Un posible cambio importante en la política exterior de EE. UU. podría estar en marcha, después de que informes del 31 de marzo de 2026 indicaran que el presidente Donald Trump está dispuesto a poner fin a la campaña militar contra Irán sin una reapertura total del Estrecho de Ormuz. Este desarrollo introduce una incertidumbre significativa para los mercados de petróleo crudo, que han descontado una prima de riesgo sustancial relacionada con el conflicto. La noticia sugiere una posible desescalada que podría hacer que los precios del petróleo caigan desde sus máximos recientes.
"El mercado ha estado operando bajo el supuesto de que un estrecho totalmente abierto era un requisito previo no negociable para cualquier cambio de política de EE. UU.", dijo Caspian Welch, estratega geopolítico de Tudor, Pickering, Holt & Co. "Si este informe es preciso, reinicia fundamentalmente el tablero y podría recortar entre 10 y 15 dólares por barril de los precios del crudo a medida que la prima de riesgo se evapora".
Los analistas estiman que la prima de riesgo geopolítico sobre el crudo Brent se sitúa entre el 10 y el 15 por ciento, lo que refleja la ansiedad del mercado por posibles interrupciones en el suministro. La eliminación de esta prima podría enviar al Brent, que vio un aumento récord en marzo, de regreso hacia la marca de los 80 dólares por barril. La incertidumbre ya se ha sentido en el mercado de derivados, con un aumento notable en el volumen de opciones put sobre futuros de petróleo crudo.
Para el mercado en general, una caída sostenida de los precios del petróleo sería un viento de cola significativo, aliviando las preocupaciones sobre la inflación y reduciendo los costos de insumos para industrias que van desde el transporte hasta la fabricación. Sin embargo, la situación sigue siendo fluida. Si el cambio de política no se materializa o se percibe como un error estratégico, podría escalar las tensiones y desencadenar una volatilidad aún mayor en los mercados energéticos, creando una perspectiva bajista.
El Estrecho de Ormuz bajo escrutinio
El Estrecho de Ormuz es el cuello de botella petrolero más importante del mundo, con alrededor de 21 millones de barriles de petróleo pasando por él diariamente, equivalente a aproximadamente el 21% del consumo mundial de líquidos de petróleo. Cualquier interrupción en esta arteria vital tiene consecuencias inmediatas y significativas para la seguridad energética global y los precios. La campaña militar estadounidense en curso ha tenido como objetivo garantizar que el estrecho permanezca abierto a la navegación internacional, y cualquier cambio en esta postura tendría implicaciones de largo alcance.
Los escenarios del mercado dependen de la desescalada
Los inversores están evaluando ahora dos escenarios distintos. Una desescalada confirmada probablemente desencadenaría un repunte en los activos de riesgo, ya que los precios más bajos de la energía impulsarían las ganancias corporativas y el poder adquisitivo de los consumidores. En este escenario, los sectores que son grandes consumidores de energía superarían al mercado. Por el contrario, si los informes son negados o si la situación se deteriora, podría producirse una huida hacia la seguridad, beneficiando a los activos refugio tradicionales como el oro y los bonos del Tesoro de EE. UU., mientras que las acciones y el petróleo probablemente se venderían. Los próximos días serán críticos, ya que el mercado busca claridad sobre las intenciones de la Casa Blanca.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
Edgen Stock·Mar 31 2026, 18:52