Los Precios de los Servicios Suben un 3.3% Mientras los Consumidores Absorben los Aumentos
La inflación en EE. UU. sigue siendo obstinadamente alta, impulsada por aumentos persistentes de precios en el sector de servicios. En febrero, los precios de los servicios excluyendo la vivienda subieron un 3.3% respecto al año anterior, una tasa muy por encima del objetivo del 2% de la Reserva Federal. Esta inflación es alimentada por un sólido gasto del consumidor y un mercado laboral ajustado, lo que permite a las empresas trasladar los costos más altos a clientes que hasta ahora han demostrado estar dispuestos a pagar.
Por ejemplo, la guardería para perros Camp Bow Wow en Nashville aumentó su tarifa diaria en un 9% a 36 dólares en enero para financiar los aumentos salariales de su personal, elevando el salario por hora de 15 a 17 dólares. En lugar de perder clientes, la instalación recientemente acogió un récord de 206 perros en un solo día. Esta tendencia se extiende por toda la economía de servicios, con precios para servicios de mascotas subiendo un 7.3% interanual, servicios de entrega un 7.1% y los costos de atención médica disparándose, incluido un aumento del 7.6% para los servicios hospitalarios.
La Fed Expresa Frustración Mientras la Lucha contra la Inflación se Estanca
La persistencia de la inflación de servicios sitúa a la Reserva Federal en una posición difícil. Un debilitamiento del mercado laboral normalmente incitaría al banco central a bajar los tipos de interés para apoyar el crecimiento, pero una inflación elevada hace que tal movimiento sea arriesgado. Esta tensión política fue evidente la semana pasada cuando el banco central votó a favor de mantener los tipos sin cambios. El presidente de la Fed, Jerome Powell, expresó su preocupación por la falta de progreso en la contención de este segmento de la economía.
No estamos viendo progreso ahí.
— Jerome Powell, Presidente de la Reserva Federal
Powell describió la situación como "frustrante" y "difícil", destacando el conflicto central al que se enfrentan los responsables de la política. La Fed debe equilibrar el riesgo de que la inflación se acelere de nuevo con el riesgo de asfixiar una economía que se desacelera, un desafío magnificado por los acontecimientos geopolíticos que elevan los costes energéticos.
Las Esperanzas de Recortes de Tasas se Desvanecen a Medida que los Mercados Preveen una Subida en Octubre
La prioridad restrictiva de la Fed de la inflación sobre el crecimiento ha reformulado las expectativas del mercado para 2026. Aunque el pronóstico oficial del banco central todavía proyecta un único recorte de tasas de un cuarto de punto este año, los traders son cada vez más escépticos. Según Morgan Stanley, el camino hacia tasas más bajas ya no está garantizado, con los inversores ahora descartando recortes e incluso considerando la posibilidad de un endurecimiento adicional.
Los datos de la herramienta CME FedWatch reflejan este fuerte cambio de sentimiento. A partir del 24 de marzo, los traders ven un 39.4% de probabilidad de una subida de tasas de un cuarto de punto en la reunión de octubre de la Fed. Este cambio ha provocado un endurecimiento de las condiciones financieras, con rendimientos de bonos al alza y compresiones en las valoraciones de las acciones, a medida que el mercado se recalibra para un período de tipos de interés más altos y por más tiempo.
Edgen Stock·Mar 26 2026, 05:26