Las acciones estadounidenses avanzan, el fondo Alger Focus Equity supera el rendimiento en el tercer trimestre de 2025 en medio de las expectativas de flexibilización monetaria

Las acciones estadounidenses avanzan, el fondo Alger supera el rendimiento en el tercer trimestre de 2025 mientras la Fed flexibiliza su política

Los mercados de renta variable de EE. UU. demostraron una trayectoria ascendente durante todo el tercer trimestre de 2025, impulsados por la mejora de las condiciones económicas y las sólidas ganancias corporativas. Este entorno también vio cómo las acciones de Clase A del Fondo Alger Focus Equity superaron al Índice Russell 1000 Growth.

Dinámica del mercado y factores clave

El Índice S&P 500 registró un aumento del 8,12% durante el tercer trimestre de 2025, lo que refleja una amplia fortaleza del mercado. Un factor fundamental en este rendimiento fue un cambio significativo en las perspectivas de política de la Reserva Federal. Inicialmente cautelosa, la Fed adoptó un tono más moderado a medida que surgían signos de debilitamiento del mercado laboral. Esto culminó en un recorte de tasas de 25 puntos básicos en septiembre, lo que señaló una reanudación de la flexibilización monetaria e impulsó la confianza de los inversores. Dentro de este contexto, el Fondo Alger Focus Equity mantuvo ponderaciones significativas en los sectores de Tecnología de la Información y Servicios de Comunicación. Los sectores de Tecnología de la Información y Servicios Públicos contribuyeron notablemente al rendimiento relativo del fondo, mientras que Materiales y Atención Médica lo restaron.

El ascenso impulsado por la IA de NVIDIA y el declive inducido por las tasas de James Hardie

Un actor destacado en el trimestre fue NVIDIA Corporation (NVDA), cuyas acciones contribuyeron significativamente a las ganancias del mercado y al rendimiento del Fondo Alger Focus Equity. La compañía reforzó su liderazgo en el auge de la inteligencia artificial (IA), con sólidos resultados y orientación que impulsaron sus acciones. NVIDIA hizo historia al convertirse en la primera compañía en alcanzar una valoración de mercado de 5 billones de dólares, un hito alcanzado solo tres meses después de superar los 4 billones de dólares. Este ascenso meteórico, con las acciones subiendo 12 veces desde el lanzamiento de ChatGPT en 2022, subraya el profundo impacto del frenesí de la IA en el mercado en general.

Por el contrario, James Hardie Industries Plc (JHX) experimentó una notable disminución durante el trimestre. El fabricante de productos de fibrocemento informó una caída del 29% en las ganancias del primer trimestre, atribuida principalmente a los altos costos de endeudamiento. Esto llevó a su mayor caída de acciones en un solo día, con las acciones cotizadas en Sídney cayendo un 30% y eliminando aproximadamente 4.400 millones de dólares en valor. La compañía también emitió una perspectiva cautelosa para su negocio en América del Norte, proyectando ganancias para el año fiscal 2026 por debajo de las expectativas del mercado, ya que los propietarios de viviendas estadounidenses con restricciones financieras retrasaron los principales proyectos de renovación.

Contexto e implicaciones del mercado más amplio

El sólido rendimiento del mercado de renta variable en el tercer trimestre de 2025 se vio respaldado por una combinación de mejora de las condiciones económicas y sólidas ganancias corporativas, amplificado aún más por el cambio de la Reserva Federal hacia la flexibilización monetaria. La valoración sin precedentes de NVIDIA ha encendido el debate sobre las posibles "valoraciones tecnológicas burbujeantes" y la sostenibilidad del actual repunte impulsado por la IA. Su capitalización de mercado ahora supera el valor de todo el mercado de criptomonedas y es aproximadamente la mitad del tamaño del índice de referencia de acciones de Europa, el Stoxx 600. Esta escala destaca la naturaleza concentrada de las ganancias recientes del mercado.

Las dificultades que enfrenta James Hardie ofrecen un marcado contraste, ilustrando las presiones continuas sobre los sectores sensibles a las tasas de interés y el gasto de los consumidores en artículos de gran valor como las renovaciones del hogar. Las perspectivas pesimistas de la compañía sugieren que, si bien ciertos segmentos de la economía prosperan, otros continúan navegando por un panorama desafiante caracterizado por altos costos de endeudamiento y un comportamiento cauteloso del consumidor. La divergencia en el rendimiento entre las empresas tecnológicas de alto crecimiento que se benefician de tendencias seculares como la IA y las industrias más cíclicas que luchan con los vientos en contra macroeconómicos subraya la recuperación desigual y las dinámicas de crecimiento dentro del mercado.

Perspectivas: Navegando la política monetaria y la divergencia sectorial

De cara al futuro, los participantes del mercado supervisarán de cerca las señales adicionales de la Reserva Federal con respecto a su postura de política monetaria. La flexibilización monetaria continua podría proporcionar impulsos adicionales para las acciones, particularmente para los sectores orientados al crecimiento. Sin embargo, el debate en torno a las valoraciones tecnológicas, ejemplificado por el rápido ascenso de NVIDIA, sugiere la necesidad de una evaluación cuidadosa de los fundamentos del mercado. El rendimiento de empresas como James Hardie servirá como un indicador de la salud económica general y el impacto de las tasas de interés en los sectores impulsados por el consumidor. Se espera que la divergencia continua entre los sectores que se benefician de las tecnologías transformadoras y aquellos que luchan con los vientos en contra macroeconómicos siga siendo una característica definitoria del panorama del mercado.