UBS rebaja calificación de China Tower, recorta precio objetivo a 11,6 HKD

Edgen Stock·Mar 24 2026, 04:09

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Puntos clave

UBS rebajó la calificación de China Tower de 'Comprar' a 'Neutral' y redujo su precio objetivo a 11,6 HKD, citando resultados mixtos del cuarto trimestre de 2025, donde los mayores costos de mantenimiento llevaron a un EBITDA por debajo de lo esperado. La compañía mantiene su política de dividendos, pero se enfrenta a una previsión de estancamiento del crecimiento de los beneficios para 2028.

Rebaja de analista: UBS redujo su calificación a 'Neutral' desde 'Comprar' y recortó su precio objetivo un 14% a 11,6 HKD desde 13,5 HKD.
Insuficiencia de ganancias: El EBITDA del cuarto trimestre de 2025 no alcanzó las estimaciones debido a los mayores gastos de mantenimiento necesarios para actualizar las torres de telecomunicaciones más antiguas.
Dividendo vs. Crecimiento: Aunque la tasa de pago de dividendos se mantiene alta en 77%, UBS pronostica que el crecimiento del beneficio neto se desacelerará al 0% para 2028.

UBS rebaja a China Tower a 'Neutral' por el EBITDA del 4T por debajo de lo esperado

UBS rebajó la calificación de China Tower (00788.HK) de 'Comprar' a 'Neutral' y redujo su precio objetivo de 13,5 HKD a 11,6 HKD. La revisión surge de los resultados financieros mixtos del cuarto trimestre de 2025 de la compañía, donde los ingresos y el beneficio neto cumplieron las expectativas, pero el EBITDA no las alcanzó.

El principal motivo de la insuficiencia de ganancias fue un aumento en los gastos de mantenimiento asociados con la actualización de la infraestructura de torres más antiguas de la compañía. El nuevo precio objetivo corresponde a un rendimiento de dividendos previsto del 6% en 2026, lo que alinea a China Tower con las valoraciones de sus pares de telecomunicaciones en la parte continental.

El pago de dividendos se mantiene en el 77% mientras el crecimiento de los beneficios se estanca

A pesar del menor rendimiento de las ganancias, China Tower propuso un pago de dividendos del 77% de su beneficio neto distribuible para 2025, casi idéntico al 76% pagado en 2024 y en línea con las expectativas de los analistas. La compañía aspira a lograr una distribución completa de su beneficio neto reportado para 2028.

Sin embargo, UBS proyecta una desaceleración significativa en la rentabilidad. El banco pronostica un crecimiento del beneficio neto del 31% en 2026, cayendo al 5% en 2027 y luego al 0% en 2028. Si bien se espera que el dividendo por acción (DPA) crezca un 31%, 7% y 9% durante el mismo período, el estancamiento subyacente en el crecimiento del beneficio indica una presión futura. UBS calcula que los dividendos representan actualmente entre el 55% y el 70% del flujo de caja libre, proporcionando una cobertura suficiente por ahora.