Las acciones de Venture Global avanzan en medio de resultados mixtos del segundo trimestre de 2025, la fuerte producción de GNL compensa la pérdida de EPS
Las acciones de Venture Global (VG) subieron un 9,1% después de informar los resultados del segundo trimestre de 2025, con un sólido crecimiento de los ingresos y volúmenes récord de carga de GNL que eclipsaron un fallo en el beneficio por acción impulsado por mayores costos operativos. Las mejoras de los analistas y la continua aceleración del proyecto Plaquemines LNG respaldaron el optimismo de los inversores, a pesar de las preocupaciones sobre el aumento de los costos del proyecto y las estimaciones de ganancias futuras.
Las acciones de Venture Global avanzan en medio de resultados mixtos del segundo trimestre de 2025, la fuerte producción de GNL compensa la pérdida de EPS
El productor estadounidense de gas natural licuado Venture Global (VG) vio sus acciones avanzar un 9,1% tras su informe de ganancias del segundo trimestre de 2025. El sólido crecimiento de los ingresos de la compañía, impulsado por el aumento de los volúmenes de ventas de GNL, pareció superar un fallo en el beneficio por acción atribuido a mayores costos operativos.
El evento en detalle
Venture Global informó un beneficio por acción (BPA) diluido de 0,14 dólares para el segundo trimestre de 2025, quedando por debajo de la estimación de consenso de Zacks de 0,22 dólares. Sin embargo, los ingresos trimestrales totales alcanzaron los 3.100 millones de dólares, superando significativamente las estimaciones de los analistas de 2.900 millones de dólares y marcando un aumento sustancial de los 1.100 millones de dólares en el mismo trimestre del año anterior.
El fallo en el BPA se atribuyó principalmente a mayores costos y gastos operativos totales, lo que compensó parcialmente las ganancias por el aumento de los volúmenes de ventas de GNL. A pesar de estas presiones de costos, el desempeño operativo se mantuvo fuerte. Venture Global informó un récord de 89 cargas totales exportadas en el segundo trimestre de 2025, un aumento notable de 36 cargas en el mismo período del año pasado.
El proyecto Plaquemines LNG, aún en fase de puesta en marcha, contribuyó significativamente a este éxito operativo. Exportó 51 cargas con una tarifa de licuefacción promedio de 7,09 dólares por millón de unidades térmicas británicas (MMBtu), considerablemente más alta que los 2,66 dólares/MMBtu de su instalación Calcasieu Pass durante el mismo período. El EBITDA ajustado para el trimestre totalizó 1.400 millones de dólares, lo que representa un aumento del 217% interanual.
Análisis de la reacción del mercado
La reacción positiva del mercado, evidenciada por el aumento del 9,1% de las acciones de VG desde el informe, indica que los inversores se centran en el fuerte crecimiento de los ingresos y la ejecución operativa, en lugar del fallo en el beneficio por acción. El sustancial superávit de ingresos y los números récord de carga de GNL subrayan la robusta demanda de los productos de Venture Global y la exitosa puesta en marcha de la instalación de Plaquemines. La estrategia de la compañía de vender cargas de Plaquemines en el mercado spot durante su fase de puesta en marcha, a precios premium, ha sido un motor de ganancias significativo.
Esta fortaleza operativa ha impulsado varias mejoras de calificación por parte de los analistas, con firmas como UBS, Deutsche Bank y Goldman Sachs pasando a una calificación de 'Comprar' y estableciendo objetivos de precio entre 17,00 dólares y 18,00 dólares. Sin embargo, el fallo en el beneficio por acción se atribuyó a mayores costos operativos, y la compañía había revisado previamente a la baja su pronóstico de EBITDA ajustado para todo el año 2025. El aumento anunciado de 2.000 millones de dólares en la estimación de costos para la planta de Plaquemines LNG debido a la inflación también añade una capa de complejidad, contribuyendo a un cambio descendente general del 20,59% en las estimaciones de consenso de los analistas para períodos futuros durante el último mes. Esto indica una señal mixta por parte de los analistas, equilibrando un fuerte desempeño actual con posibles presiones de costos futuras.
Contexto más amplio e implicaciones
El rendimiento bursátil de Venture Global ha superado al mercado en general, con las acciones de la compañía avanzando un 9,1% desde su último informe, en comparación con una ganancia del 6,2% del S&P 500 durante un período similar. En los últimos seis meses, VG ha experimentado un aumento de casi el 28%. El rápido ascenso de la compañía para convertirse en el segundo mayor productor de GNL de EE. UU. destaca su importancia estratégica en los mercados energéticos mundiales.
Sin embargo, sus métricas de valoración actuales merecen atención. Con una capitalización de mercado de 33 mil millones de dólares y una relación precio-beneficio (P/E) a 12 meses de 25,2, algunos análisis sugieren que la acción puede estar sobrevalorada en relación con sus ganancias. Esta relación P/E también es notablemente más alta que la P/E a 12 meses del S&P 500 de 22,5. La compañía también opera con una carga de deuda significativa, un factor que podría influir en la flexibilidad financiera futura. Un evento interno que añade complejidad al mercado fue la venta de 1.000.000 de acciones ordinarias de Clase A por parte del Director Comercial Earl Thomas por más de 13,7 millones de dólares en septiembre de 2025, tras el ejercicio de opciones.
Comentarios de expertos
Tras las sólidas cifras operativas, los analistas han expresado una confianza renovada:
> UBS mejoró la calificación de las acciones de Venture Global de Neutral a Comprar, citando el "aumento de volumen más fuerte de lo esperado en el proyecto Plaquemines", y mantuvo un precio objetivo de 18,00 dólares.
De manera similar, Deutsche Bank mejoró la calificación de la acción a Comprar con un precio objetivo de 17,00 dólares después de una visita al sitio de la instalación Plaquemines LNG. Goldman Sachs reiteró su calificación de Comprar y su precio objetivo de 18,00 dólares, destacando los desarrollos positivos dentro de las operaciones de la compañía.
Mirando hacia adelante
La trayectoria futura de Venture Global probablemente dependerá de su capacidad para gestionar eficazmente el aumento de los costos del proyecto, particularmente para la instalación de Plaquemines, y para mantener su robusto crecimiento de ventas de GNL. La guía de EBITDA ajustado para todo el año 2025 de la compañía se mantiene en 6.400 millones a 6.800 millones de dólares, con una expectativa de exportar entre 367 y 389 cargas totales, incluyendo 144-149 de Calcasieu y 227-240 de Plaquemines.
Los inversores seguirán de cerca las actualizaciones sobre la finalización del proyecto Plaquemines, los controles de costos y la estrategia de contratación a largo plazo de la compañía, especialmente dadas las históricas causas de arbitraje relacionadas con las ventas en el mercado spot. El sentimiento general del mercado para Venture Global sigue siendo incierto, caracterizado por una volatilidad potencial mientras los inversores sopesan el sólido desempeño operativo frente a las presiones de costos y las preocupaciones de valoración.
