Hewlett Packard Enterprise Güç Gösterirken Teknoloji Sektörü Tedarik Zinciri Değişikliklerini Yönetiyor

Hewlett Packard Enterprise, Çin'in İhracat Kontrolleri Altında Gelişen Küresel Tedarik Zincirlerini Yönetiyor

ABD'deki Teknoloji Sektörü hisse senetleri, özellikle Çin Hükümeti'nin kritik hammaddeler üzerindeki kontrolünü sıkılaştırmaya devam etmesiyle, gelişen küresel tedarik zinciri dinamiklerini yakından izliyor. Kurumsal teknoloji alanında önemli bir oyuncu olan Hewlett Packard Enterprise (HPE), yatırımcıların bu düzenleyici değişikliklerin kaynak bulma ve operasyonları üzerindeki potansiyel etkilerini değerlendirmesiyle mercek altına alınıyor. Bu jeopolitik rüzgarlara rağmen, HPE kayda değer bir pazar dayanıklılığı sergiledi.

Çin'in Kritik Mineraller Üzerindeki Genişletilmiş İhracat Kısıtlamaları

9 Ekim 2025 tarihinde, Çin Ticaret Bakanlığı (MOFCOM), özellikle nadir toprak malzemeleri, mıknatıs teknolojileri, süper sert malzemeler ve yüksek enerjili pil bileşenlerinin ihracatına yönelik kısıtlamaları önemli ölçüde genişleten 55-62 (2025) sayılı duyuruları içeren önemli bir ihracat kontrolü genişletmesi yürürlüğe koydu. Bu hamle, Çin'in ihracat lisanslama rejiminin yıllardır en kapsamlı güçlendirmesini temsil ediyor ve ileri malzemelerin giderek devlet politikasının araçları haline geldiğini gösteriyor. Bazı düzenlemelerin hemen yürürlüğe girmesi ve diğerlerinin 8 Kasım ve 1 Aralık 2025 tarihlerinde başlaması planlanan aşamalı uygulama, Pekin'in kararlı stratejisinin altını çiziyor. Başlangıçta, Nisan 2025'te, yedi belirli nadir toprak elementine kontroller uygulanmış, ihracat lisansı gerektirilmiş ve küresel tedarik endişelerini tetiklemişti. Genişletilmiş düzenlemeler şimdi nadir toprak mıknatısları için gelişmiş işleme teknolojisini kapsıyor ve nadir toprak projelerinde yetkisiz denizaşırı işbirliğini yasaklıyor. Bu kısıtlamalar, Çin nadir topraklarını veya teknolojisini kullanarak Çin dışında üretilen mallar için MOFCOM yetkilendirmesi gerektirebileceğinden, otomotiv ve elektronikten yenilenebilir enerji, savunma ve yarı iletkenlere kadar sektörleri etkileyecek bölgeler dışı bir erişime sahiptir.

Piyasa Tepkisi ve HPE'nin Performansı

Bu artan tedarik zinciri endişeleri arasında, Hewlett Packard Enterprise hissesi (HPE) güçlü bir ivme gösterdi. Son 90 günde, HPE'nin hisseleri %22,85 artarak 8 Ekim'de 26,44 $ ile rekor seviyeye ulaştı ve geçen yıl boyunca %23,82 toplam hissedar getirisi sağladı. Bu performans, Trump yönetiminin 2025 başlarında yaptığı önceki tarife duyurularının, önemli gelir tahmini revizyonlarına ve HPE'nin hisselerinde işlem sonrası ticarette %20'lik bir düşüşe (öncelikli olarak sunucu işini etkileyen) yol açmasına rağmen gerçekleşti. Şirket daha sonra tedarik zinciri ayarlamaları, fiyatlandırma eylemleri ve işgücü azaltmalarıyla yanıt verdi. Mevcut yatırımcı güveni, HPE'nin yüksek büyüme alanlarına, özellikle Yapay Zeka (AI) ve ağ otomasyonuna stratejik odaklanmasıyla destekleniyor gibi görünüyor. Şirketin AI işi 1,6 milyar $ gelir bildirdi ve 2025'in 3. çeyreğini 3,7 milyar $ gibi önemli bir birikimle kapattı; bunun yarısından fazlası kurumsal ve bağımsız müşterilere atfedildi. Ayrıca, 2 Temmuz 2025'te tamamlanan Juniper Networks'ün dönüştürücü satın alımı, entegre ağ segmentinin şu anda faaliyet karının %50'sinden fazlasını oluşturmasıyla HPE'nin müşteri tabanını ve rekabetçi konumunu önemli ölçüde genişletecek.

Stratejik Konumlandırma ve Değerleme Bağlamı

HPE'nin stratejik manevraları, Yıllık Yinelenen Gelir (ARR) oranı 3,1 milyar $'a ulaşan GreenLake hizmet olarak sunumuna kadar uzanıyor; buna Juniper'dan gelen yaklaşık 600 milyon $ da dahil ve bu ARR'nin %80'i yazılım ve hizmetlerden elde ediliyor. Şirketin tedarik zinciri dayanıklılığına yönelik proaktif yaklaşımı, küresel ağını ve güçlü tedarikçi ilişkilerini kullanmanın yanı sıra etkileri azaltmak için fiyatları ayarlamayı da içeriyor. Son hisse senedi değerlenmesine rağmen, piyasa gözlemcileri HPE'yi yaklaşık %4,8 değerinin altında ve adil değer tahmini 26,26 $ olarak görmeye devam ediyor. Ancak, 29,66x'lik geriye dönük fiyat/kazanç (F/K) oranı (sektör ortalaması 21,4x ve küresel teknoloji sektörü ortalaması 23,8x ile karşılaştırıldığında), AI ve ağ stratejilerinden elde edilecek gelecekteki kazanç potansiyelini hesaba katarak güçlü bir büyüme iyimserliğini gösteriyor. Şirketin geriye dönük on iki aylık geliri 33,07 milyar $, kar marjı %3,8 ve çeyrekten çeyreğe gelir büyümesi %18,5 seviyesinde.

Analist Bakış Açıları ve Gelecek Beklentileri

Analistlerin HPE'ye yönelik görüşleri büyük ölçüde olumlu olmaya devam ediyor; 33 Wall Street analistinden 11 Satın Al, 10 Tut ve 0 Sat derecelendirmesinden oluşan boğa piyasası konsensüs Satın Al (7,8/10) derecelendirmesi aldı. Konsensüs fiyat hedefi yakın zamanda 25,82 $'dan 26,26 $'a yükseldi ve bu, mevcut işlem fiyatından %4,8'lik bir artış anlamına geliyor. Bank of America Securities, HPE'nin yakın vadeli beklentilerine olan güveni vurgulayarak 29,00 $ hedefiyle Satın Al derecelendirmesini sürdürdü.

HPE, tedarik zinciri sorunlarıyla ilgili olarak şunları belirtiyor: "Son ve potansiyel gelecek politika kararlarını öngörerek, Aralık 2024'ten bu yana potansiyel net etkileri değerlendirmek için çok sayıda senaryo ve azaltma stratejisini değerlendiriyoruz." "Beklenen etkilerin bazı yönlerini azaltmak için küresel tedarik zincirimizi kullanmayı planlıyoruz ve fiyatları da ayarlıyoruz."

İleriye dönük olarak, HPE'nin 15 Ekim'de bir yatırımcı günü düzenlemesi planlanıyor ve Wall Street analistleri, Juniper Networks'ün entegrasyonu ve AI sunucu işinin momentumu hakkında daha fazla rehberlik bekliyor. Citi, birleşme ve tüm segmentlerdeki sürekli talepten kaynaklanan uzun vadeli gelir büyüme hedeflerinin orta-yüksek tek haneli rakamlara tırmanmasını bekliyor. Şirket, 2. çeyrekteki beklenen kar marjı baskısının ardından 2025 mali yılının dördüncü çeyreğinde sunucu faaliyet kar marjının %10'a geri dönmesini bekliyor. HPE'nin araştırma ve geliştirmeye devam eden yatırımı, geniş dağıtım ağı ile birlikte, özellikle tekrarlayan, tüketime dayalı gelir modellerine geçerken ticari ve kamu sektörü işletmelerinin dijital dönüşüm ihtiyaçlarından yararlanmasını sağlıyor.

kaynak:

[1] Çin'in Temel Teknoloji Mineralleri Üzerindeki İhracat Kontrollerini Sıkılaştırmasıyla Hewlett Packard Enterprise'ın Değerlemesine Bir Bakış (https://finance.yahoo.com/news/look-hewlett-p ...)[2] Çin'in Nadir Toprak İhracat Kısıtlamaları Küresel Madencilik Hisselerini Ateşledi, Malzeme Sektörü Dinamiklerini Yeniden Şekillendiriyor | FinancialContent (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)[3] Sorularınız, Cevaplarımız - HPE 2025 Yıllık Hissedarlar Toplantısı (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)

Related News

Oct 19 2025, 17:00

Portland General Electric Temiz Enerji Altyapısı ve Şebeke Modernizasyonunu Geliştiriyor

Giriş: Portland General Electric Stratejik Altyapı Yatırımlarını Açıkladı Portland General Electric (PGE) (NYSE: POR), temiz enerji altyapısına ve şebeke modernizasyonuna yapılan önemli yatırımlarla birlikte önemli bir batarya depolama tesisinin tamamlanmasına odaklanan kapsamlı bir stratejik girişimi duyurdu. Bu gelişmeler, özellikle Oregon'ın gelişen yüksek teknoloji ve veri merkezi sektörlerinden kaynaklanan artan endüstriyel yük büyümesini karşılamak, aynı zamanda şirketin uzun vadeli finansal görünümünü ve yenilenebilir enerjiye olan taahhüdünü güçlendirmek üzere tasarlandı. Ayrıntılı Olay: Sermaye Harcaması ve Kapasite Genişlemesi PGE, önümüzdeki beş yıl içinde yenilenebilir enerji üretimini artırmaya ve şebeke altyapısını modernize etmeye yönelik 6,5 milyar ABD doları tutarında bir sermaye harcama programı planlıyor. Bu yatırım, şirketin 2024'te perakende teslimatlarının %32'sini oluşturan ve 2019'dan 2024'e kadar %8,2'lik bileşik yıllık büyüme oranı (CAGR) gösteren endüstriyel müşteri sınıfından gelen güçlü elektrik talebini karşılamaya yönelik stratejisinin temelini oluşturuyor. Bu talebin önemli bir kısmı, yaklaşık %50'si yarı iletken ve yüksek teknoloji endüstrilerinden, diğer %25'i ise veri merkezlerinden ve yapay zeka operasyonlarından kaynaklanıyor. Önemli bir operasyonel kilometre taşı olarak, PGE, Temmuz 2025'in başlarında müşterilere hizmet vermeye başlayan 200 MW'lık Seaside batarya tesisini devreye aldı. Bu tesis, batarya enerji depolama sistemlerinde daha büyük bir 475 MW'lık genişlemenin bir parçası olup, 1,9 gigawatt saatten (GWh) fazla sevk edilebilir kapasite ekliyor. Portland metropol alanı genelinde stratejik olarak konumlandırılan bu dört saatlik lityum-iyon batarya sistemleri, şebeke güvenilirliğini artırmayı, daha fazla temiz enerjiyi entegre etmeyi ve elektrik üretimi ile tüketimini hizalayarak maliyetleri yönetmeyi hedefliyor. Şirket, bu projeleri şebeke modernizasyonu ve daha geniş kapsamlı temiz enerji geçişi için kritik öneme sahip görüyor. Finansal olarak, PGE, 2025 yılı için düzeltilmiş kazanç rehberliğini seyreltilmiş hisse başına 3,13 ila 3,33 ABD doları arasında olacak şekilde yeniden teyit etti. Ayrıca, şirket 2028 yılına kadar 4,0 milyar ABD doları gelir ve 479,0 milyon ABD doları kazanç öngörüyor; bu da %4,7'lik yıllık gelir büyümesi ve mevcut 294,0 milyon ABD dolarından 185,0 milyon ABD doları kazanç artışı gerektiriyor. Şirketin gerçeğe uygun değeri 46,36 ABD doları olarak tahmin ediliyor ve bu da mevcut fiyatına göre %6'lık bir artış potansiyeline işaret ediyor, ancak topluluk gerçeğe uygun değer tahminleri 3,98 ABD dolarından 54,07 ABD dolarına kadar geniş bir aralık gösteriyor. Bu finansal tahminler için kritik öneme sahip olan, düzenleyici anlaşmalardaki ilerlemedir. PGE, Oregon Kamu Hizmetleri Komisyonu (OPUC) personeli, Vatandaşlar Kamu Hizmetleri Kurulu ve AWEC ile bir mutabakat zaptı imzaladı. Bu anlaşma, iki önemli maliyet geri kazanım sürecini düzenliyor: Seaside Batarya projesinin hızlandırılmış geri kazanımı (Ekim 2025'te tamamlanması öneriliyor) ve dağıtım sistemi varlıkları için alternatif bir geri kazanım mekanizması (Nisan 2026'da tamamlanması öneriliyor). Bu süreçler, yaklaşık 600 milyon ABD doları tutarında kritik tarife tabanı yatırımlarını kapsıyor. Piyasa Tepkisinin Analizi: Büyüme ve Düzenleyici Yollar Arasında Gezinmek PGE'nin açıklamalarına piyasanın ilk tepkisi ılımlı oldu; hisse senedi sunum tarihinde 43,41 ABD dolarından işlem gördü ve önceki kapanışa göre %0,44 artış gösterdi. Yatırımcı duyarlılığı, büyük ölçekli temiz enerji yatırımlarında içkin uzun vadeli büyüme potansiyelini ve güçlü endüstriyel talebi tanıyarak ihtiyatlı bir şekilde iyimser görünüyor. Ancak piyasa, bu tür önemli sermaye harcamalarıyla ilişkili içsel düzenleyici ve uygulama risklerine karşı duyarlılığını koruyor. Analistler, PGE'nin artan altyapı maliyetlerini geri kazanması ve kısa vadeli kazanç istikrarını sağlaması için düzenleyici anlaşmaların başarılı bir şekilde yönetilmesi ve onaylanmasının hayati önem taşıdığını vurguluyor. Yeni bir holding şirketi yapısı da dahil olmak üzere kolaylaştırılmış düzenleyici süreçlere odaklanmak, bu riskleri azaltmayı ve oran geri kazanımını iyileştirmeyi amaçlıyor; bu da sürdürülebilir oran tabanı büyümesi için hayati önem taşıyor. S&P'den (kıdemli teminatlı için A) ve Moody's'den (kıdemli teminatlı için A1, ancak Moody's'den negatif görünümle) alınan yatırım yapılabilir seviyedeki kredi notları, gelecekteki gelişmelere karşı belirli bir hassasiyetle birlikte şirketin finansal temelini destekliyor. Daha Geniş Bağlam ve Çıkarımlar: Dijital Ekonominin Enerji Talebi PGE'nin stratejik yönü, şirketlerin dijital ekonominin artan güç taleplerini karşılamak için şebeke altyapısına ve temiz enerjiye önemli yatırımlar yaptığı kamu hizmetleri sektöründeki daha geniş bir eğilimi yansıtıyor. Oregon'daki yüksek teknoloji endüstrilerinin ve veri merkezlerinin agresif büyümesi, PGE'yi benzersiz bir konuma getiriyor. Eyalet, yarı iletken endüstrisini 500 milyon ABD dolarından fazla hibe, kredi ve vergi indirimi ile aktif olarak destekliyor ve 40 milyar ABD doları yatırım çekmeyi ve 6.300 yeni iş yaratmayı bekliyor. Oregon ayrıca ABD'deki beşinci en büyük veri merkezi pazarı olarak da tanınıyor. Bu eğilim, kısa süre önce 2,1 milyar ABD doları tutarındaki altyapı modernizasyon projesi için düzenleyici onayının ardından %0,86'lık bir kazanç elde eden Xcel Energy (XEL) gibi şirketler tarafından örnekleniyor. PGE'ye benzer şekilde, Xcel Energy'nin girişimi şebeke dayanıklılığını yükseltmeyi ve yenilenebilir enerji kaynaklarını entegre etmeyi amaçlıyor ve analistler, uzun vadeli kazanç büyümesi potansiyelini ve ESG odaklı yatırımcılara cazibesini vurguluyor. Kamu hizmetlerinin bu büyük sermaye projeleri için düzenleyici destek alması gerekliliği, temiz enerji geçişini mümkün kılmada ve finansal istikrarı sağlamada uygun düzenleyici ortamların kritik rolünün altını çiziyor. İleriye Bakış: Düzenleyici Kilometre Taşları ve Sürdürülebilir Büyüme Faktörleri İleriye dönük olarak, yatırımcılar için temel faktörler, PGE'nin 6,5 milyar ABD doları sermaye programının başarılı bir şekilde yürütülmesi ve maliyet geri kazanımı için bekleyen düzenleyici onay süreçlerinin zamanında tamamlanması olacaktır. Seaside Batarya projesinin hızlandırılmış geri kazanımı için Ekim 2025'te önerilen sonuç ve dağıtım sistemi varlıkları için alternatif geri kazanım mekanizması için Nisan 2026'da önerilen sonuç önemli kilometre taşlarıdır. PGE, bir sonraki Genel Oran İncelemesi başvurusunun 2026'nın 2. çeyreğinden sonra gerçekleşmesini bekliyor ve en erken oran yürürlük tarihi 1 Mayıs 2027'dir. Bu düzenleyici yollar, sermaye yatırımlarını öngörülebilir kazanç büyümesine dönüştürmek için esastır. Şirket, uzun vadeli büyümesine ilişkin iyimserliğini koruyor ve 2029 yılına kadar yenilenebilir enerji ve depolama kapasitesini önemli ölçüde genişletme hedefiyle uyumlu olarak kazançlarda ve temettülerde %5 ila %7'lik bir artış bekliyor. Uzun vadede %2,5 ila %3,5, 2029'a kadar ise %3 olarak öngörülen endüstriyel müşteri tabanından gelen sürekli talep büyümesinin finansal performansını desteklemeye devam etmesi bekleniyor. Finansal Veriler ve Örnekler: Tahmini Gelir (2028): 4,0 milyar ABD doları Tahmini Kazanç (2028): 479,0 milyon ABD doları Mevcut Kazanç: 294,0 milyon ABD doları Gerekli Yıllık Gelir Büyümesi: %4,7 Gerekli Kazanç Artışı: 185,0 milyon ABD doları (mevcut değerden 2028 tahmini) Tahmini Gerçeğe Uygun Değer: 46,36 ABD doları (mevcut fiyata göre %6 yukarı yönlü potansiyel) Sermaye Harcama Planı: 6,5 milyar ABD doları (beş yıl içinde, yenilenebilir enerji ve şebeke modernizasyonuna odaklı) 2025 2. Çeyrek GAAP Net Geliri: 62 milyon ABD doları (seyreltilmiş hisse başına 0,56 ABD doları). 2025 2. Çeyrek GAAP Dışı Net Gelir: 73 milyon ABD doları (hisse başına 0,66 ABD doları). 2025 Düzeltilmiş Kazanç Rehberliği: seyreltilmiş hisse başına 3,13 ila 3,33 ABD doları. Temettü Verimi: %4,9 (19 yıl üst üste artışla). Endüstriyel Yük Büyümesi (2025 2. Çeyrek Y-o-Y): %16,5 Sunum Tarihindeki Hisse Senedi Fiyatı: 43,41 ABD doları. 52 Haftalık Aralık: 39,55 ABD doları ila 49,85 ABD doları.

Oct 19 2025, 14:31

BE Yarı İletken Endüstrileri, Piyasa Volatilitesi Ortasında Yapay Zeka Odaklı Büyüme İçin Konumlandı

BE Yarı İletken Endüstrileri, Yapay Zeka Odaklı Büyüme İçin Konumlandı BE Yarı İletken Endüstrileri (BESIY), yarı iletken sektöründe kilit bir oyuncu olarak, esas olarak yapay zeka (AI) çiplerindeki gelişmiş paketlemeye yönelik artan talebin itici gücüyle önemli uzun vadeli büyüme için stratejik olarak konumlanmıştır. Bu görünüm, son analist raporlarında detaylandırıldığı üzere, mevcut gelir düşüşüne ve yüksek bir değerlemeye rağmen geçerlidir. Gelişmiş Paketleme Uzun Vadeli Talebi Artırıyor BESIY, yeni nesil çip üretimi için gerekli olan kritik kalıp bağlama ve paketleme ekipmanlarında uzmanlaşmıştır. Şirket yönetimi, Başkan ve CEO Richard W. Blickman dahil, 2025 Yatırımcı Günü'nde 2030 yılına kadar veri merkezi, uç bilişim ve tüketici uygulamaları genelinde yapay zeka teknolojilerinin genişletilmiş dağıtımını vurguladı. Bu eğilim, 2.5D ve 3D çiplet tabanlı, wafer seviyesinde montaj yapılarının hızlanan benimsenmesiyle birleştiğinde, hem mantık hem de bellek uygulamaları için BESIY'in gelişmiş paketleme çözümlerine olan talebi önemli ölçüde artırması bekleniyor. Güvenin açık bir işareti olarak, BE Yarı İletken Endüstrileri uzun vadeli finansal hedeflerini yükseltti. Şirket şimdi, önceki 1 milyar Euro+++ hedefinden, 1.5 milyar Euro ile 1.9 milyar Euro arasında bir gelir öngörüyor. Brüt kar marjı rehberliği %64-68'e (önceki %62-66'dan) yükseltildi ve işletme kar marjı hedefleri şimdi %40-55 (önceki %35-50'den) olarak belirlendi. Bu iyimser revizyon kısmen, alt mikron kalıp bağlama sistemleri ve yapay zeka ile ilgili ana akım kalıp bağlama sistemlerine olan artan talebe bağlanıyor. Piyasa Tepkisi ve Değerleme İncelemesi BESIY etrafındaki yatırımcı duyarlılığı bir ikiliği yansıtıyor: yapay zeka çip talebinin yönlendirdiği uzun vadeli beklentiler konusunda yükseliş eğilimi var, ancak değerleme ve rehberlikle ilgili yakın vadeli belirsizlikler nedeniyle temkinli. Şirketin hissesi olan BESIY, 2025'in 3. çeyreğinde 127 Euro ile kapanarak, kazanç beklentilerini kaçırmasına rağmen %2.71'lik bir artış gösterirken, ilgili bir hisse senedi olan BESVF, %15.33'lük önemli bir fiyat artışı yaşayarak 155.24'ten işlem gördü. Bu durum, BESI'nin daha geniş faaliyetlerine ve büyüyen yapay zeka pazarına olan maruziyetine önemli bir piyasa ilgisi olduğunu gösteriyor. Ancak, değerleme metriklerine daha yakından bakıldığında nüanslı bir resim ortaya çıkıyor. Analistler BE Yarı İletken Endüstrileri'ni potansiyel olarak %2.5 düşük değerli olarak algılarken, adil değerinin 137 Euro olduğu ve son kapanışının 133.55 Euro olduğu belirtilirken, Fiyat-Kazanç (F/K) oranı olan 62.2x, Avrupa yarı iletken endüstrisi ortalaması olan 36.2x'ten belirgin şekilde daha yüksektir. Bu durum, hisse senedinin şu anda "mükemmellik için fiyatlandırılmış" olabileceğini, yani gelecekteki büyüme potansiyelinin çoğunun mevcut hisse fiyatına zaten dahil edildiğini düşündürüyor. Yarı İletken Değer Zincirinde Stratejik Konumlandırma BE Yarı İletken Endüstrileri, yapay zeka sektörü manzarasını yeniden tanımlamaya devam ederken, yarı iletken tedarik zincirinde kritik, etkinleştirici bir rol oynamaktadır. Birçok yatırımcı çip tasarımcılarına ve dökümhanelere odaklanırken, BESIY gibi ekipman tedarikçileri inovasyon ve büyümenin temel itici güçleridir. Şirketin, önde gelen yapay zeka çipleri ve yüksek bant genişlikli bellek (HBM) entegrasyonu için 5 mikron adım bağlaması yapabilen TCB Next sistemi de dahil olmak üzere, gelişmiş kalıp bağlama ve paketleme teknolojilerindeki liderliği, onu bu dönüşümün ön saflarına yerleştiriyor. 2025'in 2. çeyreğinde, yapay zeka ile ilgili 2.5D bilişim uygulamaları tarafından yönlendirilen hibrit bağlama sistemleri siparişleri çeyreklik bazda %30 artış göstererek 120 milyon dolarlık bir birikime katkıda bulundu ve 2028'e kadar yapısal görünürlük sağladı. Analist Perspektifleri ve Gelecek Görünümü 2025'in 2. çeyreğinde, esas olarak mobil ve otomotiv pazarlarındaki zayıflık nedeniyle yıllık bazda %2.1 gelir düşüşü yaşamasına rağmen, BESIY, kalıp bağlama ve hibrit bağlama sistemlerine olan artan taleple desteklenerek çeyreklik bazda %2.8 gelir artışı gösterdi. Analist konsensüsü, hibrit bağlama ve yapay zeka paketlemesindeki güçlü yapısal talebi gerekçe göstererek BESIY için "al" derecesini koruyor; bu, hibrit bağlama gelirinde öngörülen %30+ Bileşik Yıllık Büyüme Oranı (CAGR) ile uzun süreli trendlerdir. Yönetimin güveni, 2025'in 3. çeyreğinde CEO Richard Blickman ve diğer yöneticilerin net alım pozisyonunu korumasıyla içerdeki satın almalarla desteklenmektedir. İleriye bakıldığında, şirketin uzun vadeli kar marjı profili sağlamlığını koruyor ve gelişmiş paketleme işi ölçeklendikçe brüt ve işletme kar marjlarının genişlemesi bekleniyor. BESIY için fiyat hedefleri 117 Euro ile 205 Euro arasında değişiyor ve bu da yapay zeka benimsenmesi konusunda geniş bir iyimserliği yansıtıyor. İzlenmesi gereken temel faktörler arasında yapay zeka benimsenmesinin devam eden hızlanması, şirketin daha geniş yarı iletken pazarındaki potansiyel döngüsel düşüşleri aşma yeteneği ve yeni nesil yapay zeka donanımının gerektirdiği minyatürleştirme ve artan performansı destekleyen kritik paketleme teknolojilerindeki sürekli yeniliği yer alıyor.

Oct 19 2025, 13:35

Barrick Madencilik Şirketi, Tongon Altın Madeni Hissesini Atlantic Group'a Satıyor

Barrick, Tongon Altın Madeni Hissesini Atlantic Group'a Devrediyor Barrick Madencilik Şirketi (NYSE:B, TSX:ABX), Fildişi Sahili'ndeki Tongon altın madenindeki %89,7 hissesini Atlantic Group'a satmak üzere bir anlaşma duyurdu. 305 milyon dolara kadar değer biçilen bu işlem, Barrick'in devam eden stratejik portföy yeniden dengelemesinde önemli bir adımı işaret ediyor. Ayrıntılı Olay Anlaşma, Barrick'in Tongon ve ilgili arama mülklerindeki hissesi için toplamda 305 milyon dolara kadar bir bedel öngörüyor. Bu, kapanıştan itibaren altı ay içinde ödenmesi gereken 23 milyon dolarlık bir hissedar kredi geri ödemesini içeren 192 milyon dolarlık bir başlangıç nakit ödemesinden oluşuyor. Ayrıca, beş yıl içinde altın fiyatlarının 2,5 yıl boyunca performansı ve kaynak dönüştürme metrikleri ile bağlantılı olarak beş yıl boyunca 113 milyon dolara kadar koşullu taksitler ödenecek. Anlaşma, Fildişi Sahili hükümetinden düzenleyici onaylar da dahil olmak üzere olağan kapanış koşullarına bağlı ve 2025 yılı sonuna kadar tamamlanması bekleniyor. Tongon madeni, 2010 yılında üretime başladı ve başlangıçta 2020 yılında kapatılması planlanmıştı, ancak Barrick'in başarılı arama çalışmaları sayesinde ömrü uzatıldı. Ancak, son üretim verileri düşüş eğilimi gösteriyor; 2025 yılının ilk yarısında atfedilen altın üretimi 56.000 ons'a düşerek, 2024 yılının aynı dönemindeki 81.000 ons'a göre %30,9'luk bir düşüş kaydetti. Bu düşüş, Barrick'in Tongon'u çekirdek olmayan bir varlık olarak sınıflandırma kararını etkilemiş olabilir. Piyasa Tepkisinin Analizi Duyurunun ardından, Barrick'in hisse senedi ana borsalarda %6'dan fazla gerileyerek önemli bir düşüş yaşadı. Bu anlık piyasa tepkisi, yatırımcı belirsizliğinin ve elden çıkarılan varlıktan gelecekte elde edilecek gelirin potansiyel kaybının bir derecesini yansıtıyor. Daha geniş madencilik sektörü de kar alımları gördü; Newmont Corporation ve Agnico Eagle Mines dahil olmak üzere bazı altın üreticileri sırasıyla %7,6 ve yaklaşık %6'lık düşüşler kaydetti. Bu durum, altınla ilgili hisse senetlerinin 2025 yılında olağanüstü bir performans sergilemesinin ardından gerçekleşti; FTSE Altın Madenleri Endeksi, 9 Ekim 2025 itibarıyla yılbaşından bu yana %133,93 yükselmişti. Satışlar, sektörün doğal oynaklığını ve önemli kazançların ardından pozisyonlarını ayarlayan bir piyasayı vurguluyor. Daha Geniş Bağlam ve Sonuçlar Bu elden çıkarma, Barrick'in portföyünü düzene sokma, Tier 1 varlıklara odaklanma ve bakır projelerindeki varlığını genişletme stratejisiyle uyumlu. Bu satıştan elde edilen gelirler, Barrick'in bilançosunu güçlendirecek ve hissedar getirisi sağlama taahhüdünü destekleyecek, aynı zamanda önemli büyüme girişimlerini finanse edecektir. Barrick, Alaska'daki Donlin Altın Projesi, Şili'deki Alturas Projesi, Avustralya'daki KCGM ve Kanada'daki Hemlo Altın Madeni dahil olmak üzere çekirdek olmayan varlıklarını sistematik olarak elden çıkarıyor. Aynı zamanda, şirket Pakistan'daki 6 milyar dolarlık Reko Diq bakır-altın girişimi ve Zambiya'daki 2 milyar dolarlık Lumwana Süper Çukuru genişletmesi gibi büyük bakır projelerine önemli yatırımlar yapıyor ve elektrifikasyon ve yenilenebilir enerji trendlerinin etkisiyle artan bakır talebinden yararlanmak için kendini konumlandırıyor. 15 ülkede güçlü bir ayak izine sahip özel sektöre ait çok sektörlü Pan-Afrika kuruluşu olan Atlantic Group için Tongon'un satın alınması, Batı Afrika altın madenciliği sektöründeki konumunu güçlendirmek için önemli bir fırsat sunuyor. Bu hamle, Afrika'da madencilik sahipliğinin yerelleşmesine yönelik daha geniş bir endüstri trendiyle uyumlu ve madenin yerel yönetim altında yeni bir döneme girmesini sağlıyor. Tongon, kuruluşundan bu yana Fildişi Sahili ekonomisine vergiler, altyapı, maaşlar ve yerel tedarikçi ödemeleri aracılığıyla 2 milyar dolardan fazla katkıda bulundu. Fildişi Sahili madencilik sektörü kendisi güçlü bir büyüme yaşıyor; altın üretiminin 2025 yılında 62 ton'a ulaşması ve 2030 yılına kadar yıllık 100 ton gibi iddialı bir hedefe ulaşması bekleniyor. Hükümet, yakın zamanda 11 yeni maden arama iznini onayladı ve bunlardan sekizi altın için, bu da Fildişi Sahili'nin yatırım çekme ve ekonomisini çeşitlendirme hedefini vurguluyor. Değerleme açısından bakıldığında, Barrick şu anda ileriye dönük 12 aylık kazanç katı 14,02x ile işlem görüyor ve bu, sektör ortalaması olan 16,07x'e göre %12,8'lik bir iskontoyu temsil ediyor. Analistler, 2025 ve 2026 için yıllık kazançta sırasıyla %67,5 ve %13,8'lik bir artış öngörüyor. Geleceğe Bakış Bu işlemin 2025 yılı sonuna kadar tamamlanması, Barrick'in sermayesini Tier 1 altın ve bakır varlıklarına stratejik olarak yeniden tahsis etmesini sağlayacaktır. Yatırımcılar, Barrick'in bu satıştan elde edilen gelirleri nasıl kullandığını ve geçiş halindeki bir enerji piyasasında uzun vadeli büyüme için kritik öneme sahip büyük bakır yatırımlarının ilerlemesini yakından takip edecekler. Atlantic Group için odak noktası, Tongon'daki operasyonları optimize etmek ve dinamik Batı Afrika altın madenciliği ortamındaki genişleyen varlığını kullanmak olacaktır. Daha geniş altın ve bakır piyasaları, küresel ekonomik koşullar, enflasyon eğilimleri ve yeşil enerji girişimlerinden gelen talep tarafından etkilenmeye devam edecek ve tüm bunlar Barrick gibi şirketlerin ve Atlantic Group yönetimi altındaki yeni canlanan Tongon madeninin uzun vadeli performansını şekillendirecektir.