Walmart (WMT), 2026 Mali Yılı 2. Çeyrek'te 177,4 milyar dolar gelir ve ABD'deki karşılaştırılabilir satışlarda %4,6 artışla güçlü sonuçlar bildirdi. Şirketin net kar marjı %3,96'ya yükseldi ve yönetim, hem net satışlar hem de düzeltilmiş EPS için tüm yıl görünümünü artırdı. Bu sağlam rakamların ardından Tigress Financial, hissenin yüksek değerlemesine rağmen iyimser bir görünüm belirterek WMT için fiyat hedefini 125 dolara yükseltti.

Walmart Inc. (NYSE: WMT), 2026 mali yılı İkinci Çeyrek'inde güçlü bir performans sergileyerek piyasa beklentilerini aştı ve Tigress Financial'ı Satın Al notunu yinelemeye ve fiyat hedefini artırmaya teşvik etti. Perakende devinin temel segmentlerdeki güçlü satışları ve artan operasyonel verimliliği sayesinde elde ettiği sonuçlar, şirketin gelecekteki gidişatı için olumlu bir görünüme katkıda bulundu.

Detaylı Olay

Walmart, 2026 Mali Yılı 2. Çeyrek gelirinin 177,4 milyar dolar olduğunu ve bu rakamın %4,76'lık bir artışı temsil ettiğini bildirdi. ABD'deki karşılaştırılabilir satışlar bir önceki yıla göre %4,6 ilerleme kaydetti ve bu, market ve sağlık & wellness kategorilerindeki güçlü performansla önemli ölçüde desteklendi. Şirket ayrıca karlılıkta da iyileşme gösterdi; çeyrekte net kar marjı %3,96'ya genişledi; bu rakam, ABD'deki indirimli perakendecilerin genellikle %3'ün altında seyreden ortalamasından belirgin şekilde daha yüksektir.

Bu güçlü çeyrek ve gelecekteki performansa olan güveni yansıtan Walmart yönetimi, net satışlar için tüm yıl görünümünü %3,75-%4,75 aralığına ve düzeltilmiş hisse başına kazancı (EPS) 2,52-2,62 dolara yükseltti. Bu revize edilmiş EPS görünümü, 2025 Mali Yılı için bildirilen 2,51 dolar ile olumlu bir şekilde karşılaştırılıyor.

Bu sonuçların ardından Tigress Financial, WMT için 12 aylık fiyat hedefini 120 dolardan 125 dolara yükseltti. 3 Eylül itibarıyla Walmart'ın 98,79 dolarlık işlem fiyatına göre, bu yeni hedef %26,5'lik bir yükseliş potansiyeline işaret ediyor.

Piyasa Tepkisinin Analizi

Piyasanın Walmart'ın 2. Çeyrek sonuçlarına verdiği olumlu tepki, değişen perakende ortamında şirketin stratejik esnekliğine ve operasyonel çevikliğine olan yatırımcı güvenini pekiştiriyor. Market ve sağlık & wellness kategorilerindeki güçlü performans, tüketicinin temel mallara öncelik verdiğini gösteriyor; bu, Walmart'ın baskın bir konumda olduğu bir segmenttir.

Küresel e-ticaret satışlarındaki (25%) önemli büyüme ve Küresel reklamcılık işindeki (%46 artış, buna Walmart Connect ABD'nin %31 artışı da dahil) artış, Walmart'ın çok kanallı stratejisinin ve yüksek marjlı gelir akışlarına çeşitlenmesinin etkinliğini göstermektedir.

Walmart'ın net marjını %3,96'ya genişletme yeteneği, özellikle endüstri ortalamasıyla karşılaştırıldığında, etkili maliyet yönetimi ve operasyonel verimliliğe işaret ediyor. Target gibi bir rakip mağaza içi karşılaştırılabilir satışlarda düşüş bildirirken, Walmart'ın ABD e-ticaret satışlarındaki %26'lık artış da dahil olmak üzere güçlü rakamları, dijital yeteneklere ve tedarik zinciri inovasyonlarına yapılan stratejik yatırımlarla pazar payı kazanmadaki başarısını ortaya koyuyor.

Olumlu ivmeye rağmen, hissenin ileriye dönük Fiyat-Kazanç (F/K) oranı 36,67x yüksek kabul ediliyor. Bu "köpüklü" değerleme, şirketin gelecekteki büyüme potansiyelinin çoğunun zaten hisse senedine fiyatlandırılmış olabileceğini ve sürekli güçlü performans için daha yüksek bir beklenti ima ettiğini gösteriyor.

Daha Geniş Bağlam ve Çıkarımlar

Walmart'ın güçlü performansı, rekabetçi fiyatlandırmayı sürdürmek için tarife maliyetlerinin üstlenilmesi de dahil olmak üzere ekonomik belirsizliklerle başa çıkma yeteneği göz önüne alındığında, indirimli perakende sektöründeki pazar liderliğini pekiştiriyor. Şirketin yapay zeka destekli tedarik zinciri ve siparişlerin %33'ünü üç saatten kısa sürede teslim etme gibi teslimat yeniliklerine yaptığı stratejik yatırımlar, onu sürdürülebilir verimlilik ve müşteri memnuniyeti için konumlandırıyor.

Ancak şirket, gelecekteki marjları etkileyebilecek devam eden zorluklarla karşı karşıya. Sorumluluk iddiaları, 2. Çeyrek'te 450 milyon dolarlık bir düşüşe neden oldu ve yıl başından bu yana 730 milyon dolarlık bir etki yarattı; iddia enflasyonunun devam etmesi bekleniyor. Ayrıca, tarifeler ve elverişsiz ürün karması karlılık üzerinde baskı oluşturmaya devam ediyor.

Analistler, Walmart'ın net satışlarının ve bildirilen EPS'sinin 2025'ten 2028 mali yılına kadar sırasıyla %5 ve %10'luk bir YBBO ile büyümesini öngörüyor. Bu büyümenin, "Geleceğin Mağazası" yükseltmeleri, reklam kolunun (Walmart Connect) genişlemesi, depo otomasyonu ve yapay zeka destekli e-ticaret geliştirmeleri gibi girişimler tarafından yönlendirilmesi bekleniyor.

İleriye Dönük Görünüm

Yatırımcılar, özellikle marj geri kazanımı kilit bir odak noktası haline geldikçe, Walmart'ın satış ivmesini sürdürme ve aynı zamanda karlılığını artırma yeteneğini yakından izleyecektir. Şirketin teknoloji ve otomasyona yaptığı stratejik yatırımlarının başarısı, operasyonel maliyetlerin ve tarifeler gibi dış baskıların sürekli yönetimi ile birlikte, prim değerlemesini haklı çıkarmak için çok önemli olacaktır. Şirketin değişen tüketici davranışlarına uyum sağlama esnekliği ve geniş fiziksel ve dijital ayak izini kullanma kapasitesi, önümüzdeki çeyreklerde pazar hakimiyetini sürdürmesinde kilit rol oynayacaktır.