kết hoạt động giữa các nhà xây dựng nhà ở và các GSE là rất đáng kể. Các nhà xây dựng nhà ở lớn như **D.R. Horton**, **Lennar**, và **PulteGroup** vận hành các công ty con tài chính phát hành các khoản thế chấp. Một tỷ lệ đáng kể, thường là **70-90%**, các khoản vay được phát hành này sau đó được bán cho **Fannie Mae**, **Freddie Mac** hoặc các chứng khoán được **Ginnie Mae** bảo lãnh. Quá trình chứng khoán hóa này rất quan trọng đối với các nhà xây dựng, cung cấp thanh khoản thiết yếu bằng cách cho phép họ chuyển rủi ro thế chấp và giải phóng vốn, từ đó tạo điều kiện thuận lợi cho việc bán nhà liên tục. Ví dụ, vào năm 2024, các bộ phận thế chấp của **Lennar**, **D.R. Horton**, và **Pulte Homes** đã cùng nhau phát hành khoảng **54 tỷ đô la** thế chấp, trong đó khoảng **27 tỷ đô la** được Fannie Mae hoặc Freddie Mac mua lại. Riêng **Fannie Mae** đã cung cấp **8 tỷ đô la** thanh khoản cho một nhà xây dựng nhà ở trị giá **60 tỷ đô la**. Sự phụ thuộc sâu sắc này nhấn mạnh vai trò then chốt của các GSE trong mô hình tài chính của các nhà xây dựng nhà ở. **Giám đốc FHFA Bill Pulte** đã đồng tình với lời kêu gọi của chính quyền về việc tăng cường xây dựng, nắm quyền giám sát cách các gã khổng lồ thế chấp này mua các khoản vay từ các bộ phận tài chính của nhà xây dựng. Vị trí này trao cho FHFA đòn bẩy đáng kể để ảnh hưởng đến các quyết định sản xuất, có thể thông qua việc điều chỉnh các tiêu chí mua khoản vay hoặc đưa ra các ưu đãi liên quan đến khả năng chi trả hoặc mức độ sản xuất. ## Phản ứng thị trường và triển vọng lợi nhuận Triển vọng gia tăng sự can thiệp của chính phủ đã tạo ra một động lực phức tạp cho thị trường nhà ở. Trong khi chính quyền tìm cách thúc đẩy xây dựng, các nhà xây dựng nhà ở đã chiến lược giảm sản lượng để quản lý hàng tồn kho tăng và bảo vệ biên lợi nhuận, một chiến lược có thể mâu thuẫn với yêu cầu về sản lượng cao hơn. **Các nhà phân tích của Barclays**, do Matthew Bouley dẫn đầu, đã bày tỏ lo ngại về lợi nhuận của nhà xây dựng nhà ở, cho thấy "khả năng biên lợi nhuận giảm". Ghi chú nghiên cứu tháng 12 năm 2024 của họ đã hạ cấp một số cổ phiếu nhà xây dựng nhà ở nổi bật, bao gồm **D.R. Horton (DHI)**, **Lennar (LEN)**, và **PulteGroup (PHM)**, từ Mức độ Ưu tiên (Overweight) xuống Mức độ Trung lập (Equal Weight). Điều chỉnh này phản ánh kỳ vọng về "biên lợi nhuận gộp của nhà xây dựng nhà ở giảm" do "chi phí lao động và đất đai tăng" và sự cần thiết của "các ưu đãi liên tục tăng cao" trong bối cảnh "giá nhà ở tăng chậm hơn". Các nhà phân tích cảnh báo rằng bất kỳ sự thúc đẩy nào để tăng cường xây dựng có thể phải trả giá bằng lợi nhuận của nhà xây dựng, tạo ra một tình thế tiến thoái lưỡng nan chiến lược giữa việc duy trì biên lợi nhuận và đẩy nhanh tăng trưởng. Ngược lại, **Taylor Morrison Home (TMHC)** đã được nâng cấp lên Mức độ Ưu tiên (Overweight), được công nhận vì "thực hiện mạnh mẽ nhất quán" trong môi trường lãi suất cao hơn. ## Bối cảnh rộng hơn và hàm ý kinh tế vĩ mô Cách tiếp cận của chính quyền hiện tại đối với tài chính nhà ở bao gồm đề xuất năm 2025 về việc đưa **Fannie Mae** và **Freddie Mac** lên sàn giao dịch công khai trong khi vẫn giữ chúng dưới sự bảo hộ của chính phủ, một động thái nhằm giảm rủi ro cho người đóng thuế đồng thời duy trì sự ổn định thị trường. Các nhà kinh tế như Jim Parrott và Mark Zandi, trích dẫn **dự báo của Fannie Mae**, ước tính rằng việc tư nhân hóa có thể làm tăng lãi suất thế chấp trung bình thêm **0,2–0,8 điểm phần trăm**, có khả năng thêm **500–2.000 đô la hàng năm** vào chi phí của người mua nhà điển hình. Sự thành công của các cải cách như vậy phụ thuộc vào việc giải quyết những bất ổn xung quanh biến động lãi suất thế chấp và sự bảo đảm ngụ ý của chính phủ. Nếu sự bảo đảm ngụ ý vẫn tồn tại, các nhà xây dựng nhà ở như **D.R. Horton** và **Lennar** có thể hưởng lợi từ thanh khoản thị trường thế chấp bền vững. Tuy nhiên, việc lãi suất thế chấp tăng lên **6,7% hoặc cao hơn**, như dự báo của **J.P. Morgan** và được **CBRE** phân tích, có thể làm giảm nhu cầu, đặc biệt đối với người mua nhà lần đầu. Ngoài ảnh hưởng trực tiếp đến Fannie và Freddie, chính quyền cũng đã khám phá việc thu hẹp chênh lệch lãi suất thế chấp bằng cách khuyến khích **Cục Dự trữ Liên bang** mở rộng lượng nắm giữ chứng khoán thế chấp (MBS). Tuy nhiên, **Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell** đã rõ ràng loại trừ việc can thiệp trực tiếp vào thị trường thế chấp thứ cấp để giảm lãi suất. Phát biểu vào ngày 14 tháng 10 năm 2025, Powell tuyên bố: > "Chúng tôi xem xét lạm phát tổng thể. ... Chúng tôi không nhắm mục tiêu giá nhà ở. Chúng tôi chắc chắn sẽ không tham gia mua chứng khoán thế chấp để giải quyết trực tiếp lãi suất thế chấp hoặc nhà ở. Đó không phải là những gì chúng tôi làm." Lập trường này biểu thị sự trở lại một chính sách tiền tệ truyền thống hơn, nơi Fed tập trung vào các đòn bẩy kinh tế rộng lớn hơn, chủ yếu là lãi suất quỹ liên bang, thay vì nhắm mục tiêu vào các thị trường tài sản cụ thể. Chương trình thắt chặt định lượng (QT) đang diễn ra của Fed, đã chứng kiến lượng nắm giữ MBS của họ giảm từ mức đỉnh **2,7 nghìn tỷ đô la vào năm 2022**, được coi là một yếu tố trong sự "ì ạch" hiện tại của lãi suất thế chấp, gần đây đạt trung bình **6,3%**. Mặc dù Fed đã bắt đầu chu kỳ cắt giảm lãi suất vào tháng 9 năm 2025, nhưng những đợt cắt giảm này được thúc đẩy bởi những lo ngại về thị trường lao động yếu đi và tăng trưởng kinh tế rộng lớn hơn, chứ không phải hỗ trợ thị trường nhà ở trực tiếp. ## Bình luận của chuyên gia và các quan điểm đa dạng Các nhà phân tích trong toàn ngành tài chính đã đưa ra nhiều quan điểm khác nhau về những diễn biến này. **Các nhà phân tích của Barclays** đã nhấn mạnh sự đánh đổi tiềm năng cho các nhà xây dựng nhà ở giữa tăng trưởng và lợi nhuận nếu bị buộc phải tăng sản lượng. Họ lưu ý rằng "thị trường xây dựng mới hiện đã đạt đến giới hạn", dự báo "giảm biên lợi nhuận gộp của nhà xây dựng nhà ở" do chi phí tăng và sức mạnh định giá giảm. Về chính sách tiền tệ, việc **Chủ tịch Fed Jerome Powell** thẳng thừng từ chối mua MBS có mục tiêu nhấn mạnh quan điểm của ngân hàng trung ương rằng khả năng chi trả nhà ở là một vấn đề cơ cấu đòi hỏi các giải pháp lập pháp và chính sách địa phương, chứ không phải việc mua tài sản của ngân hàng trung ương. Quan điểm này đảm bảo rằng lãi suất thế chấp sẽ vẫn chủ yếu phản ứng với động lực thị trường rộng lớn hơn và lợi suất trái phiếu Kho bạc, mà không có sự can thiệp trực tiếp của Fed. ## Hướng tới tương lai: Chính sách, lãi suất và động lực thị trường Thời gian tới có thể sẽ chứng kiến cuộc đàm phán tiếp tục giữa nguyện vọng của chính phủ về việc tăng nguồn cung nhà ở và thực tế thương mại mà các nhà xây dựng nhà ở phải đối mặt. Kế hoạch chiến lược 5 năm gần đây của **FHFA** cho **Fannie Mae** và **Freddie Mac** cho thấy một sự chuyển đổi theo hướng giảm gánh nặng quy định và mở rộng nguồn cung nhà ở, bao gồm tăng gấp đôi giới hạn đầu tư vào các tài sản Tín dụng Thuế Nhà ở Thu nhập Thấp (LIHTC) lên **4 tỷ đô la hàng năm**. Tuy nhiên, các chuyên gia lưu ý rằng quyền hạn pháp lý của các GSE để trực tiếp đẩy nhanh việc xây dựng là có hạn. Quỹ đạo của lãi suất thế chấp cũng sẽ vẫn là một yếu tố quan trọng. Với việc Fed rõ ràng không còn tham gia thị trường mua MBS trực tiếp, những người tham gia thị trường sẽ theo dõi chặt chẽ các chỉ số kinh tế rộng lớn hơn, xu hướng lạm phát và tốc độ điều chỉnh lãi suất quỹ liên bang. Sự cân bằng tinh tế giữa sự can thiệp của chính phủ, các lực lượng thị trường và chính sách tiền tệ sẽ tiếp tục định hình thị trường nhà ở Hoa Kỳ và hiệu suất của các bên tham gia chính trong lĩnh vực này.
## Tổng quan thị trường Chứng khoán Mỹ ghi nhận hiệu suất đa dạng, chịu ảnh hưởng bởi thu nhập doanh nghiệp mạnh mẽ trong **lĩnh vực bán dẫn**, một sự đảo ngược tài trợ đáng kể trong **lĩnh vực công nghệ pin**, và một sự điều chỉnh nhẹ của **lãi suất thế chấp**. Các chỉ số nặng về công nghệ cho thấy khả năng phục hồi, chủ yếu được thúc đẩy bởi nhu cầu bền vững đối với phần cứng liên quan đến trí tuệ nhân tạo (AI). Ngược lại, các công ty cụ thể phải đối mặt với những trở ngại đáng kể do các hành động pháp lý. ## Lĩnh vực bán dẫn tiến bộ nhờ nhu cầu do AI thúc đẩy **Ngành công nghiệp bán dẫn** đã chứng minh sự tăng trưởng mạnh mẽ, do **Công ty Sản xuất Bán dẫn Đài Loan (TSMC)** dẫn đầu. Gã khổng lồ sản xuất chip này báo cáo quý 3 năm 2025 mạnh mẽ, với doanh thu đạt **33,1 tỷ đô la** và thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) đạt **2,92 đô la mỗi đơn vị ADR**, vượt kỳ vọng của các nhà phân tích với mức tăng EPS 39% so với cùng kỳ năm trước. Hiệu suất này phần lớn được quy cho nhu cầu tăng vọt về **AI và Máy tính Hiệu năng Cao (HPC)**, chiếm 57% doanh thu thuần của công ty. Hơn nữa, các công nghệ tiên tiến (7nm và tiên tiến hơn) chiếm 74% doanh thu wafer của công ty. Sau báo cáo lạc quan này, TSMC đã nâng dự báo tăng trưởng doanh thu cả năm 2025 lên mức trung bình 30% từ mức dự báo 30% trước đó, báo hiệu niềm tin mạnh mẽ vào “siêu xu hướng AI”. Dự báo quý 4 của công ty cũng dự kiến doanh thu mạnh mẽ từ 32,2 tỷ đô la đến 33,4 tỷ đô la. Triển vọng tích cực này lan rộng khắp ngành, với các nhà sản xuất chip AI lớn ghi nhận mức tăng. Cổ phiếu **Nvidia (NVDA)** tăng từ 1% đến 1,5%, trong khi **Broadcom (AVGO)** tăng khoảng 2% đến 2,4%. **Arm Holdings (ARM)** cũng tăng 1,49% sau thị trường. Các nhà phân tích nhấn mạnh tầm quan trọng của vị thế của TSMC. Các nhà phân tích của Wedbush lưu ý: > “Nhu cầu thực tế từ AI là một trong những điểm trọng tâm trong cuộc gọi công bố thu nhập, và chúng tôi cảm thấy rằng công ty đang trở nên tích cực hơn một chút về quỹ đạo tăng trưởng dài hạn…” BofA đã điều chỉnh mục tiêu giá cho **TSM** lên NT$1.800 (360 đô la cho ADR) từ NT$1.600 (330 đô la cho ADR), tái khẳng định xếp hạng Mua. **CEO của TSMC, C.C. Wei** nhấn mạnh bản chất bền vững của xu hướng này, nói rằng nhu cầu AI “mạnh hơn chúng tôi nghĩ ba tháng trước” và rằng “niềm tin của công ty vào siêu xu hướng AI đang mạnh mẽ hơn.” ## Công ty Công nghệ Pin Mỹ đối mặt với việc rút vốn đáng kể Trái ngược với lĩnh vực công nghệ sôi động, **Công ty Công nghệ Pin Mỹ (ABAT)** đã trải qua sự sụt giảm mạnh về cổ phiếu, giảm **24,6%** trong giao dịch sau thị trường. Sự sụt giảm đáng kể này diễn ra sau quyết định của **Bộ Năng lượng Hoa Kỳ (DOE)** hủy bỏ khoản **trợ cấp 52 triệu đô la** dành cho việc phát triển một cơ sở lithium hydroxide quy mô thương mại. Khoản trợ cấp, ban đầu được định giá 57,7 triệu đô la với khoản đóng góp đối ứng từ ABAT, còn lại khoảng 52 triệu đô la quỹ DOE có thể được hoàn trả khi bị chấm dứt. Bất chấp trở ngại, **ABAT** đã công bố kế hoạch kháng cáo việc chấm dứt và tiếp tục dự án cơ sở lithium hydroxide của mình ở Nevada. Công ty nhấn mạnh rằng họ đã huy động được hơn 52 triệu đô la từ thị trường công khai trong năm nay và sở hữu **đề nghị tài trợ 900 triệu đô la** từ Ngân hàng Xuất nhập khẩu Hoa Kỳ để hỗ trợ các sáng kiến lithium ở Nevada của mình. Tuy nhiên, các tác động tài chính vẫn là một mối quan tâm. Các chỉ số tài chính gần đây của công ty tiết lộ một bối cảnh đầy thách thức, với doanh thu được báo cáo chỉ **4,29 triệu đô la** (không tăng trưởng trong ba năm qua), biên lợi nhuận hoạt động là -979,56% và biên lợi nhuận ròng là -1090,07%, cho thấy sự kém hiệu quả đáng kể trong hoạt động và lỗ ròng. ## Lãi suất thế chấp ghi nhận mức giảm nhẹ Trên mặt trận nhà ở, **lãi suất thế chấp** đã giảm nhẹ nhưng đáng chú ý. **Freddie Mac** báo cáo rằng lãi suất thế chấp cố định 30 năm (FRM) trung bình **6,27%** vào ngày 16 tháng 10 năm 2025, giảm nhẹ so với 6,30% của tuần trước. Tương tự, lãi suất thế chấp cố định 15 năm giảm xuống 5,52% từ 5,53%. **Sam Khater**, Kinh tế trưởng tại Freddie Mac, đã bình luận về sự ổn định của các mức lãi suất này: > “Lãi suất thế chấp đã giảm nhẹ trong tuần này và đã giữ tương đối ổn định trong vài tuần qua.” Việc nới lỏng nhất quán này được cho là đã dẫn đến sự gia tăng hoạt động tái cấp vốn và, kết hợp với việc tăng lượng hàng tồn kho nhà ở và tốc độ tăng giá nhà chậm hơn, đang tạo ra một môi trường thuận lợi hơn cho những người mua nhà tiềm năng. Tuy nhiên, khả năng chi trả tiếp tục là một thách thức đáng kể, với giá nhà hiện có trung bình toàn quốc vào tháng 6 năm 2025 là **435.300 đô la**. Các nhà phân tích dự đoán lãi suất thế chấp có thể sẽ duy trì ở mức trung bình 6% cho đến cuối năm 2025 và sang năm 2026, ngay cả với khả năng cắt giảm lãi suất tiếp theo của Cục Dự trữ Liên bang, do lo ngại lạm phát liên tục. ## Hàm ý và triển vọng rộng hơn Sự khác biệt trong hiệu suất thị trường nhấn mạnh các chủ đề chi phối tâm lý nhà đầu tư. Nhu cầu bền vững và mạnh mẽ đối với **bán dẫn liên quan đến AI**, như bằng chứng từ hiệu suất và hướng dẫn của **TSMC**, định vị **Lĩnh vực Công nghệ** cho đà phát triển tiếp tục. Các công ty như **Nvidia** và **Broadcom**, phụ thuộc vào khả năng chế tạo tiên tiến của TSMC, là những người hưởng lợi trực tiếp từ xu hướng này. Ngược lại, việc chấm dứt trợ cấp cho **Công ty Công nghệ Pin Mỹ** làm nổi bật những rủi ro cố hữu và sự phức tạp về tài trợ trong các ngành công nghiệp non trẻ phụ thuộc nhiều vào sự hỗ trợ của chính phủ và các quy định thay đổi. Mặc dù công ty duy trì cam kết tiếp tục dự án, sự kiện này có thể làm giảm niềm tin của nhà đầu tư vào các dự án năng lượng xanh tương tự, thúc đẩy việc kiểm tra kỹ lưỡng hơn về sự ổn định tài chính và các chiến lược tài trợ đa dạng của họ. Trong thị trường nhà ở, việc lãi suất thế chấp giảm nhẹ, mặc dù tăng dần, mang lại một tia hy vọng và có thể dần dần mở khóa “hiệu ứng khóa chặt” đã hạn chế nguồn cung nhà ở. Tuy nhiên, thách thức tổng thể về khả năng chi trả, cùng với các yếu tố tiềm năng trong tương lai như tư nhân hóa các doanh nghiệp được chính phủ bảo trợ (GSEs) như Freddie Mac và những bất ổn địa chính trị, sẽ tiếp tục định hình quỹ đạo của ngành. Những người tham gia thị trường sẽ theo dõi các báo cáo kinh tế và quyết định chính sách sắp tới để có thêm tín hiệu định hướng.