Los rendimientos de los gilts del Reino Unido se disparan por encima del 5% mientras la crisis energética se agudiza
Los rendimientos de los bonos del gobierno del Reino Unido han subido a niveles no vistos desde la crisis financiera global de 2008, lo que indica una intensa preocupación de los inversores por las consecuencias económicas del creciente conflicto en Irán. El rendimiento del bono del gobierno del Reino Unido a 10 años, o gilt, ha superado el umbral del 5% después de una fuerte venta masiva. En un solo mes, un índice clave de gilts convencionales cayó casi un 5%, borrando más de 100.000 millones de libras esterlinas en valor de mercado. Esta rápida revaloración recuerda la agitación del mercado del mini-presupuesto de 2022, pero el catalizador es externo: un shock en el precio de la energía impulsado por la interrupción de los flujos de petróleo y gas a través del Estrecho de Ormuz.
La reacción del mercado refleja los temores de que el aumento de los precios de la energía alimente una nueva ola de inflación. Los inversores ahora exigen una prima más alta para mantener la deuda del Reino Unido, lo que eleva los costes de endeudamiento para el gobierno. Esto sitúa al Reino Unido a la vanguardia de una prueba de estrés global, ya que su gran dependencia del gas importado lo hace particularmente vulnerable a los choques energéticos geopolíticos.
El gobierno promete disciplina fiscal y se resiste a una ayuda amplia
En respuesta a la presión del mercado, la Canciller del Tesoro, Rachel Reeves, declaró el martes que el gobierno se adheriría a sus reglas presupuestarias "férreas". Excluyó explícitamente la repetición de las medidas de apoyo "no dirigidas y sin financiación" implementadas en 2022 y 2023, una medida destinada a calmar los mercados de bonos. Hasta ahora, el gobierno solo ha anunciado un modesto paquete de apoyo de 53 millones de libras esterlinas (71,2 millones de dólares) para los hogares que dependen del gasóleo para calefacción, cuyos costes han aumentado considerablemente.
Para abordar las preocupaciones sobre la explotación corporativa, Reeves confirmó que el gobierno otorgará poderes adicionales a la Autoridad de Competencia y Mercados para evitar que las empresas obtengan ganancias inesperadas de la crisis. Al priorizar la estabilidad fiscal sobre un estímulo a gran escala, el Tesoro está señalando a los inversores que no arriesgará la credibilidad financiera del país, incluso cuando los hogares y las empresas se enfrentan a crecientes presiones de costes.
La economía del Reino Unido se enfrenta a una "doble presión" a medida que comienza el racionamiento global
El aumento de los rendimientos de los gilts está endureciendo las condiciones financieras en toda la economía del Reino Unido, creando una "doble presión" de facturas de energía más altas y crecientes costes de intereses. El rendimiento del 5% de los gilts a 10 años sirve como referencia para las hipotecas y los préstamos corporativos, lo que significa que los costes de endeudamiento aumentarán tanto para los propietarios de viviendas como para las empresas. Esto amenaza con frenar la actividad en sectores sensibles al crédito como la vivienda y la construcción. La situación se está desarrollando a medida que una crisis energética global se afianza, con países como Eslovenia, Egipto y Filipinas que ya han introducido el racionamiento de combustible y otras medidas de emergencia. En el Reino Unido, los planes de contingencia para una posible crisis de suministro están supuestamente en revisión, incluido un posible límite de 30 libras esterlinas en las compras de combustible.
Edgen Stock·Mar 26 2026, 05:19