Total compra el 20% del volumen anual de crudo en marzo
El gigante energético francés TotalEnergies acaparó el mercado de crudo de Oriente Medio en marzo, ejecutando una estrategia comercial de una escala sin precedentes. La división de trading de la compañía compró 69 barcos de crudo de referencia de Dubái a través de la ventana de precios de Platts, una cantidad que los traders señalaron como inaudita y equivalente a casi el 20% del volumen total de trading esperado para todo el mercado en 2025. La compra masiva se produjo mientras una guerra en Oriente Medio limitaba severamente la liquidez del mercado y estrangulaba los suministros a través del Estrecho de Ormuz. Esta maniobra infló artificialmente el punto de referencia asiático, empujando los precios del crudo de Dubái y Omán a un máximo histórico de más de 170 dólares por barril. La medida creó una dislocación extrema con los puntos de referencia globales, que vieron el crudo Brent cotizando cerca de 120 dólares y el WTI alrededor de 100 dólares al mismo tiempo. La prima de los barriles físicos sobre los derivados se disparó a unos extraordinarios 60 dólares, un nivel que excede con creces los pocos dólares habituales.
Los futuros de Omán caen 48 dólares a medida que desaparece la oferta de Total
La burbuja de precios creada por la racha de compras de Total estalló en el momento en que la empresa se retiró del mercado. Un miércoles a finales de marzo, Total detuvo brevemente su oferta, lo que provocó un colapso inmediato y catastrófico. Los futuros de crudo de Omán se desplomaron hasta 48 dólares por barril, mientras que los futuros de crudo de Murban cayeron casi 20 dólares. La reversión se intensificó con la noticia de que el transporte de crudo a través del Estrecho de Ormuz se reanudaba gradualmente, lo que animó a más traders a tomar posiciones en contra de la enorme posición larga de Total. La desaparición repentina del mayor comprador del mercado dejó a Total en una posición precario, con enormes volúmenes de crudo comprados a precios máximos. La firma ahora enfrenta el riesgo de enormes pérdidas en papel y posibles llamadas de margen, lo que podría obligarla a liquidar sus posiciones y acelerar aún más la caída de los precios.
El comercio agresivo amplifica la crisis de la cadena de suministro de Asia
La estrategia de mercado de Total exacerbó una crisis energética ya grave en toda Asia, causando estragos en las cadenas de suministro desde Seúl hasta Mumbai. El aumento de los precios afectó directamente el costo de la nafta, una materia prima petroquímica que se obtiene principalmente del Golfo Pérsico y es esencial para la fabricación de plásticos. La interrupción se extendió por el sector industrial, con una fábrica de plásticos de Corea del Sur que informó que se había visto obligada a reducir la producción a solo el 20% de su capacidad debido a que los proveedores aumentaron los precios en un 50% o detuvieron las entregas por completo. La crisis también llegó a los consumidores, lo que provocó compras de pánico de artículos como bolsas de basura y fideos instantáneos en Corea del Sur y Japón. Los participantes del mercado interpretaron ampliamente la estrategia de Total como un intento deliberado de exprimir un mercado en pánico y sin liquidez para obtener ganancias. Sin embargo, a medida que la operación se desvela, parece que Total podría ser quien pague el precio más alto por su apuesta de alto riesgo en un conflicto continuo.
Edgen Stock·Mar 27 2026, 06:55
