Los futuros caen a medida que aumentan las tensiones geopolíticas
Los futuros de los índices bursátiles estadounidenses cayeron el domingo 22 de marzo, después de que el presidente Donald Trump e Irán emitieran una nueva ronda de amenazas, intensificando un conflicto en el Golfo Pérsico que entra ahora en su tercera semana. Este movimiento señala una creciente ansiedad de los inversores ante la inestabilidad geopolítica. Desde el inicio del conflicto, el S&P 500 ha caído más del 5%, con las sesiones recientes viendo al índice caer un 1,37% y al Dow Jones Industrial Average un 1,69%.
A pesar de la clara señal de aversión al riesgo en la renta variable, algunos estrategas creen que el mercado no ha descontado completamente un escenario de lo peor. Craig Shapiro, estratega macro senior de NinjaTrader, señaló que los operadores todavía anticipan una posible desescalada, una maniobra que apodó "TACO" o "Trump always chickens out" (Trump siempre se echa atrás). Esta esperanza de un rápido cambio de rumbo ha impedido hasta ahora una corrección mayor del 10% o más desde los máximos recientes.
La caída del 9,6% del oro desafía su estatus de refugio seguro
La respuesta del mercado al conflicto ha desconcertado a muchos inversores, particularmente en los productos básicos. El oro, el refugio tradicional durante el estrés geopolítico, experimentó su peor semana en 14 años, perdiendo 486,80 dólares, o el 9,6%, para cerrar en 4.574,90 dólares por onza troy. En lugar de acudir a la seguridad, los inversores vendieron el metal amarillo, un movimiento contrario a los precedentes históricos.
Los analistas atribuyen la caída del oro a la abrumadora fortaleza del dólar estadounidense y al aumento de los rendimientos de los bonos. Fawad Razaqzada, analista de mercado de StoneX, señaló que el impacto inflacionario del petróleo es una fuerza más significativa para los mercados actualmente. El rendimiento de las notas del Tesoro a 10 años subió al 4,39% a medida que los inversores temían que los altos precios sostenidos de la energía pudieran obligar a la Reserva Federal a mantener altas tasas de interés. Además, Bitcoin ha subido aproximadamente un 8% en marzo, rompiendo su correlación típica con los activos de riesgo.
El oro se ha visto más afectado por la fortaleza del dólar estadounidense y los rendimientos que por el apoyo de los flujos de refugio. Creo que el oro finalmente prevalecerá, pero el shock del petróleo es una fuerza demasiado significativa para ignorar, incluso para el oro.
— Fawad Razaqzada, Analista de Mercado en StoneX.
El petróleo cerca de 112 dólares alimenta las preocupaciones inflacionarias
El impacto económico más directo del conflicto ha sido en los mercados energéticos. Con Irán controlando el punto de estrangulamiento crítico del Estrecho de Ormuz, los futuros del crudo Brent han cotizado cerca de 112 dólares por barril, alimentando directamente las preocupaciones inflacionarias. Los datos del Índice de Precios al Productor (IPP) reflejaron esta presión, aumentando un 3,4% interanual y superando las expectativas del 2,9%.
Este impulso inflacionario es la razón principal del comportamiento inusual en los mercados de bonos. En lugar de comprar bonos del Tesoro como refugio, los inversores los están vendiendo, anticipando que la Reserva Federal podría necesitar retrasar los recortes de tasas o incluso endurecer la política para controlar el aumento de los precios. Si bien estrategas como Scott Helfstein de Global X aconsejan a los inversores que se mantengan invertidos para evitar perder un eventual repunte, la perspectiva inmediata sigue nublada por las corrientes cruzadas del aumento de los precios del petróleo y las señales contradictorias de los activos de refugio.
Edgen Stock·Mar 22 2026, 22:37