Berkshire Hathaway Inc. de Warren Buffett ha acumulado una reserva de efectivo de más de 350.000 millones de dólares, lo que indica una postura profundamente bajista sobre las valoraciones de las acciones por parte del legendario inversor. La decisión de acumular efectivo en letras del Tesoro a corto plazo se produce mientras Buffett, de 95 años, considera que el mercado actual está lejos de los niveles que justificarían un despliegue de capital a gran escala.
"Actuar ante una caída del 5% o 6% en el índice no es mi estilo", dijo Buffett en una entrevista reciente con "Squawk Box" de CNBC, indicando que está esperando una caída mucho más pronunciada.
La postura defensiva de la firma se ve subrayada por sus acciones recientes, incluida la compra de aproximadamente 17.000 millones de dólares en letras del Tesoro en una sola semana. Esto eleva el total de efectivo y equivalentes de Berkshire a más de 350.000 millones de dólares, un cofre de guerra que genera un rendimiento modesto mientras espera oportunidades. El S&P 500 ha caído menos del 7% desde sus máximos recientes, un nivel que Buffett considera insignificante en comparación con las oportunidades de compra históricas.
Esta estrategia sugiere que Buffett cree que una corrección importante del mercado es un requisito previo para desplegar el capital de Berkshire. El presidente ha señalado anteriormente que desde que asumió el mando de la firma, el mercado ha caído más del 50% en al menos tres ocasiones distintas, calificando la volatilidad actual como menor en comparación. Para los inversores, esto indica que el "Oráculo de Omaha" ve los precios actuales de los activos como significativamente inflados y se está posicionando para un "lanzamiento ideal" (fat pitch) que aún no se ha materializado.
Sigue al mando a los 95 años
A pesar de ceder el título de Director Ejecutivo a Greg Abel a principios de 2026, Buffett confirmó que sigue plenamente involucrado en las operaciones de inversión de la firma. Describió una rutina diaria de consulta con los gestores de inversiones de Berkshire antes de que abra el mercado para dirigir la actividad comercial, y Abel recibe un informe diario de todas las acciones.
"No realizaré ninguna inversión que Greg no considere correcta", afirmó Buffett, enfatizando un enfoque colaborativo. Esta estructura garantiza que la filosofía de inversión central de Berkshire permanezca bajo la influencia directa de Buffett, otorgando un peso significativo a su actual postura defensiva.
La paradoja de Apple
Apple Inc. sigue siendo la mayor inversión en acciones individuales de Berkshire Hathaway, una participación con la que Buffett está "muy contento". Sin embargo, sus comentarios recientes revelan que la misma disciplina de valor se aplica incluso aquí. Aunque admitió en una entrevista pasada que la "vendió demasiado pronto", aclaró que Berkshire solo consideraría aumentar su posición si la acción se volviera significativamente más barata.
Esto resalta un aspecto crucial de su estrategia: incluso una "empresa maravillosa" debe estar disponible a un "precio justo". Tras recortar la participación, Berkshire ha obtenido más de 100.000 millones de dólares en ganancias antes de impuestos de su inversión en Apple, según Buffett.
Un cambio desde el optimismo cauteloso
La estrategia actual de Buffett de mantener efectivo marca un cambio notable con respecto a su postura de los últimos años. En 2022, cuando el S&P 500 se desplomó un 19%, Berkshire fue un comprador agresivo de sus propias acciones, un movimiento interpretado ampliamente como "optimismo cauteloso" y una creencia en oportunidades de valor selectivas.
Hoy en día, la firma es una vendedora neta de acciones y una compradora neta de deuda pública a corto plazo. Este giro, de recompras oportunistas a la acumulación de efectivo, sugiere que su evaluación del mercado se ha agriado considerablemente, pasando de buscar activos específicos infravalorados a un juicio generalizado de que todo el mercado no es atractivo para nuevas inversiones importantes. Cuando se le preguntó sobre la política monetaria, Buffett expresó cautela, afirmando que no estaba seguro de si recortaría las tasas de interés si estuviera en la posición de la Reserva Federal, citando la necesidad de monitorear la inflación y la estabilidad del sistema bancario.
Este artículo tiene únicamente fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
Edgen Stock·Mar 31 2026, 13:12