S&P 500, Hükümet Kapanması ve Yapay Zeka Sektörü Genişlemesi Ortasında Yeni Bir Tüm Zamanların En Yüksek Seviyesine Ulaştı

ABD Hisse Senetleri Hükümet Kapanması Ortasında Yeni Zirvelere Ulaştı

ABD ana endeksleri geçtiğimiz hafta boyunca yükseliş kaydederken, gösterge S&P 500 endeksi (SP500) daha önce görülmemiş 6.700 puana ulaştı. Bu piyasa performansı, ABD hisse senetlerinin hafta boyunca %1'den fazla yükselmesine katkıda bulunarak, S&P 500 için beş aylık bir galibiyet serisini uzattı ve endeks yılbaşından bu yana %14'ten fazla yükseldi. Bu kazanımlar, ABD hükümetinin kapanmasının başlamasına ve ardından önemli ekonomik veri raporlarının, özellikle tarım dışı bordro raporunun iptaline rağmen gerçekleşti.

Federal Fonlama Çıkmazı Ortasında Piyasa Direnci

Yasa koyucuların bir fonlama anlaşması üzerinde uzlaşamaması üzerine başlayan federal hükümet kapanması, Hazine Bakanı Scott Bessent gibi yetkililerden ABD GSYİH büyümesi üzerindeki potansiyel etkilerle ilgili endişelere yol açtı. Ancak, piyasa katılımcıları haberleri büyük ölçüde sindirmiş gibi göründü; tarihsel veriler, hisse senedi piyasalarının kapanmaları sınırlı uzun vadeli aksaklıkla atlatma eğiliminde olduğunu gösteriyor. Beklenen tarım dışı bordro raporunun yokluğu, yatırımcıları iş açıkları rakamları, özel istihdam güncellemeleri ve işten çıkarma verileri gibi alternatif göstergelere odaklanmaya yöneltti. Bu federal faaliyet dışı dönem, düzenleyici kurumlar ve federal programlar genelinde ani belirsizlik yarattı ve dosyalama, kayıt ve düzenleyici onaylarda potansiyel gecikmeler konusunda uyarılar yapıldı. Çalışma İstatistikleri Bürosu ve Nüfus Sayım Bürosu'nun önemli raporları askıya alındı, bu da işgücü piyasaları, tüketici talebi ve GSYİH eğilimleri hakkındaki görünürlüğü sınırladı.

OpenAI Değerlemesi Yapay Zeka Sektörü Tartışmalarını Tetikliyor

Yapay zeka (AI) sektörü, OpenAI'nin son ikincil hisse senedi arzıyla birlikte yatırımcıların önemli ilgisini çekmeye devam etti. Anlaşma, ChatGPT geliştiricisini tahmini 500 milyar dolar değerinde fiyatlandırarak, onu SpaceX'i geride bırakarak dünyanın en değerli özel startup'ı haline getirdi. 2025 yılı için beklenen 20 milyar dolarlık gelirinin yaklaşık 25 katına denk gelen bu önemli değerleme, analistler arasında sektöre yönelik artan coşkunun güçlü bir güvenin mi yoksa yaklaşan bir piyasa balonunun mu işareti olduğu konusunda bir tartışmayı ateşledi.

Sevens Report, esas olarak çalışanlar için bir likidite olayı olan ikincil satışta, 10 milyar dolarlık mevcut tutarın yalnızca 6.6 milyar dolarının teklif edildiğini belirtti. Rapor şunları yorumladı:

“Bu, şirketin içinden OpenAI'nin gelecekteki görünümü için iyiye işaret ediyor,” bu da güçlü büyüme beklentilerine yönelik iç güveni düşündürüyor. Ancak firma, yüksek değerlemeye ilişkin kırmızı bayrakları da vurguladı. “Liderlik, bu kadar yüksek bir değerlemeyi haklı çıkarmak için büyümeyi kârlılığa dönüştürme yeteneğini er ya da geç kanıtlamak zorunda kalacak,” analistler, AI ürünlerinin ölçeklenebilirliği, artan eğitim maliyetleri ve büyük teknoloji rakiplerinden gelen yoğun rekabet gibi risklere atıfta bulunarak uyardı.

Performansın Sürücüleri ve Bireysel Hisse Senedi Volatilitesi

Piyasanın genel boğa eğilimi, özellikle teknoloji hisselerinde, Federal Rezerv'in yakın zamanda faiz indirimleri yapacağı beklentileri ve üç aylık kazanç sezonu öncesindeki dirençli risk iştahı tarafından desteklendi. Genel piyasa gücüne rağmen, bireysel S&P 500 hisse senetleri önemli bir dalgalanma gösterdi.

Western Digital Corp. (WDC) haftalık bazda %22,86'lık önemli bir artış yaşadı. Bu yükseliş, AI uygulamalarını ve bulut veri merkezlerini desteklemek için depolama çözümlerine olan artan talebin etkisiyle bellek üreticileri için olumlu ticari haberlere bağlandı. Morgan Stanley'deki analistler olumlu görünümü tekrarladı ve hisse senedi için hedef fiyatını 99 dolardan 171 dolara önemli ölçüde yükseltti. Şirketin kurumsal depolamaya odaklanması, flaş bellek işinden vazgeçmesi ve 2 milyar dolarlık hisse geri alım programı da dahil olmak üzere yeni sermaye iade girişimleri, AI destekli hiperskal talep bağımlılığı yüksek gelecekteki nakit akışlarına olan yatırımcı güvenini artırdı.

Tersine, Valero Energy Corp. (VLO) aynı dönemde %-8,67'lik bir düşüş yaşadı. Bu düşüş, beş ayın en düşük seviyelerine ulaşan düşen petrol fiyatlarındaki daha geniş bir trendle aynı zamana denk geldi. Aralık teslimatı Brent ham petroli 64 dolara düşerken, WTI ham petroli 60.5 dolara geriledi. Suudi Arabistan ve Rusya'nın kararı kesinleştirmek için toplantıda olduğu bildirilen, OPEC+ üretiminde Kasım ayında günde 137.000 varil potansiyel bir artışa ilişkin spekülasyonlar, ham petrol fiyatları üzerindeki aşağı yönlü baskıya katkıda bulundu.

İleriye Bakış: Makroekonomik Veri Boşlukları ve Yapay Zeka İncelemesi

Devam eden hükümet kapanması, özellikle gecikmeli ekonomik veriler nedeniyle makroekonomik tahminlerle ilgili olarak yakın vadeli belirsizliklere yol açmaktadır. Finans yöneticilerine, olası aksaklıkları azaltmak için likiditeyi güçlendirmeleri ve finansal senaryoları güncellemeleri tavsiye edilmektedir. Bu olumsuzluklara rağmen ana endekslerin güçlü performansı, temel piyasa direncini düşündürmektedir. Ancak, OpenAI'nin önemli değerlemesi, AI sektörü üzerindeki incelemeyi yoğunlaştırmaktadır. Analistler, küresel AI pazarının hızlı bir genişleme öngörülse de, mevcut sermaye harcamalarının ve ticarileşmede düşük performans potansiyelinin OpenAI gibi şirketler için önemli mali zorluklara yol açabileceği ve NVIDIA çiplerine olan talep de dahil olmak üzere ilgili sektörleri etkileyebileceği konusunda uyarıyorlar. Zorlu bir AI anlatısıyla yönlendirilen teknoloji ve daha geniş piyasada kâr alımı geri çekilmesi riski arttığı düşünülmektedir.