Veeva Systems Inc. (VEEV)는 강력한 구독 성장과 운영 효율성에 힘입어 2025 회계연도 2분기에 강력한 실적을 달성하며 매출 및 EPS 추정치를 초과했습니다. 중요한 고객 이전 및 AI 통합을 포함한 Vault CRM 플랫폼의 전략적 발전과 IQVIA 분쟁 해결은 회사의 시장 리더십과 긍정적인 장기 전망을 강조합니다. Veeva는 연간 매출 가이던스를 상향 조정하여 생명 과학 산업을 위한 전문 클라우드 솔루션에 대한 투자자 신뢰를 강화했습니다.

Veeva Systems, 2025 회계연도 2분기 강력한 실적 및 연간 전망 상향 보고

Veeva Systems Inc. (VEEV)는 2025 회계연도 2분기에 강력한 재무 실적을 발표하며 매출 및 주당 순이익(EPS) 추정치를 넘어섰습니다. 생명 과학 산업을 위한 전문 클라우드 소프트웨어 공급업체인 Veeva는 매출 7억 8,910만 달러를 달성하여 전년 대비 16.7% 증가했으며, 비GAAP EPS는 1.99달러로 예상을 상회했습니다. 지속적인 성장 궤적에 대한 자신감을 반영하여 회사는 연간 매출 가이던스를 31억 3,400만 달러에서 31억 4,000만 달러 범위로 상향 조정했습니다.

세부 이벤트

Veeva Systems의 2025 회계연도 2분기 실적은 상당한 운영 효율성과 전략적 실행을 강조했습니다. 회사의 영업 마진은 전년 대비 3.3% 포인트 증가한 **44.7%**로 확대되었으며, 잉여 현금 흐름 마진은 전년 대비 16.1% 포인트 증가한 **29.4%**로 급증했습니다. 주요 동력인 구독 매출은 전년 대비 17.4% 성장하여 6억 5,920만 달러에 도달했으며, 총 마진은 **86.2%**였습니다. 전문 서비스는 전년 대비 13% 증가한 1억 2,990만 달러를 기여했으며, 총 마진은 **33.4%**였습니다. 순 신규 연간 반복 매출(ARR)은 전년 대비 10.6% 감소했지만, Veeva는 9.3개월의 고객 확보 비용(CAC) 회수 기간으로 강력한 실행력을 보여주었습니다.

전략적 동인 분석

강력한 재무 실적은 주로 Veeva의 전략적 발전, 특히 Vault CRM 플랫폼에 기인합니다. 이 독점 솔루션은 상위 20개 제약 회사 중 9개가 현재 채택을 약속했으며, 2개 회사는 이미 주요 시장에서 라이브 상태로 빠르게 확산되고 있습니다. 이는 상위 20개 제약 회사 중 3개 회사에서만 약속을 확보한 Salesforce와 같은 범용 CRM 공급업체보다 Veeva를 훨씬 앞서게 합니다. 현재 약 300개의 고객이 Vault CRM으로 마이그레이션 중이며, 이는 2026년과 2027년 사이에 정점에 달할 것으로 예상되며, 이는 매출 및 마진 확대를 더욱 강화할 것으로 기대됩니다.

회사는 또한 Vault 및 기타 소프트웨어 제품군에 인공지능(AI)을 전략적으로 통합하여 고객의 효율성과 워크플로 자동화를 향상시키는 것을 목표로 합니다. 또한 Veeva는 IQVIA, Microsoft, SAP를 포함한 주요 산업 플레이어와의 전략적 파트너십을 통해 제품 통합을 강화했습니다. 이번 분기의 중요한 발전은 IQVIA와의 오랜 분쟁 해결로, 이는 Veeva의 Commercial Cloud의 잠재력을 최대한 발휘하여 새로운 데이터 통합 및 보다 포괄적인 상업 스위트를 가능하게 할 것으로 예상됩니다.

광범위한 맥락 및 함의

Veeva Systems의 강력한 실적과 전략적 포지셔닝은 엄격하게 규제되는 생명 과학 부문 내에서 전문화되고 목적에 맞게 구축된 클라우드 솔루션으로의 명확한 산업 추세를 강조합니다. 회사가 주요 제약 고객을 확보하는 능력과 진행 중인 고객 마이그레이션은 지속적인 경쟁 우위를 시사합니다. 8월 29일 현재 VEEV 주식은 269.20달러에 거래되고 있었습니다. 주가는 상당한 가치 상승을 보였으며, 연초 대비 35% 증가했으며 지난 12개월 동안 약 51% 상승했습니다. VEEV의 후행 주가수익비율(P/E)은 55.39였으며, 선행 P/E는 35.7이었습니다. 독점 Vault 플랫폼으로의 전략적 전환은 또한 고객 마이그레이션이 완료됨에 따라 Salesforce에 대한 약 8천만 달러의 로열티 지급을 없애는 것과 같이 제3자 기술에 대한 의존도를 줄이는 것을 의미합니다. Barclays와 같은 분석 회사는 Veeva 주식에 대한 '비중확대' 등급을 유지하며 300달러의 목표 주가를 제시하여 회사의 시장 리더십과 성장 전망에 대한 신뢰를 반영했습니다.

경영진의 관점

Veeva Systems의 최고 경영자 Peter Gassner는 최근 전략적 발전의 중요성을 강조했습니다.

"이제 그것이 우리에게 무엇을 가져다주는지에 관해서는 역사적으로 상업 분야에 두 가지 장벽, 두 가지 인위적인 장벽이 있었습니다. 하나는 Salesforce였습니다. 우리의 OEM 계약 때문에 우리는 우리가 원하는 응용 프로그램을 개발할 수 없었습니다. 우리는 허용되지 않았습니다. 우리가 원하는 방식으로도 개발할 수 없었습니다. 그래서 이제 우리가 Vault로 이동하고 CRM에 100명의 라이브 고객을 확보하면서 Salesforce와의 문제는 사라졌습니다. 그것은 실제로 상업 분야의 주요 세입자입니다. 그리고 우리는 중요한 제품들을 가지고 있었습니다. Veeva Network, Veeva Nitro, 우리의 상업 분석 제품에서 IQVIA 데이터를 넣을 수 없었습니다. 그래서 이것은 우리 배에 구멍이 난 것과 같았습니다. 이러한 제품들은 업계 최고의 데이터를 넣을 수 없었기 때문에 거기에 있었습니다. 이제 그것이 해결되었습니다. Salesforce 문제도 해결되었고, IQVIA 제한도 해결되었으므로, 저는 상업 클라우드를 개발 클라우드처럼 정말 제한 없는 상태로 만드는 것을 매우 기대하고 있습니다. 그것에 대해 매우 흥분됩니다. 오랜 시간 동안 상업 분야에서 가장 큰 소식입니다."

향후 전망

Veeva 경영진은 Vault CRM 채택 가속화와 강력한 R&D 솔루션 성장에 힘입어 60억 달러의 장기 매출 계획을 재확인했습니다. 2026 회계연도에는 IQVIA 파트너십으로 인한 실질적인 매출은 예상되지 않지만, 향후 몇 년 동안 중요한 기여가 있을 것으로 예상됩니다. 마찬가지로, 2027 회계연도 이전에는 AI 관련 상당한 매출은 예상되지 않지만, 이러한 AI 에이전트는 수십억 달러의 산업 생산성을 주도하고 시간이 지남에 따라 회사의 총 시장(TAM)을 크게 확장할 것으로 예상됩니다. 진행 중인 고객 마이그레이션과 전략적 이니셔티브는 Veeva Systems가 전문 헬스케어 기술 부문에서 지속적인 장기 성장과 시장 리더십을 유지할 수 있도록 포지셔닝합니다.