El euro se desploma a mínimos de una década, obligando al BNS a mantener las tasas en 0%
El 19 de marzo, el Banco Nacional Suizo (BNS) mantuvo su tasa de política clave en 0%, marcando la tercera reunión consecutiva sin cambios. La decisión es una respuesta directa a una fuerte apreciación del franco suizo, impulsada por la huida de los inversores hacia la seguridad después de que comenzara la guerra en Irán el 28 de febrero. El franco se ha apreciado más del 11% frente al dólar estadounidense en el último año, creando importantes vientos en contra económicos.
La presión se agudizó cuando el euro cayó brevemente por debajo de 0,90 francos, un nivel no visto en una década. Un franco más fuerte perjudica al vital sector exportador de Suiza al encarecer sus productos en el extranjero y pesa sobre la estabilidad de precios interna al abaratar las importaciones. Esta dinámica complica el mandato del BNS, con una inflación anual ya baja en 0,1%, situándose en la parte inferior del rango objetivo del banco del 0%-2%.
El BNS prepara intervención mientras el USD se convierte en el único refugio seguro
En su comunicado de política, el banco central intensificó explícitamente su retórica, preparando a los mercados para una acción directa para limitar las ganancias del franco. El banco declaró su disposición a actuar para contrarrestar una rápida apreciación que podría amenazar la estabilidad de precios.
Dado el conflicto en Medio Oriente, la voluntad del BNS de intervenir en el mercado de divisas ha aumentado.
— Banco Nacional Suizo
Esta postura agresiva surge a medida que el dólar estadounidense consolida su posición como principal refugio del mercado. Si bien el franco gana frente al euro, el análisis del mercado indica que está perdiendo impulso frente al dólar, que se beneficia más de una amplia huida hacia la calidad. Según los analistas de Bank of America, las señales alcistas se han “activado frente a todos los demás ‘refugios seguros’ percibidos,” señalando que “incluso el poderoso CHF ha perdido su tendencia alcista” frente al dólar. La disposición del BNS a intervenir destaca su enfoque en el valor del franco frente al euro, incluso cuando su estatus de refugio seguro global está siendo desafiado.
Edgen Stock·Mar 19 2026, 09:25