El estado de Washington implementa un aumento escalonado del impuesto sobre las ganancias de capital que afecta a los inversores de alto patrimonio neto

El estado de Washington promulga un marco mejorado del impuesto sobre las ganancias de capital

Las acciones estadounidenses siguen siendo sensibles a los cambios de política, y un cambio significativo ha surgido del estado de Washington, que ha implementado un aumento notable en su estructura de impuesto sobre las ganancias de capital. El estado, que anteriormente no tenía impuesto sobre las ganancias de capital, ha elevado gradualmente la tasa a un nivel máximo del 9.9% para ganancias que excedan $1 millón, un desarrollo que influirá en la gestión de patrimonio y las estrategias de inversión para residentes de alto patrimonio neto.

Detalles de los cambios legislativos y la estructura fiscal

El camino del estado de Washington hacia su actual régimen de impuesto sobre las ganancias de capital comenzó con la promulgación de la ESSB 5096 el 4 de mayo de 2021, que introdujo un impuesto del 7% sobre las ganancias de capital a largo plazo por encima de una deducción ajustada por inflación, inicialmente de $250,000 y fijada en $270,000 para 2025. Este impuesto, que se aplica a las ganancias de la venta de acciones, bonos y otras inversiones mantenidas durante más de un año (excluyendo bienes raíces, cuentas de jubilación y ciertas pequeñas empresas familiares), entró en vigor el 1 de enero de 2022.

El impuesto del 7% inicial enfrentó desafíos legales, y el Tribunal Superior del Condado de Douglas lo declaró inconstitucional en marzo de 2022. Sin embargo, la Corte Suprema del Estado de Washington posteriormente confirmó el impuesto en un fallo de 7-2 en marzo de 2023, clasificándolo como un impuesto al consumo en lugar de un impuesto sobre la renta. Otros esfuerzos para derogar el impuesto a través de la Iniciativa 2109 fracasaron en la votación de noviembre de 2024, cimentando su permanencia.

El desarrollo más reciente, el Proyecto de Ley del Senado 5813, firmado por el Gobernador Bob Ferguson el 20 de mayo de 2025, introdujo un recargo adicional del 2.9% sobre las ganancias de capital que excedan $1 millón. Esto eleva la tasa total para estas cantidades en exceso al 9.9%, con efecto retroactivo a partir del 1 de enero de 2025. Esta estructura escalonada significa que las ganancias de hasta $1 millón continúan gravándose al 7%, mientras que las cantidades por encima de este umbral incurren en la tasa del 9.9%. Por ejemplo, un fundador que venda $4 millones de acciones de la compañía a mediados de 2025 vería el primer $1 millón gravado al 7%, y los $3 millones restantes gravados al 9.9%.

Reacción del mercado y ajustes estratégicos

La implementación de un impuesto máximo sobre las ganancias de capital del 9.9% ha introducido un grado de incertidumbre, particularmente entre los inversores de alto patrimonio neto y los empresarios en el estado de Washington. Los asesores financieros están aconsejando activamente a los clientes sobre diversas estrategias para gestionar esta mayor exposición fiscal. Empresas como J.P. Morgan Private Bank están recomendando enfoques que incluyen considerar la reubicación a jurisdicciones con impuestos más bajos y la utilización de mecanismos sofisticados de aplazamiento de impuestos.

Específicamente, las Anualidades Variables de Colocación Privada (PPVA) se están destacando como una herramienta para individuos que pretenden mantener inversiones fiscalmente ineficientes, lo que permite el aplazamiento de impuestos sobre una selección de activos, incluyendo inversiones alternativas que no se encuentran típicamente en las anualidades estándar. Si bien los retiros de las PPVA se gravan como ingresos ordinarios y pueden incurrir en multas si se realizan antes de los 59 años y medio, ofrecen un medio para gestionar la "carga fiscal" y preservar la riqueza en entornos fiscales complejos.

Para los fundadores de startups, estos cambios impactan significativamente las estrategias de salida y la planificación de riqueza a largo plazo. La planificación en torno al momento de los eventos de liquidez, las contribuciones caritativas y las ventas a plazos o plurianuales de intereses comerciales se están convirtiendo en consideraciones críticas para mitigar la exposición fiscal.

Contexto más amplio e implicaciones económicas

El paso del estado de Washington a un impuesto sobre las ganancias de capital escalonado representa un cambio progresivo en su sistema fiscal, que notablemente carece de un impuesto sobre la renta estatal. Los ingresos generados por este impuesto se asignan principalmente a apoyar servicios públicos, incluyendo la "Ley de Inicio Justo para Niños", escuelas, educación temprana, programas de cuidado infantil y construcción de escuelas. Los defensores del impuesto argumentan que está diseñado para apuntar a los que más ganan en el estado, con proyecciones que indican que menos de 8,200 hogares se verán directamente afectados.

Con su nueva tasa máxima de ganancias de capital del 9.9%, Washington ahora se alinea con Oregón y se posiciona por debajo de California (13.3%) y Hawái (11%), según la Tax Foundation. El alto umbral de exención del estado significa que un porcentaje menor de residentes está sujeto al impuesto en comparación con estos otros estados.

Las preocupaciones sobre la fuga de capitales —el éxodo de individuos ricos debido al aumento de impuestos— han sido un tema recurrente en el discurso público. Sin embargo, datos recientes del Instituto de Estudios de Política y la Alianza de Ingresos del Estado sugieren una realidad más matizada. Los estudios indican que la tasa anual de migración de millonarios (2.4%) es más baja que la tasa de migración de la población general (2.9%) y significativamente más baja que la de los individuos de bajos ingresos (4.5%). De hecho, tanto Massachusetts como el estado de Washington han visto un crecimiento sustancial en el número de millonarios y su riqueza después de aumentar los impuestos a los que ganan más, con Washington experimentando un aumento del 46.9% en su clase de millonarios entre 2022 y 2024, y su riqueza creciendo en $748 mil millones.

Complementando los cambios en el impuesto sobre las ganancias de capital, el impuesto sobre el patrimonio de Washington también está siendo revisado. Efectivo a partir del 1 de julio de 2025, la exención del impuesto sobre el patrimonio aumentará a $3 millones (indexada por inflación), pero al mismo tiempo, la tasa marginal máxima subirá al 35% para patrimonios gravables que excedan los $9 millones, lo que la convierte en una de las tasas estatales de impuesto sobre el patrimonio más altas a nivel nacional. Estos cambios son para los difuntos que fallezcan el 1 de julio de 2025 o después de esa fecha.

Comentarios de expertos y perspectivas futuras

Los principales expertos financieros enfatizan la importancia crítica de una planificación financiera y patrimonial proactiva a la luz de estos cambios legislativos. Los asesores recomiendan revisar las estrategias existentes para incluir potencialmente donaciones caritativas a través de organizaciones estructuradas, hacer obsequios a miembros de la familia utilizando exclusiones anuales y establecer fideicomisos para alinearse con los objetivos personales y filantrópicos a largo plazo mientras se mitigan las obligaciones fiscales. Se subraya la necesidad de esfuerzos coordinados con un asesor financiero, un CPA y un abogado de planificación patrimonial.

De cara al futuro, el mercado anticipa una demanda continua de soluciones sofisticadas de gestión de patrimonio que puedan adaptarse a las regulaciones fiscales en evolución. La interacción entre las políticas fiscales estatales y el comportamiento de los inversores, particularmente entre los individuos de alto patrimonio neto, seguirá siendo un área clave de enfoque, lo que podría conducir a cambios continuos en la asignación de capital y la actividad económica en diferentes jurisdicciones fiscales. Los contribuyentes afectados deberán tener en cuenta las tasas incrementadas con efecto retroactivo en sus declaraciones de impuestos de 2025 en abril de 2026.