VF Corp se desprende de la marca Dickies por 600 millones de dólares

VF Corporation (NYSE:VFC), la compañía global de indumentaria y calzado detrás de marcas como Vans, The North Face y Timberland, anunció un acuerdo para vender su marca de ropa de trabajo Dickies a Bluestar Alliance por 600 millones de dólares en efectivo. Tras el anuncio, las acciones de VFC experimentaron una caída del 2,9% en las operaciones matutinas.

Detalles de la transacción y Contexto estratégico

La transacción, que se prevé que concluya a finales de 2025, es un componente significativo de la estrategia "Reinvent" en curso de VF Corp. VF Corp adquirió inicialmente Dickies en 2017 por 820 millones de dólares. Sin embargo, la centenaria marca de ropa de trabajo ha encontrado desafíos operativos significativos y una disminución de los ingresos en los últimos años. Después de un salto del 19% en los ingresos a 837,7 millones de dólares en el año fiscal 2022, las ventas de Dickies cayeron un 12% interanual a 542,1 millones de dólares para el año fiscal que finalizó el 29 de marzo de 2025, contribuyendo aproximadamente al 6% de los ingresos totales de VF Corp.

Bracken Darrell, CEO de VF Corp, articuló el imperativo estratégico detrás de la venta, afirmando: "Esta transacción nos permitirá reducir nuestro nivel de deuda neta y será accretiva a nuestro crecimiento sobre una base pro forma". Los ingresos de la venta están destinados a reducir los pasivos de VF Corp, que ascendían a 8.800 millones de dólares en junio de 2025. Esta desinversión sigue a otras ventas de activos recientes, incluidas Supreme en 2024 y Eagle Creek en 2021, a medida que la compañía agudiza su enfoque en sus marcas de mayor rendimiento.

Reacción del mercado y Gestión de la deuda

A pesar de que VF Corp enmarcó positivamente la desinversión como una medida para reducir la deuda y mejorar la flexibilidad financiera, el mercado reaccionó con escepticismo, como lo demuestra la caída de las acciones. Este sentimiento sugiere que los inversores pueden albergar preocupaciones con respecto al impacto inmediato de la venta o la trayectoria financiera más amplia de la compañía.

Los niveles de deuda de VF Corp siguen siendo un punto focal para los analistas. La compañía ya había reducido su deuda neta en 1.400 millones de dólares, o un 20%, en comparación con el año anterior, pero se proyecta que su deuda neta se mantendrá por encima de los 4.000 millones de dólares incluso después de la venta de Dickies. La gerencia ha priorizado la reducción de la deuda, con el objetivo de lograr una relación de apalancamiento neto inferior a 2,5x para el año fiscal 2028. Se espera que la inyección de 600 millones de dólares en efectivo ayude a abordar los próximos vencimientos de deuda, en particular los bonos de 500 millones de euros que vencen en marzo de 2026.

Comentarios de analistas y Perspectivas

Los analistas han ofrecido diversas perspectivas sobre las maniobras estratégicas de VF Corp. Williams Trading reiteró una calificación de "Vender" sobre las acciones tras el anuncio, lo que refleja preocupaciones persistentes, mientras que Telsey Advisory Group mantuvo una calificación de "Rendimiento de mercado". En contraste, Baird mejoró la calificación de VF Corp a "Superar" en 2025, citando una mejora en el rendimiento de la marca y tendencias de costos favorables, lo que indica una divergencia en la opinión de los expertos con respecto a la eficacia a largo plazo de los esfuerzos de cambio de rumbo de la compañía.

Las acciones de VF Corp han demostrado una volatilidad significativa, experimentando 31 movimientos superiores al 5% durante el año pasado. Las acciones han bajado un 33,8% desde principios de año, cotizando a 14,25 dólares por acción, lo que está un 47,1% por debajo de su máximo de 52 semanas de 26,93 dólares observado en enero de 2025. Este rendimiento subraya los desafíos que enfrenta la compañía para recuperar la confianza de los inversores.

De cara al futuro, los inversores supervisarán de cerca el progreso de VF Corp en la reducción de la deuda, su capacidad para alcanzar sus objetivos de apalancamiento y los esfuerzos continuos de cambio de rumbo para Vans. La compañía ha pronosticado que los ingresos del segundo trimestre del año fiscal 26 disminuirán entre un 4% y un 2% en base a tipos de cambio neutrales, y se espera que el margen bruto se mantenga aproximadamente estable en torno al 52,2%. La ejecución exitosa de su estrategia de optimización de cartera y la revitalización de sus marcas principales serán cruciales para la futura salud financiera y el rendimiento bursátil de VF Corp.