Super Micro Computer reafirma sus perspectivas para todo el año en medio de los cambios en la demanda de infraestructura de IA

Pronóstico de ingresos del primer trimestre ajustado, perspectivas para todo el año mantenidas

Super Micro Computer, Inc. (SMCI) anunció un ajuste en sus ingresos preliminares del primer trimestre fiscal de 2026, proyectando aproximadamente $5 mil millones, una disminución de su guía anterior de $6 mil millones a $7 mil millones y por debajo de las expectativas de los analistas de alrededor de $6.5 mil millones. Esta revisión se atribuyó a retrasos en las entregas de servidores de IA por parte de ciertos clientes, y se anticipa que estos pedidos contribuirán a los ingresos del segundo trimestre. A pesar de esta recalibración a corto plazo, SMCI reiteró enfáticamente su pronóstico de ingresos para todo el año fiscal 2026 de al menos $33 mil millones. Esta perspectiva mantenida, que supera la estimación de Wall Street de $31.9 mil millones, está respaldada por una sólida cartera de $12 mil millones en nuevos pedidos programados para entrega en el segundo trimestre, lo que indica una fuerte demanda sostenida dentro del sector de infraestructura de inteligencia artificial (IA).

Reacción del mercado y fundamentos subyacentes

El informe preliminar del primer trimestre inicialmente provocó una respuesta negativa del mercado, con las acciones de SMCI experimentando una disminución de casi el 7% el miércoles y una pérdida del 13% en las dos semanas anteriores. Esta caída se produjo después de la cautela de los inversores con respecto a la desaceleración percibida en el crecimiento de los ingresos y el aumento de la competencia en el mercado de hardware de IA, particularmente después de un decepcionante informe de ganancias del segundo trimestre de 2025 que vio la acción erosionar casi el 30% de su valor de mercado debido a un menor impulso de los ingresos, márgenes más ajustados y ganancias decepcionantes. Sin embargo, el sentimiento del mercado parece estabilizarse, con la reciente acción del precio demostrando una narrativa alcista resistente y fuertes compras en las caídas. Los inversores están empezando a reconocer que, si bien el cambio de ingresos del primer trimestre es un contratiempo a corto plazo, no refleja necesariamente un debilitamiento de la demanda general de los productos de SMCI. Los datos técnicos de la empresa indican que los compradores están absorbiendo la volatilidad en lugar de entrar en pánico. Durante el último mes, una disminución del 2.6% en el interés corto sugiere una potencial capitulación bajista inicial, particularmente después de la liquidación posterior a las ganancias, que algunos inversores, incluido Disciplined Growth Investors Inc., consideraron una reacción injustificada del mercado, aumentando significativamente sus tenencias.

Contexto más amplio: Liderazgo en infraestructura de IA y motores de crecimiento

Super Micro Computer es un actor fundamental en el desarrollo plurianual de la infraestructura de IA. Sus soluciones de servidores y almacenamiento de alto rendimiento y eficiencia energética son fundamentales para las implementaciones de IA de próxima generación. La estrecha colaboración de la empresa con gigantes de los semiconductores como NVIDIA Corporation (NVDA) y Advanced Micro Devices (AMD) garantiza que sus servidores estén optimizados para integrar las últimas GPU, incluidas la H100 de NVIDIA y los próximos chips B200 y GB300. Esta relación simbiótica posiciona a SMCI como un proveedor preferido para las empresas que construyen centros de datos de IA avanzados. En el año fiscal 2025, los ingresos de SMCI se dispararon un 47% interanual hasta los 22 mil millones de dólares, con las plataformas de IA representando más del 70% de los ingresos del cuarto trimestre. Se proyecta un crecimiento sustancial para el mercado global de servidores de IA, de 128 mil millones de dólares en 2024 a 167.2 mil millones de dólares a finales de 2025, y potencialmente alcanzando 1.56 billones de dólares para 2034. SMCI también es un líder reconocido en tecnología de servidores de Refrigeración Líquida Directa (DLC), una innovación esencial para gestionar el calor extremo generado por las tareas de IA que requieren un uso intensivo de computación. Se espera que el mercado de servidores DLC crezca significativamente, de 5 mil millones de dólares en 2024 a un estimado de 21 mil millones de dólares en 2029. Desde una perspectiva de valoración, SMCI cotizaba a una relación Precio/Ganancias (P/E) a futuro de 23.39x al 21 de octubre de 2025, lo que está por debajo del promedio del sector de Computación y Tecnología de 29.07x, lo que sugiere una valoración más razonable en comparación con su pico de 2024. Sin embargo, la empresa ha enfrentado preocupaciones de gobernanza. En agosto de 2025, Super Micro presentó un Formulario 10-K ante la SEC, revelando debilidades materiales en sus controles internos sobre informes financieros, lo que podría afectar la precisión y la puntualidad de sus resultados.

Comentarios de expertos

Los analistas han ofrecido opiniones mixtas. El analista de Goldman Sachs, Mike Ng, mantuvo una calificación de "Vender" para SMCI pero elevó el precio objetivo de $27 a $30, lo que implica un potencial de caída del 37.4%. TipRanks informa una calificación de consenso de "Mantener" para las acciones de SMCI, basada en una combinación de cuatro calificaciones de Compra, ocho de Mantener y tres de Venta, con un precio objetivo promedio de $43.69, lo que sugiere un potencial de caída del 8.8% desde los niveles actuales. Zacks Investment Research recomienda mantener las acciones de SMCI, citando el aumento de la competencia y la compresión de márgenes como factores.

Mirando hacia el futuro

Super Micro Computer mantiene la confianza en su trayectoria de crecimiento a largo plazo dentro del floreciente mercado de la IA. Los factores clave a observar en los próximos trimestres incluyen la realización exitosa de los $12 mil millones en proyectos ganados que se trasladaron al segundo trimestre fiscal de 2026, la aceleración continua de la demanda de sus sistemas de servidores de IA con refrigeración líquida y la capacidad de la empresa para abordar sus deficiencias de control interno. Se espera que la transición de hiperescaladores como Amazon.com, Inc. (AMZN), Microsoft Corporation (MSFT), Alphabet Inc. (GOOGL) y Meta Platforms, Inc. (META) de la construcción de centros de datos a la implementación de cómputo impulse aún más la demanda de las soluciones especializadas de SMCI, posicionando a la empresa para un crecimiento sostenido a pesar de las fluctuaciones de ingresos a corto plazo.