Las tenencias de Bitcoin de Strategy Inc. alcanzan un valor récord tras la claridad fiscal

El sector tecnológico lidera las ganancias mientras las tenencias de Bitcoin de Strategy Inc. alcanzan una valoración récord

Las acciones estadounidenses mostraron un desempeño notable, particularmente dentro del sector tecnológico, a medida que los inversores reaccionaban a desarrollos significativos con respecto a las tenencias corporativas de criptomonedas. Strategy Inc. (NASDAQ: MSTR) anunció que sus reservas de Bitcoin se han disparado a un récord de $77.4 mil millones, beneficiándose tanto del repunte continuo del mercado de Bitcoin como de la nueva claridad regulatoria del Departamento del Tesoro de EE. UU. y el Servicio de Impuestos Internos (IRS) con respecto a la tributación de las ganancias no realizadas de activos digitales.

El evento en detalle

Strategy Inc., un destacado tenedor corporativo de Bitcoin, confirmó que sus tenencias totales de Bitcoin ahora ascienden a un valor de mercado sin precedentes de $77.4 mil millones. Esta valoración se logró en medio del reciente repunte de Bitcoin, con la criptomoneda alcanzando un nuevo máximo histórico por encima de los $124,000 el 11 de agosto de 2025, según datos de Coinbase. La adquisición inicial de Bitcoin por parte de la compañía comenzó con una asignación de $250 millones, experimentando una pérdida no realizada inicial, pero desde entonces ha crecido exponencialmente, posicionando a Strategy Inc. como el mayor tenedor corporativo de Bitcoin a nivel mundial. Sus tenencias ahora representan aproximadamente el 3.2% del suministro circulante total de Bitcoin. Concurrentemente, el Departamento del Tesoro de EE. UU. y el IRS emitieron una importante guía provisional el 1 de octubre de 2025, aclarando que las ganancias no realizadas sobre las tenencias de activos digitales no estarán sujetas al Impuesto Mínimo Alternativo Corporativo (CAMT) del 15%. Esta guía, descrita en el Aviso 2025-46 y el Aviso 2025-49, exime a las empresas de pagar impuestos sobre las ganancias en papel de las criptomonedas. Al 3 de octubre de 2025, Strategy Inc. posee 674,143 BTC, con ganancias no realizadas que superan los $25 mil millones. La compañía había señalado previamente un riesgo de una factura CAMT multimillonaria sobre sus ganancias no realizadas.

Análisis de la reacción del mercado

El mercado reaccionó positivamente a estos dos desarrollos. Las acciones de Strategy Inc. (MSTR) repuntaron significativamente, subiendo un 2.7% en las operaciones previas al mercado y casi un 6% en las primeras operaciones del 1 de octubre de 2025, tras el anuncio de la guía fiscal. Experimentó un repunte del 16% durante los cinco días de negociación anteriores y una ganancia del 8% poco después de la noticia del alivio fiscal, lo que llevó a un aumento en la capitalización de mercado de más de $8 mil millones. Esta apreciación inmediata refleja la confianza de los inversores en la reducción de la carga fiscal y la validación de la estrategia agresiva de adquisición de Bitcoin de Strategy Inc. La exención del CAMT elimina una carga financiera sustancial para Strategy Inc., lo que podría ahorrarle entre $3.75 mil millones y $4.1 mil millones en impuestos. El precio de Bitcoin también recibió un impulso, coqueteando con máximos históricos y cotizando recientemente por encima de los $120,000. El aumento de Bitcoin en sí mismo se atribuyó a factores que incluyen fuertes entradas de ETF, la continua adopción institucional y un entorno macroeconómico favorable que anticipa recortes de tasas.

Contexto más amplio e implicaciones

El rendimiento de Strategy Inc. subraya la creciente relación interconectada entre las acciones tradicionales y el mercado de criptomonedas. Las acciones de la compañía se han movido históricamente casi a la par con las fluctuaciones del precio de Bitcoin, posicionando a MSTR como una inversión apalancada en el activo digital. Este modelo ha demostrado ser efectivo durante las recuperaciones de Bitcoin, con las acciones de Strategy a menudo superando los principales índices. La claridad regulatoria proporcionada por el IRS es un evento significativo de reducción de riesgos para los actores institucionales. Esta exención equipara efectivamente los activos digitales con las acciones y los bonos, eliminando una barrera clave para una adopción corporativa más amplia. Analistas como Ben Kurland, CEO de la plataforma de investigación de criptomonedas DYOR, señalaron que esto significa un cambio de una "manía especulativa impulsada por el comercio minorista" a un mercado impulsado por la adopción institucional y una mayor liquidez global. La sustancial posición de ganancias no realizadas de Strategy Inc., que supera la capitalización de mercado de varios bancos importantes como Deutsche Bank y Barclays, destaca aún más la magnitud de su compromiso con Bitcoin como un activo de tesorería. Sin embargo, la estrategia no está exenta de riesgos, incluida la extrema volatilidad del precio de Bitcoin y la posible dilución de los accionistas por las ampliaciones de capital utilizadas para financiar las adquisiciones. Desde agosto de 2020, los accionistas han experimentado aproximadamente una dilución del 260% debido a las continuas ventas de acciones.

Comentario de expertos

Michael Saylor, presidente de Strategy Inc., enfatizó el papel de Bitcoin como una reserva de tesorería a largo plazo, argumentando que proporciona una cobertura superior contra la inflación y la devaluación de la moneda. Relató el viaje de la compañía, comenzando con una asignación de $250 millones y una pérdida no realizada inicial de $40 millones, hasta su valoración actual de $77.4 mil millones. Joe DiPasquale, CEO de BitBull Capital, señaló que los traders de impulso amplificaron el repunte de Bitcoin una vez que rompió los niveles de resistencia anteriores. Tim Enneking, socio gerente de Psalion, destacó un "cambio radical" en la naturaleza fundamental de Bitcoin, señalando una lista creciente de instituciones que lo acumulan y sugiriendo que Bitcoin podría estar "significativamente subvaluado" a pesar de sus ganancias recientes.

Mirando hacia el futuro

Se espera que la reciente guía regulatoria aliente a más corporaciones a integrar Bitcoin en sus balances, fomentando una mayor participación institucional. Si bien la guía es provisional, su impacto inmediato es sustancial. El presidente ejecutivo Michael Saylor continúa proyectando una apreciación significativa a largo plazo para Bitcoin, anticipando un movimiento ascendente hacia finales de 2025, impulsado por una creciente adopción institucional y un posible apoyo legislativo. Strategy Inc. tiene como objetivo aumentar sus tenencias de Bitcoin a entre 700,000 y 800,000 BTC para finales de 2025, y potencialmente más de 1 millón de BTC para 2032. Sin embargo, las acciones de la compañía siguen estando altamente correlacionadas con la volatilidad de Bitcoin, y los riesgos como la dilución de los accionistas y la financiación de la deuda requieren un seguimiento continuo por parte de los inversores. El mercado estará atento a nuevas aclaraciones regulatorias y al rendimiento sostenido de los precios de Bitcoin para evaluar la viabilidad a largo plazo y la adopción más amplia de las estrategias de activos digitales corporativas.