Los mercados se preparan para la agitación antes de la primera "Triple Hora Bruja" de 2026
Los inversores se preparan para una sesión turbulenta, ya que el viernes 20 de marzo marca el primer evento de "triple hora bruja" de 2026. Esta ocurrencia trimestral implica el vencimiento simultáneo de opciones sobre acciones, futuros sobre índices bursátiles y opciones sobre índices bursátiles, un proceso mecánico que obliga a los operadores a cerrar o renovar posiciones masivas. Si bien estos vencimientos frecuentemente inyectan un volumen y una volatilidad significativos en el mercado, la inestabilidad geopolítica actual derivada del conflicto con Irán añade una poderosa capa de riesgo impredecible.
La caída del 2.6% del S&P 500 enmascara una debilidad global más profunda
Acto seguido, y a pesar del telón de fondo geopolítico, los mercados de valores de EE. UU. se han mantenido mucho mejor que sus pares internacionales. A partir del 16 de marzo, el S&P 500 había caído solo un 2.6% en el mes, un marcado contraste con el desplome del 11.1% registrado por el Índice Compuesto Kospi de Corea del Sur durante el mismo período. Esta fortaleza relativa en EE. UU. se atribuye en gran medida al sentimiento persistentemente alcista de los analistas sobre la rentabilidad corporativa.
Según Yardeni Research, las estimaciones agregadas de ganancias futuras para las empresas del S&P 500 alcanzaron un récord de 328.80 dólares por acción la semana pasada. Este optimismo ha proporcionado un colchón de valoración contra los shocks geopolíticos, empujando la relación precio-ganancias futura del S&P 500 a 20.2 desde 22 a finales de enero, incluso cuando el índice en sí se ha mantenido cerca de niveles históricamente altos.
El sector energético gana un 5.5% mientras el conflicto divide el mercado
La estabilidad de los principales índices de EE. UU. oculta una agitación significativa en los sectores subyacentes, donde los inversores están valorando activamente el riesgo de guerra. El conflicto ha creado claros ganadores y perdedores, con el sector energético ganando un 5.5% desde que comenzaron las hostilidades, ya que los futuros del crudo Brent probaron los 119 dólares el barril. En contraste, sectores económicamente sensibles como los materiales y los servicios financieros han disminuido hasta un 10%.
Esta fuerte divergencia, junto con el Índice de Volatilidad Cboe (VIX) que cotizó por encima de 27 la semana pasada, señala que los operadores están cubriendo el riesgo de nuevas interrupciones. El vencimiento de opciones a gran escala del viernes podría actuar como un catalizador, llevando estas tensiones subyacentes a un punto de ruptura y desencadenando movimientos de mercado más amplios.
Edgen Stock·Mar 19 2026, 22:07