El Tesoro apunta al mercado de crédito privado de 2 billones de dólares por riesgos sistémicos
El Departamento del Tesoro de EE. UU. está intensificando su supervisión del sector del crédito privado, planeando discusiones con los reguladores de seguros nacionales e internacionales para abordar las crecientes preocupaciones. Según lo anunciado el 29 de marzo de 2026, las conversaciones se centrarán en las vulnerabilidades de liquidez, la falta de transparencia y el debilitamiento de la disciplina crediticia dentro del mercado de 2 billones de dólares que se expande rápidamente. Esta intervención señala una respuesta federal significativa a los riesgos sistémicos potenciales planteados por la industria de préstamos directos, en gran parte no regulada, que se ha convertido en una fuente importante de financiación para las empresas estadounidenses.
Los bancos recuperan más del 50 % del financiamiento de compras apalancadas a medida que los prestamistas privados flaquean
Los bancos de Wall Street están capitalizando las tensiones emergentes en el crédito privado para recuperar su dominio histórico en la financiación apalancada. Después de que su participación en las financiaciones de compras apalancadas que superaron los 1.000 millones de dólares se desplomara de aproximadamente el 80 % a solo el 39 % en 2023, los bancos han recuperado más del 50 % del mercado en 2025. Este regreso está impulsado por la flexibilización de las regulaciones bancarias, incluido un posible debilitamiento de las reglas de la "Fase Final" de Basilea III, lo que hace que los préstamos bancarios tradicionales sean más competitivos. Las recientes transacciones gigantes para empresas como Electronic Arts y Sealed Air demuestran el renovado apetito de los bancos por acuerdos a gran escala.
Si bien los prestamistas directos aún compiten agresivamente en términos y velocidad, el sector está lidiando con las consecuencias de años de crecimiento agresivo. El aumento de las tasas de interés incrementa los riesgos de impago, y algunos fondos están experimentando solicitudes récord de reembolso de inversores, lo que los obliga a limitar los retiros. Aunque los prestamistas privados aún pueden reunir paquetes de financiación masivos, como el préstamo de aproximadamente 5.000 millones de dólares para el Grupo WWEX, los crecientes problemas crediticios y las presiones de liquidez están creando una clara oportunidad para que los bancos tradicionales recuperen su posición.
El crédito privado se abre paso en los 401(k) a pesar de las preocupaciones sobre la liquidez
En un movimiento paradójico, la industria del crédito privado está haciendo campaña agresivamente para acceder al mercado de jubilación de contribuciones definidas de 12 billones de dólares, incluso cuando su modelo de negocio enfrenta un estrés significativo. Apoyados por una orden ejecutiva de la era Trump, los gestores de activos están presionando para que se establezcan reglas que protejan a los patrocinadores de planes de jubilación de demandas por ofrecer activos privados ilíquidos en los 401(k). Esta iniciativa tiene como objetivo desbloquear una vasta nueva fuente de capital en un momento en que algunos inversores institucionales se están volviendo más cautelosos.
Este impulso resalta un desajuste fundamental de liquidez. Los activos privados son intrínsecamente difíciles de vender, mientras que los planes 401(k) requieren liquidez para acomodar a los trabajadores que cambian de trabajo, se jubilan o realizan retiros por dificultades económicas, los cuales alcanzaron un récord en Vanguard en 2025 con el 6 % de los participantes retirando dinero antes de tiempo. Con algunos fondos de crédito privado centrados en el comercio minorista que ya enfrentan solicitudes de retiro del 11 % o más y activan compuertas de reembolso, la propuesta de colocar estos activos en las cuentas de jubilación principales de los estadounidenses está siendo objeto de un intenso escrutinio por parte de los reguladores y los defensores de los inversores.
Edgen Stock·Mar 30 2026, 17:50