Etsy implementa una recompra sustancial de acciones en medio de perspectivas mixtas de los analistas
Etsy ejecuta programa de recompra de acciones en medio de opiniones mixtas de analistas
La plataforma de comercio electrónico estadounidense Etsy (ETSY) ha concluido recientemente un programa sustancial de recompra de acciones, lo que indica una fuerte confianza de la gerencia y proporciona apoyo para el precio de sus acciones. La estrategia proactiva de asignación de capital de la compañía ha llevado a un modesto aumento en las estimaciones de valor razonable de los analistas, aunque el sentimiento general del mercado sigue caracterizándose por un optimismo cauteloso y perspectivas analíticas divergentes.
Programa de recompra de acciones en detalle
Entre el 1 de abril de 2025 y el 30 de junio de 2025, Etsy recompró 6.359.000 acciones por 334,65 millones de dólares, lo que representa el 6,05% de sus acciones en circulación. Este último tramo completa una iniciativa de recompra más amplia anunciada el 30 de octubre de 2024, bajo la cual Etsy ha adquirido un total de 10.067.260 acciones, lo que equivale al 9,47% de sus acciones en circulación, por 523,36 millones de dólares. Esta actividad de recompra agresiva es una clara indicación de la creencia de la compañía en su valor intrínseco y generalmente es vista positivamente por los inversores como un medio para devolver valor a los accionistas y aumentar las ganancias por acción.
Sentimiento de los analistas y valoración
Las importantes recompras de acciones han contribuido a una ligera revisión al alza en la estimación de valor razonable de consenso para Etsy, pasando de $65,12 a $66,27. Este ajuste está respaldado por un aumento marginal en el crecimiento anual proyectado de los ingresos del 3,54% al 3,70% y un aumento previsto en el margen de beneficio neto del 11,97% al 12,06%.
Sin embargo, la comunidad de analistas presenta una perspectiva mixta para Etsy. Las perspectivas alcistas a menudo citan la sólida ejecución de la empresa, los controles de costos disciplinados y el potencial de nuevas tecnologías como el comercio agéntico para impulsar el crecimiento futuro. Por el contrario, las preocupaciones bajistas destacan la valoración actual de Etsy, las presiones competitivas de fabricantes tanto nacionales como extranjeros, y la preparación de la empresa para integrar eficazmente los nuevos avances tecnológicos. Las acciones se cotizan actualmente a un ratio P/E de 48,95 y un múltiplo EV/EBITDA de 18,58, lo que sugiere que el mercado tiene altas expectativas de crecimiento integradas en su precio, a pesar de los desafíos recientes.
Rendimiento operativo e iniciativas estratégicas
En el segundo trimestre de 2025, Etsy informó un Volumen Bruto de Mercancías (GMS) consolidado de $2.8 mil millones, una disminución del 4,8% interanual. A pesar de esto, los ingresos aumentaron un 3,8% en comparación con el segundo trimestre de 2024, alcanzando los $672.7 millones, con una tasa de retención del 24,0%. El ingreso neto fue de $28.8 millones, y el EBITDA ajustado no GAAP fue de $169.0 millones, lo que representa un margen de EBITDA ajustado no GAAP consolidado de aproximadamente el 25,1%.
Mientras que los vendedores activos alcanzaron los 5,4 millones, los compradores activos disminuyeron un 4,6% interanual hasta los 87,3 millones. De manera alentadora, Etsy reactivó a 6,5 millones de compradores y adquirió 4,8 millones de nuevos compradores en el segundo trimestre de 2025. El GMS mensual por comprador comenzó a mostrar un crecimiento anual positivo en mayo y junio.
Etsy está buscando activamente iniciativas estratégicas para revitalizar el crecimiento del GMS y mejorar su posición competitiva. Estas incluyen centrarse en mejorar el descubrimiento del comprador, aprovechar el aprendizaje automático para una mejor coincidencia de contenido, retener y recompensar a los clientes valiosos, y amplificar su propuesta única de conexión humana. La compañía también está capitalizando el impulso de su plataforma de reventa de moda Depop, que ha alcanzado una tasa de ejecución de GMS anualizada de mil millones de dólares, a través de mayores inversiones en marketing destinadas a expandir su audiencia en Estados Unidos. Además, la asociación de Etsy con OpenAI se considera un paso significativo para integrar las tecnologías de IA, lo que podría conducir a mejores experiencias de cliente y mayores tasas de conversión de ventas.
Contexto más amplio e implicaciones
Las acciones de Etsy (ETSY) han demostrado una notable resiliencia, recuperándose significativamente de sus mínimos de $40,05 en abril de 2025, y aumentando más del 50% desde entonces. En lo que va de año, las acciones han subido un 13%, superando el aumento del 11% del Índice S&P 500 ($SPX) en los últimos tres meses, con las acciones de Etsy disparándose un 40% en el mismo período. El 30 de julio, tras su informe de ganancias del segundo trimestre, las acciones tocaron brevemente un nuevo máximo de 52 semanas de $68,45, aunque posteriormente redujeron algunas ganancias para cerrar en $61,98. Este aumento fue impulsado por ingresos que superaron las expectativas y las agresivas recompras de acciones, a pesar de que las ganancias fueron bajas y el GMS y el número de usuarios disminuyeron.
Se espera que las sustanciales recompras de acciones proporcionen un impulso inmediato a las ganancias por acción de Etsy, lo que demuestra el compromiso de la gerencia con el valor para los accionistas. Sin embargo, el impacto a largo plazo dependerá de la capacidad de la compañía para sortear las crecientes presiones competitivas, mantener las mejoras operativas e integrar con éxito las innovaciones tecnológicas en un panorama de comercio electrónico en evolución. Los analistas de Stifel, aunque reconocieron unos resultados del segundo trimestre "sólidos", recortaron su objetivo de $66 a $64, manteniendo una calificación de "Mantener", citando las débiles tendencias de los compradores y una perspectiva mixta para el tercer trimestre.
Mirando hacia el futuro
Para el tercer trimestre de 2025, Etsy ha proporcionado una guía para el GMS consolidado entre $2.6 mil millones y $2.7 mil millones, con una tasa de retención esperada de aproximadamente el 24.5% y un margen EBITDA ajustado de alrededor del 25%. Esta guía sugiere una mejora intertrimestral en la tasa de crecimiento. La compañía anticipa un aumento del 42% interanual en el EPS del tercer trimestre hasta los $0,64. Mirando más allá, se proyecta que Etsy reporte una ganancia de $2,82 por acción en el año fiscal 2025, un aumento del 20% interanual, con un crecimiento anual adicional del 16% hasta los $3,28 por acción en el año fiscal 2026. Los factores clave a tener en cuenta en los próximos trimestres incluyen la efectividad de las iniciativas de búsqueda impulsadas por IA y de "compras agénticas" de Etsy, el crecimiento sostenido en su plataforma Depop, y su capacidad para atraer y retener compradores en un entorno macroeconómico desafiante y una competencia intensificada. La continua flexibilidad financiera de la compañía para administrar la deuda, continuar las recompras de acciones e invertir en su negocio principal será crucial para su desempeño futuro.
Edgen Stock·Oct 14 2025, 07:45
