Super Micro Computer (SMCI) đã công bố quan hệ đối tác chiến lược với Nokia (NOK) để cung cấp các giải pháp mạng trung tâm dữ liệu được tối ưu hóa AI tích hợp. Sự hợp tác này đánh dấu một bước ngoặt quan trọng đối với Super Micro, phát triển vai trò của hãng từ nhà cung cấp máy chủ thành nhà cung cấp toàn diện các trung tâm dữ liệu AI thế hệ tiếp theo, một động thái dự kiến sẽ nâng cao vị thế thị trường và quỹ đạo tăng trưởng của hãng trong lĩnh vực cơ sở hạ tầng AI đang phát triển nhanh chóng.

Cổ phiếu của Super Micro Computer (SMCI) đã tăng đáng kể sau khi công bố quan hệ đối tác chiến lược với Nokia (NOK) vào ngày 8 tháng 9 năm 2025. Sự hợp tác này, tập trung vào việc cung cấp các giải pháp mạng trung tâm dữ liệu tích hợp, được tối ưu hóa AI, báo hiệu một sự thay đổi chiến lược quan trọng đối với Super Micro Computer.

Chi tiết sự kiện

Trọng tâm của mối quan hệ đối tác này liên quan đến việc tích hợp các nền tảng chuyển mạch Ethernet 800G tiên tiến của Supermicro với Hệ điều hành mạng (NOS) SR Linux của Nokia và nền tảng tự động hóa theo sự kiện (EDA). Giải pháp kết hợp này cung cấp một giải pháp chìa khóa trao tay, được xác thực trước, được thiết kế để giảm thời gian triển khai, giảm chi phí vận hành và nâng cao hiệu quả mạng tổng thể cho các môi trường AI, tính toán hiệu năng cao (HPC) và đám mây đòi hỏi khắt khe. Đối với Supermicro, liên minh này đánh dấu một sự chuyển đổi chiến lược từ vai trò chủ yếu là nhà cung cấp máy chủ sang trở thành “nhà cung cấp giải pháp toàn diện cho các trung tâm dữ liệu AI thế hệ tiếp theo”. Sự thay đổi này dự kiến sẽ tăng cường sự gắn bó của khách hàng và sức mạnh định giá bằng cách đưa công ty đi sâu hơn vào lộ trình cơ sở hạ tầng AI của khách hàng. Đối với Nokia, sự hợp tác này mở rộng phạm vi tiếp cận thị trường doanh nghiệp thông qua các kênh bán hàng rộng khắp của Supermicro, phù hợp với trọng tâm chiến lược của Nokia về các giải pháp cơ sở hạ tầng đám mây, HPC và AI.

Phân tích phản ứng thị trường

Thông báo này đã có tác động đáng kể đến cổ phiếu của Supermicro, với cổ phiếu SMCI tăng 5,6% trong phiên giao dịch buổi chiều sau tin tức. Điều này đã góp phần vào mức tăng tổng thể 7% vào ngày công bố, và là một phần của mức tăng 40% lớn hơn của cổ phiếu kể từ giữa tháng 4. Mặc dù gần đây có sự tăng vọt, một số phân tích cho thấy Supermicro vẫn được định giá hấp dẫn. Tỷ lệ Giá trên thu nhập (GAAP) dự phóng của nó là 19,7, thấp hơn đáng kể so với mức trung bình 31,4 của ngành công nghệ, và tỷ lệ PEG dự phóng của nó là 0,65 so với con số trung bình 1,82 của ngành, cho thấy tiềm năng định giá thấp hơn so với triển vọng tăng trưởng của nó. Tuy nhiên, điều quan trọng cần lưu ý là Supermicro đã phải đối mặt với những thách thức tài chính gần đây, bao gồm việc cổ phiếu giảm 21% vào tháng 8 năm 2025 do tiết lộ những điểm yếu trọng yếu trong kiểm soát tài chính, bỏ lỡ thời hạn nộp hồ sơ và báo cáo thu nhập yếu hơn dự kiến. Cổ phiếu của Nokia (NOK) đã tăng 9,6% trong năm qua.

Bối cảnh và hàm ý rộng hơn

Sự hợp tác này giải quyết nhu cầu cấp thiết về các phương pháp tiếp cận kiến trúc mạng mới, định hướng hiệu suất trong các trung tâm dữ liệu, một yêu cầu được khuếch đại bởi sự tăng trưởng theo cấp số nhân của các khối lượng công việc AI và đám mây. Bằng cách đặt mạng vào trung tâm của thiết kế trung tâm dữ liệu, sự hợp tác này nhấn mạnh hiệu suất, khả năng mở rộng và tự động hóa là những trụ cột chính cho cơ sở hạ tầng trong tương lai. Sáng kiến này phản ánh một xu hướng thị trường rộng lớn hơn hướng tới các giải pháp tích hợp, chìa khóa trao tay giúp đơn giản hóa việc triển khai và quản lý cơ sở hạ tầng AI phức tạp. Chiến lược kinh doanh của Supermicro được củng cố thêm bởi kiến trúc mô-đun của nó, cho phép tùy chỉnh nhanh hơn và sản xuất hợp lý, giảm thời gian giao hàng cho các giải pháp của nó. Hệ thống làm mát bằng chất lỏng trực tiếp (DLC 2) thế hệ thứ hai tiên tiến của công ty cũng nổi bật với khả năng giảm tiêu thụ điện năng và nước lên đến 40%, mang lại hiệu suất vượt trội với tổng chi phí sở hữu (TCO) và tổng chi phí cho môi trường (TCE) giảm cho các trung tâm dữ liệu hiện đại. Mặc dù Supermicro chiếm khoảng 8% thị phần doanh thu máy chủ AI, với khoảng 70% doanh thu của hãng gắn liền với nhu cầu liên quan đến AI, nhưng thị trường đang ngày càng cạnh tranh, với các đối thủ đã thành danh như Dell Technologies và Hewlett-Packard Enterprise đang tạo ra những mối đe dọa ngày càng tăng.

Hiệu suất tài chính

Đối với năm tài chính kết thúc vào ngày 30 tháng 6 năm 2025, Super Micro Computer đã báo cáo doanh thu 21,97 tỷ USD, đánh dấu mức tăng 46,59% so với cùng kỳ năm trước từ 14,99 tỷ USD trong năm tài chính 2024. Tuy nhiên, thu nhập ròng cho năm tài chính 2025 đã giảm 9,01% xuống 1,05 tỷ USD, so với 1,2 tỷ USD trong năm tài chính 2024. Trong quý 4 năm tài chính 2025, doanh số ròng đạt 5,8 tỷ USD, tăng 7,4% so với cùng kỳ năm trước, mặc dù con số này thấp hơn dự báo 6 tỷ USD của các nhà phân tích. Thu nhập ròng trong quý này là 195,2 triệu USD, giảm so với 297,2 triệu USD trong quý cùng kỳ năm trước. Biên lợi nhuận gộp phi GAAP cho quý 4 năm tài chính 2025 là 9,6%, giảm đáng kể so với 18% vào cuối năm tài chính 2023, cho thấy áp lực lên khả năng sinh lời. Đối với cả năm tài chính 2025, biên lợi nhuận gộp phi GAAP là 11,2%. Để đáp ứng nhu cầu vốn lưu động và tăng cường sản xuất, Supermicro đã phát hành trái phiếu chuyển đổi, góp phần vào vị thế tiền mặt ròng là 412,3 triệu USD tính đến ngày 30 tháng 6 năm 2025. Nhìn về phía trước, Supermicro đã đưa ra hướng dẫn cho quý 1 năm tài chính 2026 với doanh số ròng dự kiến từ 6,0 tỷ USD đến 7,0 tỷ USD, và đặt mục tiêu 33 tỷ USD doanh thu cho cả năm tài chính 2026, thể hiện mức tăng 50% so với cùng kỳ năm trước, được sửa đổi từ mục tiêu trước đó là 40 tỷ USD. Thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) phi GAAP cho quý 4 năm tài chính 2025 là 0,41 USD, giảm so với 0,50 USD của năm trước, chủ yếu do tác động của thuế quan, biên lợi nhuận gộp thấp hơn và chi phí hoạt động cao hơn.

Bình luận của chuyên gia

Các nhà phân tích đã đưa ra nhiều quan điểm khác nhau về triển vọng của Supermicro. Trong khi một số duy trì xếp hạng