Edgen Stock·Nov 20 2025, 13:41
[1] Eylül ABD Tarım Dışı İstihdam 119.000 Arttı... (https://www.marketscreener.com/news/september ...)[2] ABD ekonomisi muhtemelen ılımlı bir hızda iş ekledi... (https://www.streetinsider.com/Reuters/US+econ ...)[3] Bordro Revizyonları: Yaklaşan Bir Eylül Sürprizi mi? (https://www.richmondfed.org/research/national ...)
Related News
Nov 20 2025, 15:14
Ramaco Resources Hissesi, Aşırı Değerleme Endişeleri Ortasında %54,9 Düştü
## Yönetici Özeti Ramaco Resources, Inc. (**METC**), son bir ayda hisse senedi fiyatının %54,9 düşmesiyle dramatik bir piyasa düzeltmesi yaşadı. Bu keskin düşüş, hissenin yılbaşından bu yana %101,6 oranında yükseldiği önemli bir büyüme döneminin ardından geldi. Satış dalgası büyük ölçüde değerleme endişelerine bağlanıyor; İskontolu Nakit Akışı (DCF) analizi, şirketin mevcut piyasa fiyatında %107 oranında aşırı değerli olduğunu öne sürüyor. Bu durum, yatırımcı temkinliliğinin artmasına ve hissenin temel değerinin yeniden değerlendirilmesine yol açtı. ## Detaylı Olay Piyasanın yeniden değerlendirmesinin temel katalizörü, **Ramaco Resources'ın** son hisse senedi performansı ile içsel değerleme ölçütleri arasındaki keskin tezatlıktır. Hisse senedi geçen yıl %83,8'lik etkileyici bir getiri sağlarken, son %54,9'luk düşüş, yatırımcı duyarlılığında önemli bir kaymayı işaret ediyor. Bu düşüş eğiliminin özü, İskontolu Nakit Akışı (DCF) yöntemini kullanan bir finansal modelleme analizidir. Şirketin gelecekteki nakit akışlarını tahmin ederek ve bunları bugünkü değere indirgeyerek bir şirketin değerini tahmin eden bu değerleme tekniği, **METC'in** tahmini içsel değerinin yaklaşık %107 üzerinde bir fiyattan işlem gördüğü sonucuna varmıştır. Bu tutarsızlık, önceki hisse senedi fiyatının şirketin temel finansal sağlığından ziyade piyasa momentumu tarafından yönlendirilmiş olabileceğini düşündürmektedir. ## Piyasa Etkileri Bu düzeltmenin anlık etkisi, yatırımcı şüpheciliğinin artması ve fiyatların daha da düşeceğine dair bahis oynayan tüccarların kısa pozisyonlarda potansiyel bir artıştır. Tek bir ayda %55'lik bir düşüş, genellikle kar alma dalgasını tetikler ve uzun vadeli yatırımcıların güvenini sarsabilir. **Ramaco Resources** için bu olay, piyasanın temel değerini daha iyi yansıtan yeni bir denge bulmaya çalışırken sürekli bir fiyat oynaklığı dönemine yol açabilir. DCF analizi tarafından belirtilen önemli aşırı değerleme, hisse senedi fiyatı finansal tahminleriyle daha yakından uyumlu hale gelene kadar yeni yatırımları caydırabilir. ## Uzman Yorumu Finansal analistler, piyasa duyarlılığından bağımsız olarak bir şirketin içsel değerini belirlemek için İskontolu Nakit Akışı (DCF) modelini değer yatırımının temel taşı olarak kullanırlar. Model, bir şirketin gelecekteki kazançlarını tahmin ederek ve bunları bugünkü değere indirgeyerek çalışır. **Ramaco Resources** örneğinde, bu modelden türetilen %107'lik aşırı değerleme rakamı, analistler için önemli bir kırmızı bayraktır. Bu, piyasanın gerçekçi veya sürdürülemez olabilecek büyüme beklentilerini fiyatlandırdığını ve şu anda tanık olunan şiddetli düzeltmeye yol açtığını ima etmektedir. Piyasa fiyatı ile DCF değeri arasındaki bu kadar büyük bir boşluk, genellikle bir hisse senedinin spekülatif bir balonda olduğunun bir işareti olarak görülür. ## Daha Geniş Bağlam **Ramaco Resources** ile yaşanan durum, özellikle hızlı değer artışı yaşayan hisse senetleri ile ilgili daha geniş bir piyasa temasını örneklendirmektedir. Bir hisse senedinin fiyatı, temel finansal ölçütlerinden önemli ölçüde ayrıldığında, keskin ve ani düzeltmelere karşı savunmasız hale gelir. Bu olaylar genellikle piyasa duyarlılığındaki bir kayma, yeni finansal veriler veya bu durumda olduğu gibi yatırımcılar arasında ilgi gören nicel bir değerleme analizi tarafından tetiklenir. Bu, momentumun kısa vadede fiyatları yönlendirebilse de, finansal temel verilere dayalı değerlemelerin hisse senedi fiyatları için uzun vadeli bir çıpa görevi gördüğünü hatırlatır.
Nov 20 2025, 14:18
Goldman Sachs, Yapay Zeka Odaklı Optik Modül Talebiyle Zhongji Innolight Hedefini %62 Artırdı
## Yönetici Özeti Goldman Sachs, **Zhongji Innolight (300308.SZ)** için güçlü bir güvenoyu verdi ve hedef fiyatını %62 artırarak 762 RMB'ye yükseltti ve 'al' notunu yineledi. Bu yükseltme, şirketin üretken yapay zeka patlamasını körükleyen kritik bir bileşen olan yüksek hızlı optik modüllerin önde gelen tedarikçisi olarak stratejik konumuyla temelden bağlantılıdır. Bankanın analizi, 800G'nin sektör çapında benimsenmesi ve yaklaşan 1.6T optik alıcı-vericilere geçişin etkisiyle patlayıcı, yakın vadeli gelir artışına işaret ediyor ve **Zhongji Innolight'ın** yüksek performanslı bilgi işlem tedarik zincirindeki rolünü pekiştiriyor. ## Olayın Detayı Goldman Sachs'ın analizinin özü, yapay zeka ile ilgili donanıma yönelik artan talebe dayanan güçlü bir finansal tahmindir. Banka, **Zhongji Innolight'ın** 2025'ten 2028'e kadar olan dönemdeki net kârında %59'luk bir bileşik yıllık büyüme oranı (CAGR) öngörüyor. Bu tahmin iki temel teknoloji döngüsü tarafından desteklenmektedir: - 2026'da 800G optik modüllerden yıllık %104'lük bir gelir artışı öngörülüyor. - Ardından 2027'de yeni nesil 1.6T optik modüllerden %110'luk bir gelir artışı. Bu olumlu görünüm izole değildir. Nomura gibi diğer finans kurumları da hedef fiyatlarını yukarı yönlü ayarlayarak 62.8 Yuan'dan 72 Yuan'a yükseltirken 'al' notunu korudular. Geçen çeyrekte gelir tahminlerini kaçırmasına rağmen (beklenen 8.85 milyar CNY'ye karşı 8.12 milyar CNY bildirdi), şirket %26.72'lik güçlü bir faaliyet marjı ve %27.39'luk bir FAVÖK marjı sürdürüyor. ## Piyasa Etkileri Goldman Sachs'ın yükseltilmiş tahmini, yılbaşından bu yana %300'ün üzerinde artış gösteren bir hisseye olan yatırımcı güvenini artırması bekleniyor. Rapor, kritik yapay zeka bileşenleri tedarikçilerinin Kuzey Amerikalı bulut devlerinin sermaye harcamaları döngülerinin birincil faydalanıcıları olduğu pazar tezini doğrulamaktadır. **Zhongji Innolight** önemli bir konuma sahip olup, 800G modüllerinin sevkiyatlarının %60'ından fazlasını oluşturduğu bildirilmektedir. Ayrıca, **Nvidia'nın** GB200 sunucuları için 800G LPO modül siparişlerinde bildirilen %20'lik payı, istikrarlı, uzun vadeli büyüme görünürlüğü sağlamaktadır. ## Uzman Yorumu Finans kurumlarının analizi açık bir fikir birliğini vurgulamaktadır: **Zhongji Innolight** yapay zeka altyapısı için çok önemlidir. Goldman Sachs'ın net kârda %59'luk CAGR tahmini, 'al' notu için güçlü bir dayanak görevi görmektedir. Bu duygu, analist derecelendirmelerinin 'güçlü alım' sinyali etrafında birleşmesiyle daha geniş piyasa tarafından da yankı bulmaktadır. Şirketin performansı ve stratejik müşteri anlaşmaları, uygun değerlemesinin ve büyüme beklentilerinin temel itici güçleri olarak sürekli olarak gösterilmektedir. Şirketin hisseleri, bu güçlü kurumsal desteği yansıtan Haziran sonundan bu yana %237 artmıştır. ## Daha Geniş Bağlam **Zhongji Innolight'ın** yörüngesi, yapay zeka endüstrisinin altyapı inşasının doğrudan bir barometresidir. Yüksek hızlı optik modüller, büyük dil modelleri ve diğer yapay zeka uygulamalarının omurgasını oluşturan büyük ölçekli GPU kümeleri için gereken yüksek bant genişliği, düşük gecikmeli ara bağlantılar için esastır. Şirketin **Nvidia**, **Google** ve **Meta** dahil olmak üzere Kuzey Amerikalı teknoloji liderleriyle köklü ilişkileri, onu bu teknolojik değişimin merkezine yerleştirmektedir. Endüstri 800G'den 1.6T'ye ve ötesine ilerledikçe, **Zhongji Innolight'ın** yenilik yapma ve bu yeni nesil pazarın önemli bir payını ele geçirme yeteneği, sürekli büyümesinin temel belirleyicisi olacaktır. Şu anda yaklaşık 546 milyar RMB piyasa değerine sahip olan şirket, gelecek yıl şehirdeki en büyük halka arzlar arasında yer alabilecek ve sermayeye erişimini daha da genişletebilecek bir Hong Kong halka arzını da değerlendirdiği bildirilmektedir.
Nov 20 2025, 14:02
ABD İşsizlik Verileri Karışık Sinyaller Veriyor: Süregelen İşsizlik Başvuruları İki Yılın Zirvesinde
## Yönetici Özeti ABD Çalışma Bakanlığı'ndan alınan son veriler, ülkenin işgücü piyasasına ilişkin iki yönlü bir bakış açısı sunmaktadır. İlk işsizlik başvurularındaki düşüş, işten çıkarmaların istikrarlı bir hızda olduğunu ve ekonomik dayanıklılık için olumlu bir gösterge olduğunu düşündürmektedir. Ancak, süregelen başvurulardaki eşzamanlı ve dikkat çekici bir artışın iki yılın zirvesine ulaşması, işsiz bireylerin daha uzun süre işsiz kaldığı bir işe alım piyasasında potansiyel bir yumuşamaya işaret etmektedir. ## Olay Detayları 15 Kasım ile sona eren hafta için, mevsimsellikten arındırılmış ilk işsizlik başvuruları 8.000 düşüşle **220.000**'e geriledi. Bu sonuç, Bloomberg anketine katılan ekonomistlerin medyan tahmini olan 227.000'in altındaydı. Buna karşılık, bir hafta gecikmeli olarak rapor edilen süregelen başvurular, 37.000 artışla **1.974 milyona** yükseldi. Bu rakam, sadece beklenen 1.95 milyonu aşmakla kalmadı, aynı zamanda Kasım 2021'den bu yana kaydedilen en yüksek seviyeyi temsil ediyor. ## Piyasa Etkileri Veriler, piyasa katılımcıları için karmaşık bir senaryo sunmaktadır. Beklenenden düşük ilk başvurular, şirketlerin işten çıkarmaları hızlandırmadığını göstererek, yakın bir ekonomik gerileme endişelerini hafifletebilir. Tersine, süregelen başvurulardaki keskin artış, işe alım faaliyeti için önemli bir gösterge görevi görmektedir. Bu artış, işini kaybeden çalışanların daha önce yeni roller bulma kolaylığının azaldığını ve işgücü piyasasının soğumasına işaret ettiğini göstermektedir. Bu eğilim, devam ederse, sonunda tüketici harcamalarında azalmaya ve daha yavaş ekonomik büyümeye yol açabilir. ## Uzman Yorumu Çeşitli kaynaklardan alınan piyasa analizleri, ilk başvurulardaki düşüşün olumlu bir manşet rakamı olsa da, süregelen başvurulardaki temel eğilimin daha yakından incelenmeyi gerektirdiğini göstermektedir. Bir haftadan uzun süredir ödenek alan kişi sayısındaki sürekli artış, ekonomistler tarafından işgücü piyasasında bir yumuşama sinyali olarak görülmektedir. Bu metrik, daha değişken haftalık ilk başvurular sayısından daha doğru bir işgücü piyasası sağlığı barometresi olarak kabul edilmektedir. Yeniden istihdam bulmadaki zorluk, iş büyüme rakamlarında bir yavaşlamanın ve genel işsizlik oranında potansiyel bir artışın önünü açabilir. ## Daha Geniş Bağlam Süregelen işsizlik başvurularının iki yılın en yüksek seviyesine çıkması, ABD işgücü piyasasının ivme kaybettiğini gösteren diğer son makroekonomik göstergelerle uyumludur. Bu verilerden önceki raporlar, işe alımın başlangıçta beklenenden daha fazla yavaşladığını göstermiştir. Bu soğuma, Federal Rezerv'in enflasyonu kontrol etmek için tasarladığı yüksek faiz oranlı bir ortamda meydana gelmektedir. Mevcut iş verileri, işe alımdaki sürekli zayıflığın gelecekteki para politikası kararlarını etkileyebileceği için politika yapıcılar için önemli bir husus olacaktır.