Traders asignan un 50% de probabilidad a una subida de tipos de la Fed para diciembre
Los temores a una escalada del conflicto en Irán han provocado un cambio drástico en las expectativas de tipos de interés, y los traders comenzaron el 26 de marzo a cubrirse contra una subida de tipos de emergencia de la Reserva Federal. En un giro sorprendente, los mercados de swaps ahora asignan una probabilidad del 50% a un aumento de tipos para diciembre. Esto elimina las expectativas de hace apenas un mes, que habían pronosticado hasta tres recortes de tipos de 25 puntos básicos para finales de año.
La actividad en el mercado de opciones vinculada a la Tasa de Financiamiento a Un Día Garantizada (SOFR) muestra que los traders se están posicionando ahora para una posible subida sorpresa antes de la próxima reunión de política de la Fed el 29 de abril. Si bien el mercado de swaps implica solo un 12% de probabilidad de una subida de 25 puntos básicos en esa reunión, la actividad de las opciones destaca la creciente preocupación de los inversores por los riesgos de cola impulsados por la inflación.
La OCDE advierte que la inflación de EE. UU. podría alcanzar el 4.2% por el shock petrolero
Estas posiciones defensivas están respaldadas por el empeoramiento de las previsiones de inflación. La Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE) advirtió que un conflicto persistente podría impulsar la inflación general de EE. UU. al 4.2% en 2026, un aumento sustancial de su proyección anterior del 2.8% y muy por encima de la propia estimación del 2.7% de la Reserva Federal. El informe vincula directamente el riesgo con precios de la energía más altos, lo que aumentaría los costos comerciales y los precios al consumidor.
El aumento de los precios del petróleo está forzando una rápida liquidación de las posiciones alcistas en bonos. El rendimiento de la nota del Tesoro a 10 años ha subido a casi el 4.4% desde por debajo del 4% antes de que comenzara el conflicto el 28 de febrero. Esta venta masiva de deuda pública refleja la preocupación de que los grandes fondos fueron tomados por sorpresa por la repentina amenaza de inflación. Jeff Schuh de Constitution Capital describió las nuevas operaciones de opciones como una maniobra defensiva necesaria, aunque inesperada.
El 90% de las veces, hace que el riesgo de un descalabro parezca más manejable; es una medida de emergencia barata para gestionar el riesgo de tipos de interés.
— Jeff Schuh, Jefe de la mesa de negociación de tipos de interés de Constitution Capital.
Edgen Stock·Mar 27 2026, 00:30