El crecimiento salarial se ralentiza a un mínimo de cinco años del 3,8%
Los datos publicados por la Oficina Nacional de Estadísticas el 19 de marzo confirmaron un debilitamiento del mercado laboral del Reino Unido a principios de año. La tasa de desempleo para los tres meses hasta enero se mantuvo estable en el 5,2%, un máximo de casi cinco años que coincidió con las expectativas de los economistas. Sin embargo, el crecimiento salarial anual, excluyendo bonificaciones, se desaceleró al 3,8%, por debajo de la previsión de consenso del 4,0% y marcando la tasa de crecimiento más lenta en más de cinco años. Aunque una estimación preliminar para febrero mostró una modesta ganancia de 20.000 empleados asalariados, la tendencia general apunta a una pérdida significativa de impulso.
La desaceleración refleja tendencias divergentes entre los sectores público y privado, con un crecimiento salarial anual en el sector público del 5,9% en comparación con solo el 3,3% para el sector privado. Los datos también revelan un impacto marcado en los trabajadores más jóvenes, lo que indica un retroceso en la contratación de nivel inicial. Desde mediados de 2024, el número de empleados de 34 años o menos ha disminuido en casi 220.000, mientras que el empleo entre los de 35 años o más ha aumentado en 110.000.
El riesgo de estanflación aumenta a medida que los precios de la energía se disparan
La frágil economía doméstica se enfrenta ahora a un gran impacto externo. El conflicto en Oriente Medio ha disparado los precios de la energía, con el crudo Brent alcanzando los 113 dólares el barril y los precios del gas natural subiendo hasta un 30%. Esto golpea a una economía que ya estaba en una situación precaria, habiendo registrado un crecimiento del PIB del 0% en enero. La combinación de una actividad estancada y una inflación impulsada externamente ha alimentado los temores de estanflación.
El aumento de los precios de la energía crea una grave encrucijada política para el Banco de Inglaterra. Antes del conflicto, los mercados habían descontado una probabilidad del 80% de un recorte de las tasas de interés para impulsar la economía. Ahora, con el aumento de los riesgos inflacionarios, esa probabilidad ha desaparecido, y los mercados valoran un 97% de probabilidad de que el Banco de Inglaterra mantenga su tasa clave en el 3,75%. En respuesta a la creciente incertidumbre, la Cámara de Comercio Británica elevó su pronóstico de desempleo en el Reino Unido para el año al 5,5%. El aumento del riesgo hizo que el índice FTSE 100 cayera un 1,6%, mientras que la libra británica cayó a un mínimo de tres meses frente al dólar estadounidense.
